Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:

merged (3)

.pdf
Скачиваний:
6
Добавлен:
21.03.2016
Размер:
8.18 Mб
Скачать

Обязательное предложение

Действия ПАО при получении предложения

Направление добровольного или обязательного предложения владельцам ценных бумаг, которым оно адресовано, осуществляется через публичное общество.

После получения ПАО добровольного или обязательного предложения совет директоров (наблюдательный совет) ПАО обязан принять рекомендации в отношении полученного предложения, включающие оценку предложенной цены приобретаемых ценных бумаг и возможного изменения их рыночной стоимости после приобретения, оценку планов лица, направившего добровольное или обязательное предложение, в отношении публичного общества, в том числе в отношении его работников.

ПАО в течение 15 дней с даты получения добровольного или обязательного предложения обязано направить такое предложение с указанием даты его поступления в общество и рекомендациями совета директоров (наблюдательного совета) ПАО владельцам ценных бумаг, которым оно адресовано, в порядке, предусмотренном Законом об АО для сообщения о проведении общего собрания акционеров, а в случае приобретения облигаций, конвертируемых в акции, - для сообщения о проведении общего собрания владельцев таких облигаций.

Обязательное предложение

Действия ПАО при получении предложения

После направления в ПАО добровольного или обязательного предложения лицо, направившее соответствующее предложение, вправе довести

информацию об этом предложении до сведения соответствующих владельцев

ценных бумаг любым иным способом. При этом объем и содержание такой информации должны соответствовать объему и содержанию сведений, включаемых в добровольное или обязательное предложение.

Владельцы ценных бумаг, которым адресовано добровольное или обязательное предложение, вправе принять его путем направления заявления о продаже ценных бумаг по почтовому адресу, указанному в добровольном или

обязательном предложении, или, если это предусмотрено соответствующим

предложением, путем представления такого заявления лично по адресу, указанному в добровольном или обязательном предложении.

Владелец ценных бумаг вправе отозвать заявление о продаже ценных бумаг до истечения срока принятия добровольного или обязательного предложения в

случае направления им заявления о продаже этих ценных бумаг лицу, направившему в открытое общество конкурирующее предложение.

В случае получения до истечения срока принятия добровольного или

обязательного предложения лицом, направившим добровольное или обязательное предложение, более одного заявления владельца ценных бумаг о продаже ценных бумаг действительным является заявление, имеющее более позднюю календарную дату, а при отсутствии таковой - заявление, полученное последним.

Обязательное предложение

Действия ПАО при получении предложения

Все поступившие до истечения срока принятия добровольного или обязательного предложения заявления о продаже ценных бумаг считаются полученными лицом, направившим добровольное или обязательное предложение, в день истечения указанного срока.

В случае, если общее количество акций, в отношении которых поданы заявления об их продаже, превышает количество акций, которые намерено приобрести лицо, направившее добровольное предложение … акции приобретаются у акционеров в количестве, пропорциональном указанному в заявлениях количеству акций, при условии, что иное не предусмотрено добровольным предложением или заявлением о продаже акций.

В случае несоответствия добровольного или обязательного предложения либо договора о приобретении ценных бумаг, заключенного на основании добровольного или обязательного предложения, требованиям Закона об АО прежний владелец ценных бумаг вправе требовать от лица, направившего соответствующее предложение, возмещения причиненных этим убытков.

Владелец ценных бумаг обязан передать ценные бумаги свободными от любых прав третьих лиц.

Обязательное предложение

Действия ПАО при получении предложения

В случае неисполнения лицом, направившим добровольное или обязательное предложение, обязанности оплатить в срок приобретаемые ценные бумаги, прежний владелец ценных бумаг по своему выбору вправе (i) представить гаранту, выдавшему банковскую гарантию, обеспечивающую исполнение обязательств по добровольному или обязательному предложению, требование об оплате цены приобретаемых ценных бумаг с приложением документов, подтверждающих списание приобретаемых ценных бумаг с лицевого счета (счета депо) владельца ценных бумаг для последующего зачисления их на лицевой счет (счет депо) лица, направившего добровольное или обязательное предложение, (ii) либо в одностороннем порядке расторгнуть договор о приобретении ценных бумаг и потребовать возвращения ценных бумаг.

Лицо, направившее добровольное или обязательное предложение, не позднее чем через 30 дней с даты истечения срока принятия добровольного или обязательного предложения обязано направить в ПАО и Банк России отчет об итогах принятия соответствующего предложения.

Требования к отчету об итогах принятия добровольного или обязательного предложения и порядку его представления устанавливаются Банком России.

Обязательное предложение

Конкурирующее предложение

После поступления в ПАО добровольного или обязательного предложения любое лицо вправе направить другое добровольное предложение в отношении соответствующих ценных бумаг

(«конкурирующее предложение»). Конкурирующее предложение должно быть направлено в публичное общество не позднее чем за 25 дней до истечения срока принятия последнего из ранее полученных публичным обществом предложений.

Цена приобретаемых ценных бумаг, указанная в конкурирующем предложении, не может быть ниже цены приобретаемых ценных бумаг, указанной в направленном ранее добровольном или обязательном предложении.

Количество приобретаемых ценных бумаг, указанное в конкурирующем предложении, не может быть меньше количества приобретаемых ценных бумаг, указанного в направленном ранее добровольном или обязательном предложении, либо в конкурирующем предложении должно предусматриваться приобретение всех ценных бумаг соответствующих вида, категории (типа).

Вывод: конкурирующее предложение не может ухудшать положения владельцев приобретаемых ценных бумаг

Обязательное предложение

Ограничения, налагаемые на ПАО в связи с предложением

После получения публичным обществом добровольного или обязательного предложения решения по следующим вопросам принимаются только общим

собранием акционеров публичного общества:

увеличение уставного капитала ПАО путем размещения дополнительных акций в пределах количества и категорий (типов) объявленных акций;

размещение ПАО ценных бумаг, конвертируемых в акции, в том числе опционов публичного общества;

(одобрение сделки или нескольких взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением либо возможностью отчуждения публичным обществом прямо или косвенно имущества, стоимость которого составляет 10 и более % балансовой стоимости активов ПАО, определенной по данным его бухгалтерской (финансовой) отчетности на последнюю отчетную дату, если только такие сделки не совершаются в процессе обычной хозяйственной деятельности публичного общества либо не были совершены до получения ПАО добровольного или обязательного предложения, а в случае получения ПАО добровольного или обязательного предложения о приобретении публично обращаемых ценных бумаг - до момента раскрытия информации о направлении соответствующего предложения в публичное общество;

одобрение сделок, в совершении которых имеется заинтересованность;

приобретение публичным обществом размещенных акций;

увеличение вознаграждения лицам, занимающим должности в органах управления публичного общества, установление условий прекращения их полномочий, в том числе установление или увеличение компенсаций, выплачиваемых этим лицам, в случае прекращения их полномочий.

Действие указанных ограничений прекращается по истечении 20 дней после окончания срока принятия добровольного или обязательного предложения.

Сделка, совершенная ПАО с нарушением вышеуказанных требований, может быть признана недействительной по иску публичного общества, акционера либо направившего добровольное или обязательное предложение лица.

Понятие аффилированного лица

Понятие аффилированного лица содержится в статье 4 Закона РФ от 22.03.1991 года № 948-I «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» (далее – «Закон о конкуренции»). Как следует из данной нормы, аффилированными лицами являются: (i) лица прямо указанные в указанной статье ИЛИ (ii) лица, входящие в группу лиц по правилам статьи 9 Федерального закона от 26.07.2006 года № 135-ФЗ «О защите конкуренции» (далее – «Закон о защите конкуренции»).

Новая редакция статьи 9 Закона о защите конкуренции вызывает больше вопросов, чем ответов.

«Хозяйственное общество (ТОВАРИЩЕСТВО, хозяйственное партнерство) и физическое лицо или юридическое лицо, если такое физическое лицо или такое юридическое лицо осуществляет функции единоличного исполнительного органа этого хозяйственного общества (ТОВАРИЩЕСТВА, хозяйственного партнерства)». У хозяйственного товарищества нет органов управления(!!!) – Статьи 71 и 72 ГК РФ

«Хозяйственное общество (товарищество, хозяйственное партнерство), в котором более чем пятьдесят процентов количественного состава коллегиального исполнительного органа и (или) совета директоров (наблюдательного совета, совета фонда) составляют одни и те же физические лица». Вопрос – а с кем такое хозяйственное общество (товарищество, хозяйственное партнерство) входит в группу?????

Понятие аффилированного лица

Определение ВАС РФ от 21.07.2009 года по делу № ВАС-8920/09

ОСНОВНОЙ ВОПРОС - является ли акционер ПАО - физическое лицо, зарегистрированное в качестве индивидуального предпринимателя, аффилированным лицом с другим юридическим лицом, акционером которого он является. Поскольку такое физическое лицо и аффилированное с ним юридическое лицо стали владельцами в совокупности более 95 % акций открытого акционерного общества, у данного физического лица возник вопрос о возможности предъявления им требования о выкупе ценных бумаг, принадлежащих миноритарным акционерам, по правилам ст. 84.8 Закона об АО. Тогда суды признали, что у физического лица, в том числе имеющего статус индивидуального предпринимателя, аффилированных лиц быть не может. При этом позиция судов о том, что акционер ПАО - физическое лицо, зарегистрированное в качестве индивидуального предпринимателя, - не может быть аффилированным лицом с другим юридическим лицом, акционером которого он является, обосновывалась следующим образом.

«Предпринимательская деятельность представляет собой самостоятельную, осуществляемую на свой риск деятельность, цель которой - систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке. Деятельность акционеров не является

предпринимательской …она относится к иной не запрещенной законом экономической деятельности …» (Постановление КС РФ от 24.02.2004 года № 3-

П).

Понятие аффилированного лица

Такое Определение ВАС РФ хотя и отвечало букве Закона о конкуренции (Статья 4 Закона о конкуренции говорит буквально про «аффилированные лица физического лица, осуществляющего предпринимательскую деятельность», а не про «аффилированные лица физического лица, зарегистрированного в качестве индивидуального предпринимателя». Таким образом, по буквальному смыслу указанной нормы, необходимо установить, что физическое лицо осуществляет предпринимательскую деятельность), но шло вразрез с духом Закона об АО, особенно, если принять во внимание концептуальное значение права мажоритарного акционера требовать выкупа ценных бумаг, принадлежащих миноритарным акционерам, в случае приобретения лицом (самостоятельно или совместно с аффилированными лицами) более 95 % акций ПАО. То есть фактически существует акционер, прямо или косвенно контролирующий более 95 % акций ПАО, но права требовать выкупа и, соответственно, обязанности выкупить ценные бумаги у миноритарных акционеров по их требованию у него не возникает

Понятие аффилированного лица

Постановление Президиума ВАС РФ № 14613/11 от 22.03.2012 года

ВАС РФ совершенно справедливо отметил, что «поскольку понятие «аффилированное лицо» в Законе об АО не раскрывается, состав лиц, признаваемых аффилированными лицами по отношению к тем, что прямо названы в п. 1 ст. 81 Закона об акционерных обществах, определяется положениями ст. 4 Закона о конкуренции». С другой стороны, ВАС РФ тут же указывает, что «для признания какого-либо лица аффилированным ст. 4

Закона о конкуренции также не требует наличия у него статуса индивидуального предпринимателя или осуществления им предпринимательской деятельности без оформления такого статуса».

Вместе с тем, из буквального смысла ст. 4 Закона о конкуренции как раз следует, что аффилированные лица могут быть только у юридических лиц и физических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность

N.B. - Формально Президиум ВАС РФ рассматривал дело, не связанное с применением положений Главы XI.1 Закона об АО, однако представляется, что выводы, сделанные Президиумом ВАС РФ в данном деле, можно распространить и на отношения, регулируемые Главой XI.1 Закона об АО

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]