- •Ответы к гос экзамену по дфп
- •1. Содержание и основные направления дфп предприятий.
- •2. Содержание и области применения показателей стоимости капитала предприятия
- •3. Методы оценки стоимости капитала, привлекаемого из различных источников.
- •4. Использование показателя средневзвешенной цены капитала в финансовой политике на предприятиях
- •5. Оптимизация структуры капитала предприятия в долгосрочной финансовой политике
- •6. Дивидендная политика предприятия
- •7. Финансовое прогнозирование и планирование в дфп.
- •8. Основные методы дфп.
- •Классификация финансового планирования по срокам действия:
- •В 9. Модели долгосрочного финансового планирования на предприятии
- •10. Бюджетирование как способ финансового планирования и контроля
- •11. Модели прогнозирования вероятности банкротства предприятия
- •12. Составление капитального бюджета компании на основе предельной стоимости капитала
Ответы к гос экзамену по дфп
1. Содержание и основные направления дфп предприятий.
Финансовая политика — это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) организации.
Стратегической целью предприятия является обеспечение благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периодах. Количественно благосостояние собственников оценивается рыночной стоимостью предприятия в денежном выражении.
Источником финансовой политики на предприятии являются собственники предприятия. Они определяют стратегические цели развития предприятия. Профессиональное обоснование этих целей и средств их достижения осуществляют менеджеры предприятия. Основная нагрузка и ответственность ложится на финансового директора. От того на сколько точно финансовый директор имеет возможность прогнозировать конъюнктуру товарного и фин. рынков, с которыми сталкивается предприятие, зависит эффективность принятых политических решений.
Задачами финансово-хозяйственной деятельности организации могут являться, например: усиление позиций на рынке товаров (услуг); достижение приемлемого объема продаж, прибыли и рентабельности активов и собственного капитала; сохранение платежеспособности и ликвидности баланса; увеличение богатства собственников (акционеров) и т. д.
В условиях нестабильности экономической среды, растущих темпов инфляции, несовершенства налогового и финансового законодательства многие предприятия вынуждены решать текущие финансовые проблемы в целях выживания, а не в целях развития своей деятельности. Неопределенные макроэкономические установки государственной политики порождают ряд противоречий между интересами корпоративных групп и интересами государства, интересами производственных и финансовых менеджеров и несоответствий между ценой внешних заимствований и рентабельностью производства; доходностью собственного капитала и фондового рынка.
При разработке системы управления финансами постоянно возникает проблема гармонизации развития интересов предприятия, наличия достаточного объема денежных ресурсов и сохранения высокой платежеспособности. Исходя из продолжительности и характера решаемых задач, выделяются финансовые стратегические и тактические задачи.
Существует две основных стратегических задачи в рамках ДФП: 1-максимизация прибыли; 2-обеспечение финансовой устойчивости предприятия в перспективе.
Первая задача позволяет наращивать доходно вложенный капитал собственников, однако сопряжена с фин. риском.
Вторая задача обеспечивает предприятию стабильную и безопасную деятельность, контроль над риском, однако не позволяет получать высокий доход и наращивать фин. ресурсы (активы предприятия, а также потенциальные источники доступные к привлечению) высокими темпами.
В условиях фин. кризиса у большинства предприятий происходит выбор второй стратегической задачи, т.е. обеспечение фин. устойчивости.
Для некоторых предприятий может быть достаточным отказ от запланированных инвестиционных проектов, сокращение объемов операционной деятельности и оптимизация текущих издержек (реализация избыточных произ-ых архивов и сокращение персонала), уменьшение в структуре капитала доли ЗК путем его досрочного погашения. Для других предприятий требуется разработка антикризисных мер в условиях высокой вероятности банкротства (санация, поиск стратегического инвестора). Санация – система мероприятий по фин. оздоровлению предприятий реализуемых с помощью сторонних физ. и юр. лиц или гос-ва и направлены на предотвращение объявления предприятия-должника банкротом и его ликвидация.
Для реализации первого направления (максимизации прибыли) используются след. меры: 1)наращивается объем продаж; 2)используется эффективное управление процессом формирования рентабельности; 3)организуется бесперебойное обеспечение производства фин. ресурсами; 4)контролируются расходы; 5) минимизируется операционный цикл; 6)оптимизируется величина запасов и т.д.
Первое направление обычно представляет собой агрессивный тип фин. политики.
При втором направлении (обеспечение фин. устойчивости) придерживаются след. мероприятий: 1)минимизируют фин. риск; 2)тщательно синхронизируют ден. потоки; 3)тщательно анализируют контрагентов; 4) формируют достаточные источники ден. ср-в (приоритет отдают собственным источникам); 5)осуществляют постоянный фин. мониторинг деятельности.