2. Задания для самостоятельной работы:

2.1. Тест:

1. Проекты называются взаимно независимыми, если:

1. для их финансирования используются разные источники капитала;

2. возможна их одновременная реализация;

3. они осуществляются в различных отраслях;

4. при их совместной реализации возникают дополнительные эффекты, не проявляющиеся при реализации каждого из них в отдельности.

2. При анализе эффективности проектов в условиях инфляции используют:

   1. номинальные денежные потоки и коэффициент дисконтирования, учитывающий инфляцию;

   2. чистые денежные потоки;

   3. номинальные денежные потоки и реальный коэффициент дисконтирования;

   4. реальные денежные потоки и номинальный коэффициент дисконтирования.

3. Если осуществление одного из проектов делает невозможным или нецелесообразным осуществление других, то такие проекты называются:

   1. взаимно независимыми;

   2. взаимодополняющими;

   3. взаимовлияющими;

   4. взаимоисключающими.

4. Какой способ не используется при сравнении проектов с неравными сроками реализации:

   1. оценка инвестиций по наименьшему общему кратному сроку эксплуатации;

   2. оценка финансовой состоятельности проекта;

   3. оценка проектов с использованием годовых эквивалентных затрат;

   4. оценка проектов с учетом ликвидационной стоимости активов.

5. Какой метод не используется для определения ставки дисконтирования:

   1. метод экспертных оценок;

   2. метод оценки доходности активов;

   3. метод оценки средневзвешенной стоимости капитала;

   4. метод кумулятивного построения.

6. При оценке проектов, осуществляемых на действующем предприятии, не используется метод:

   1. метод анализа изменений;

   2. метод суперпозиции;

   3. метод анализа безубыточности;

   4. метод условного выделения;

   5. метод сравнения.

7. Проект является финансово реализуемым при положительном значении:

   1. прибыли в рамках каждого из рассматриваемых периодов;

   2. чистого денежного потока в рамках каждого из рассматриваемых периодов;

   3. накопленного сальдо по балансу Cash-flows на конец расчетного периода;

   4. сальдо по балансу Cash-flows в рамках каждого из рассматриваемых периодов.

8. В инвестиционном анализе в качестве результата проекта принимается:

   1. прибыль от операционной деятельности;

   2. чистая прибыль от всех видов деятельности;

   3. прибыль от инвестиционной деятельности;

   4. чистый денежный поток, созданный инвестированием;

   5. конечное сальдо денежных средств по балансу Cash-flows инвестиционного проекта.

9. Коэффициент дисконтирования, используемый при расчете показателей эффективности инвестиционных проектов, это:

1. средневзвешенная стоимость капитала, используемого для финансирования проекта;

2. банковский процент;

3. желаемый уровень отдачи, который хочет или может иметь инвестор на вложенный в проект капитал;

4. уровень инфляции.

10. Показатели общественной эффективности учитывают:

1. эффективность проекта для каждого из участников-акционеров;

2. эффективность проекта с точки зрения отдельной генерирующей проект организации;

3. финансовую эффективность с учетом реализации проекта на предприятии региона или отрасли;

4. затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта, но отражающие интересы всего народного хозяйства.

2.2. Задачи для самостоятельного решения:

Задача 1. Составить оптимальный инвестиционный портфель реальных инвестици­онных проектов на 2 года, используя критерий «индекса возможных потерь NPV». Норма дисконта 25%. Общий объем инвестиций в планируемый год 169 млн руб. Исходные данные для проектов представлены в таблице. Результа­ты расчетов также занесите в таблицы.

Исходные данные по проектам и результирующие показатели

Проект	NPV при инвестировании в 0-м году	Ynv0	NPV при инвестировании в 1-м году	Потери NPV (NPV0–NPV1)	Индекс потерь NPV (NPV0–NPV1)/Ynv0
А	3,12	558
Б	3,24	660
В	1,48	330
Г	4,96	880
Всего

Распределение проектов на 2 года

Проект	Ynv0, млн руб.	Часть инвестиций, включенная в программу, %	NPV про­граммы
1. Инвестиции в 0-м году
Всего
2. Инвестиции в 1-м году
Всего

Определите: 1) приоритетный ряд проектов; 2) суммарный NPV при формировании программы на 2 года; 3) минимальные потери NPV с учетом переноса реализации части инвестиционных проектов на следующий год.

Задача 2. Фирма планирует инвестировать в программу 20 млн руб. Необходимо сформировать годовую инвестиционную программу на основе индекса доход­ности (РI) с учетом финансовых ограничений и определить потери NPV в связи с исключением из программы проектов, не реализуемых из-за отсутствия инве­стиционных средств.

Исходные данные по проектам, рассматриваемым для включения в инвестиционную программу

Проект	NPV, млн руб.	Ynv0, млн руб.
А	1,28	6
Б	3,56	9
В	2,85	7,5
Г	3,23	8,2
Д	2,45	7,1
Всего	13,37	37,8

Задача 3. Рассмотреть экономическую целесообразность реализации проекта при следующих условиях:

величина инвестиций - 5000 ден. ед.;

период реализации проекта - 3 года;

номинальные доходы по годам - 2000 ден. ед.; 2000 ден. ед.; 5000 ден. ед.;

цена капитала фирмы - 10%;

среднегодовой индекс инфляции - 5 %.