merged (3)

Особенности приобретения более 30 процентов акций публичного акционерного

общества (ПАО)

Лектор: Карнаков Ярослав Валерьевич Дата: 21 декабря 2015 года Место: Санкт-Петербург

Источники правового регулирования обязательного предложения

Глава XI.1 Федерального закона от 26.12.1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее – «Закон об АО»)

Решения Конституционного Суда Российской Федерации (например,

Определение от 06.07.2010 года № 929-О-О, Определение от

03.07.2007 года № 713-О-П, Определение от 25.01.2012 года № 194-

О-О и т.д.)

Проект постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации «О внесении дополнений в постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 18.11.2003 № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах» (в части выкупа акций и применения главы XI.1)» (далее – «Проект ВАС»)

Письмо ФСФР «О разъяснении отдельных вопросов применения Главы XI.1 Федерального закона «Об акционерных обществах» (внутренний документ, далее – «Разъяснения ФСФР»)

Особенности применения положений главы XI.1 Закона об АО с 01.09.2014 года

Пункт 3 письма Центрального банка Российской Федерации от 01.12.2014 года № 06-52/9527 «О применении законодательства Российской Федерации в связи с вступлением в силу новой редакции Гражданского кодекса Российской Федерации»

«Начиная с 01.09.2014 процедуры, установленные главой XI.1 Закона об акционерных обществах (добровольное или обязательное предложение, уведомление о праве требовать выкупа и требование о выкупе ценных бумаг),

применяются в отношении ценных бумаг открытых акционерных обществ (до

приведения их устава в соответствие с ГК РФ в редакции Закона) и публичных акционерных обществ (с учетом положений пункта 1.1 статьи 1 Закона об акционерных обществах). Таким образом, при приобретении после 01.09.2014 более 30, 50, 75 процентов акций публичного акционерного общества соответствующее лицо должно сделать остальным акционерам такого общества обязательное предложение. Одновременно, начатая в соответствии с главой XI.1 Закона об акционерных обществах до 01.09.2014 процедура приобретения или выкупа ценных бумаг открытого акционерного общества не прекращается в связи с приобретением таким акционерным обществом, ценные бумаги которого приобретаются (выкупаются), статуса публичного. Вместе с тем, после 01.09.2014 добровольное или обязательное предложение, уведомление о праве требовать выкупа, требование о выкупе не может быть направлено в отношении ценных бумаг акционерного общества, которое внесло изменения в устав в части его приведения в соответствие с ГК РФ в редакции Закона и стало непубличным акционерным обществом. Однако, процедура, начатая в отношении ценных бумаг открытого акционерного общества, не прекращается в связи с исключением из его фирменного наименования указания на тип акционерного общества и отсутствием у него публичного статуса».

Причины появления института обязательного предложения

ПРИОБРЕТЕНИЕ БОЛЕЕ 30 % АКЦИЙ ПАО ОЗНАЧАЕТ ПОЛУЧЕНИЕ ДЕФАКТО КОНТРОЛЯ НАД ПАО

Получение возможности блокировать принятие определенных решений. Согласно пункту 4 статьи 49 Закона об АО решение по вопросам, указанным в подпунктах 1 – 3, 5, 17 (внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции; реорганизация общества; ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов; определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями; приобретение обществом размещенных акций в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом) пункта 1 статьи 48 Закона об АО принимается общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.

•Следовательно, владелец 25 % может блокировать принятие решений, указанных в соответствующих подпунктах пункта 1 статьи 48 Закона об АО.

Причины появления института обязательного предложения

ПРИОБРЕТЕНИЕ БОЛЕЕ 30 % АКЦИЙ ПАО ОЗНАЧАЕТ ПОЛУЧЕНИЕ ДЕ-ФАКТО КОНТРОЛЯ НАД ПАО

Возможность сравнительно «легко» увеличить пакет акций до контрольного. Не случайно статья 84.2 Закона об АО называет еще 2 пороговых значения при приобретении акций ПАО, когда необходимо направлять обязательное предложение, – более 50 % акций ПАО и более 75 % акций ПАО.

Более 50 % акций ПАО – 50 % + 1 акция и более – означает, что такое лицо может определять исход голосования по всем вопросам повестки дня общего собрания акционеров, кроме вопросов, указанных в пунктах 1 – 3, 5 и 17 пункта 1 статьи 48 Закона об АО

Более 75 % акций ПАО – 75 % + 1 акция и более – означает, что такое лицо может определять исход голосования по всем вопросам повестки дня общего собрания акционеров, в том числе и по вопросам, указанным в пунктах 1 – 3, 5 и 17 пункта 1 статьи 48 Закона об АО. «Блокировка» решений, за которые проголосовал владелец более 75 % акций ПАО, невозможна