16. Управление денежными средствами и их эквивалентами

Управление ден акт-ми или остатком ден ср-в и их эквивалентов, постоянно нах-мся в распоряж пр-тия, составляет неотъемлемую часть ф-ций общего упр-ния оборотными активами. Размер остатка ден активов, кот оперирует пр-ие в процессе хоз-ной деят-сти, определяет уровень его абсолютной платежесп-сти, влияет на размер кап-ла, инвестир-го в оборотные активы, а также хар-ует в определенной мере его инвестиционные возм-сти.

С позиций форм накопления ден ср-тв и упр-ия платежесп-тью пр-тия его ден- активы подразделяются: -ден ср-ва в нац-ной валюте; -ден ср-ва в иност-ой валюте; -ден ср-ва в форме эквивалентов ден-х ср-в

Осн целью ФМ в процессе упр-ия ден-ми активами явл обеспечение постоянной платежесп-ти пр-тия.

Упр-ие ден акт-ми пр-тия осущ-тся по след-м основным этапам.

1. анализируются ден активы пр-ия в предш-м периоде. Осн-ой целью этого анализа явл: оценка суммы и уровня сред-го остатка ден активов; позиций обесп-ния платежесп-сти пр-ия, и также опред-ние эфф-сти их исп-ния. Рез-ты пров-го анализа исп-тся в процес последующей разр-ки отд-х парам-в упр-ния ден- активами пр-я.

2.оптимизируется средний остаток ден активов

пр-тия. Такая оптим-ция обесп-тся путем расчетов необходимого размера отд-х видов этого остатка в предст-м периоде. Наиболее широко используемой в этих целях является Модель Баумоля, который первый трансформировал для планирования остатка денежных средств Модель ЕОС>. Исходными положениями Модели Баумоля является постоянство потока расходования денежных средств, хранение всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых инвестиций и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного нулю.

3. дифференцируется средний остаток ден активов в разрезе нац-ой и ино-ной валюты. Такая дифференциация осущ-тся только на тех пр-иях, кот ведут внешнеэко-ую деят-сть.

4. происходит выбор эфф-х форм рег-ния среднего остатка ден активов. Такое рег-ние пров-ся с целью обеспечения пост-й платежесп-сти пр-тия, а также с целью уменьш-я расчетной макс-ой и средней потреб-и в остатках ден активов. Основ-м методом регул-ния сред-о остатка ден-х активов явл корр-ка потока предс-х платежей..

5. разраб-тся система мероп-ий по миним-ии уровня потерь альтер-ого дохода в процессе их хранения и противоинфляционной защиты.

6. строится эфф-ая система контроля за ден активами пр-тия. Объ-м такого контроля явл сов-ный уровень остатка ден активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия, а также уровень эффективности сформированного портфеля краткосрочных фин инвестиций — эквивалентов ден ср-тв пр-тия.

17. Управление оборотным капиталом

Обор-ые активы наряду с основ-ми ср-ми и рабочей силой явл важ-им эл-том (фактором) пр-ва. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными средствами парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения. Оборотные средства (капитал) - совокупность денежных средств авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства Можно выделить следующие стадии (фазы) кругооборота:

1.Денежная (Д-Т) - ден ср-ва финн-тся в необходимые предм-ы труда.

2.Произв-ная (Т-П-Т') - происходит кач-ое изм-ие предметов труда в готовую прод-ию, т.е. осущ-тся непоср-нно процесс пр-ва.

3.Товарная (Т'- Д') - стадия нахождения обор ср-тв в предметах труда и гот прод-ии.

Сущ-сть об-ых ср-тв опред-тся их экон-кой ролью, необх-тью обеспечения воспроизв-ого процесса, включ-го как процесс пр-ва, так и процесс обращ-ия. В отличие от осн-х ср-тв, кот-е неоднократно уч-т в процессе пр-ва, об-ые ср-ва функц-ют только в одном пр-ном цикле и полностью переносят свою ст-сть на весь изгот-ый продукт.

Для изуч-я сос-а и стр-ры обор акт-ы групп-тся по чет-ем признакам:

1) по сферам оборота: обор произв-е фонды (сфера пр-ва) фонды обращения (сфера обращ-я).

2) по элементам - обор произв-ые фонды и фонды обращ-я подразд-ся на различные элементы, состав-ие материально-вещественную стр-ру обор-х ср-в.

3) по охвату нормированием: нормируемые оборотные средства - оборотные средства в запасах товарно-материальных ценностей ненормируемые обор-е ср-ва - дебиторская задолженность, средства в расчетах, денежные средства в кассе пр-тия и на счетах в банке.

4) по источникам форм-ния: на собс-ые обор ср-ва пр-тий - ими обеспечивается постоянная минимальная сумма ср-тв для финансир-ия потребностей пр-ва. заемные, привлекаемые главным образом в виде банк-х кредитов, покрывают доп-ую потреб-ть пр-тия в ср-ах.

Упр-ние обор-ми активами сос-ет наиболее обширную часть операций ФМ. Это связано с большим кол-ом эл-ов их внутреннего материально-вещественного и фин состава, требующих индивидуализации упр-ния; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платежесп-сти, рент-сти и др целевых рез-тов операц-ой де-ти пр-тия.

Упр-ние обор-ми активами пр-тия осущ-тся по след-м осн-м этапам

Анализ оборотных активов в предшествующем периоде

2.Выбор политики формирования оборотных активов

3.Оптимизация объема оборотных активов

4.Оптим-ция соотн-ния пост-ной и переем-ной частей обор-х активов

5. обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов

6.обеспеченеи необходимой рентабельности оборотных активов