87. Спрос и предложение денег. Равновесие на денежном рынке

Виды спроса на деньги. Спрос на деньги со стороны на¬селения означает желание иметь «при себе» определенную массу денег, необходимых для совершения соответствующих платежей. В техническом аспекте деньги нужны для того, чтобы с их помощью обеспечить доступ к товарам. Именно такой спрос на деньги со стороны населения получил название операционного спроса.

Однако в условиях рыночной экономики деньги обслу¬живают движение не только товаров, но и капитала. Напри-мер, деньги могут активно использоваться для приобретения ценных бумаг (финансовые операции). Такой вид спроса на деньги получил название спекулятивного. Операционный спрос и спекулятивный спрос в совокуп¬ности образуют общий спрос на деньги. Теперь уточним не-которые важные моменты.

Операционный спрос на деньги. Данная разновидность спроса на деньги связана с желанием домашних хозяйств иметь деньги «при себе» как техническое средство для совер¬шения сделок купли-продажи, платежей и т. п. Операционный денежный спрос - та сумма денег, которую домашние хозяйства хотели бы иметь под рукой, т. е. в форме, доступной в любой момент. Физически операционный спрос предстает в виде наличных денег или остатков на банковских счетах (до востребования), деньги с которых можно снять пре¬дельно просто. Операционный спрос на деньги со стороны домашнего хо¬зяйства определяется рядом факторов. Преж¬де всего - это уровень денежного дохода самого домашнего хо¬зяйства. Принято считать, что в определенных границах операци¬онный спрос на деньги не зависит от уровня ссудного про-цента (Z). Утверждается, что при любых обстоятельствах и при любой норме ссудного процента домашнее хозяйство всегда будет держать под рукой определенную часть денежного до¬хода. Но так ли это на самом деле?

Конечно, каждому из нас обладание наличными день¬гами всегда сулит определенное удобство. В любой момент можно без особых хлопот оплатить покупки товаров. Ис¬пользование наличных денег позволяет не раскрывать вре¬мя, место и характер сделки (платежа). Нет необходимости по поводу каждой покупки предварительно посещать банк, теряя при этом время (т. е. нести «издержки стоптанных башмаков»).

Но при таком поведении домашнее хозяйство все-таки те¬ряет премию - процентный доход по вкладам в банке. Поэто¬му на практике каждому домашнему хозяйству предстоит вы¬работать стратегию управления своим денежным доходом («модель управления наличностью»). Спекулятивный спрос на деньги. В данном случае речь идет о спросе на деньги с целью приобретения финансовых активов (об¬лигаций, акций и т. д.). Данная разновидность спроса определя¬ется стремлением населения получать доход с ценных бумаг. Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зави¬симости между ставкой банковского процента и курсом ценных бумаг (облигаций). Если процентная ставка повышается, то ры¬ночный курс ценной бумаги снижается. Наоборот, если процен¬тная ставка снижается, то рыночный курс акции повышается. Поэтому можно получить выигрыш, купив бумаги в тот период, когда процентная ставка высокая, и продав их, когда она низ¬кая. Изменение ситуации на рынке ценных бумаг непосред¬ственно влияет на объем спекулятивного спроса на деньги. Общий спрос на деньги. Такой спрос формируется как сумма операционного спроса и спекулятивного спроса на день¬ги с целью приобретения ценных бумаг: Dm = Dm1 + Dm2, где Dm1 и Dm2 есть соответственно операционный и спекулятив¬ный спрос на деньги. Под воздействием операционного спроса (Dnij) график спекулятивного спроса (Dm2) смещается вправо, тем самым определяется положение кривой общего спроса на деньги (Dm). Положение кривой общего спроса на деньги соответ¬ствует определенному уровню ВВП, а перемещение по кривой отражает изменение объема спроса на деньги в зависимости от уровня процентной ставки (Z) . Предложение денег. Формально объем предложения де¬нег равен количеству денег, находящихся в обращении. Кто в состоянии предложить деньги? Конечно же, в первую оче¬редь Центральный банк страны. Центральный банк. Выделим основные способы предло¬жения денег со стороны Центрального банка: а) Центральный банк страны имеет право скупать пред- лагаемую иностранную валюту. Тем самым иностранные деньги заменяются обязательствами Центрального банка или национальными банкнотами; б) Центральный банк может скупать обязательства (ценные бумаги правительства), что также открывает канал для эмиссии национальных денег; в) Центральный банк может выкупать векселя крупных предприятий, которыми владеют коммерческие банки; г) Центральный банк может скупать драгоценные металлы, опять же рассчитываясь национальными деньгами; д) Центральный банк может предоставлять свои обязательства (т. е. деньги) в кредит коммерческим банкам (операция рефинансирования). Примечание. Обратим внимание на то, что предложение денег Цент¬ральным банком тесно связано с залоговыми операциями, с учетом долго¬вых обязательств (банковских векселей), т. е. с кредитными отношениями. Коммерческие банки. Кредитными операциями, т. е. пре¬доставлением денег взаймы, занимаются и коммерческие банки. Впрочем, что здесь особенного. Ведь в обращение отправляются деньги, которые до этого были мобилизова¬ны в виде банковских вкладов с условием выплаты про¬цента. Но специфика, и весьма существенная, в данной опера¬ции кредитования банком своих клиентов все же присутству¬ет. Так, полученный клиентом банка кредит обычно исполь¬зуется для оплаты счетов поставщиков. Это означает, что денежные средства уходят клиенту (и достаточно часто) дру¬гого банка. Там они зачисляются на соответствующий счет и могут вновь использоваться для выдачи кредита клиентам уже данного банка. В итоге в банковской системе благодаря кредитованию нарастает масса денег.

Вывод: чем больше требований между хозяйствующими субъектами, тем больше денежная масса, находящаяся в об¬ращении. Наличные кредитные деньги. Надо признать, что современные коммерческие банки способны создавать не только безналичные, но и собственные наличные деньги. К такой разновидности наличных кре¬дитных денег следует отнести банковский вексель, акцептованный коммерческий вексель, чек, депозитный и сберегательный сертифика¬ты. Их применение непосредственно связано с развитием кредитных отношений. Денежное равновесие. Как и обычно, равновесие на рын¬ке денежных средств будет достигаться в точке пересечения линий спроса и предложения. Денежное уравнение. Исходное уравнение обмена, предложенное в неоклассической теории (А. Маршалл, И. Фишер), выглядит следующим образом: MxV = PxQ = Dm, где М - это масса денег, необходимых для денежного обращения; V - скорость оборота денег; Р - уровень рыночных цен; Q - реальный объем производства.