6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов

Рост потребности в запасах материалов, объёме незавершенного производства и других оборотных активов всегда сопровождается оттоком денежных средств, который требует соответствующих
источников возмещения. Сумма оборотных активов всегда равна сумме источников их финансирования.

Источники финансирования оборотных активов подразделяют на:

- собственные,

- заемные,

- привлеченные.

Последовательность действий финансового директора корпорации по формированию политики финансирования оборотных
активов традиционна и включает в себя ряд этапов:

1. Изучение источников образования оборотных активов в предыдущем периоде (оценка достаточности денежных ресурсов, инвестируемых в текущие активы, анализ динамики чистого оборотного капитала и определение его доли в объеме оборотных активов, оценка
достаточности текущего финансирования операционного и финансового циклов).

2. Принятие политики формирования оборотных активов на предстоящий период (год, квартал) с позиции доходности и риска финансово-хозяйственной деятельности корпорации. В процессе разработки стратегии финансирования оборотных активов используют три
сценария: агрессивный, умеренный и консервативный. Их применение на практике зависит от внутренних и внешних факторов,
влияющих на результаты деятельности предприятия.

3. Оптимизация объема и структуры источников формирования оборотных активов, т. е. установление приемлемого для предприятия
соотношения между чистым оборотным капиталом; краткосрочными кредитами и займами; и кредиторской задолженностью.

Процедура планирования потребности в оборотных средствах (оборотном капитале) включает:

- расчеты прогнозных объемов материальных запасов, затрат по незавершенному производству, готовой продукции на складе, дебиторской задолженности, денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений,

- расчеты прогнозных объемов источников их финансирования.

На практике используют схему бюджета формирования оборотных средств (оборотных активов и источников их финансирования) – таблица 5.

Таблица 5. Формат бюджета формирования оборотных средств корпорации на конец
предстоящего квартала.

Наименование	Сумма, тыс. руб.
1. Оборотные активы:
А) Запасы:	3000
из них - сырье и другие материалы,	1000
- затраты незавершенного производства,	1600
- готовая продукция	400
Б) Дебиторская задолженность	650
В) Денежные средства	350
Всего оборотных активов	4000
- в том числе постоянная часть	3600
- переменная часть	400
2. Источники финансирования плановой потребности в оборотных активах
А) Собственные источники	2500
из них - собственный оборотный капитал на начало планируемого периода	2000
- отчисления от плановой прибыли периода	500
Б) Кредиты и займы	700
- в том числе долгосрочные обязательства, направляемые на формирование оборотных активов	200
В) Кредиторская задолженность	600
Всего источников формирования оборотных активов	4000

Исходя из данного бюджета, прогнозный объем текущего финансирования (текущих финансовых потребностей – ТФП) определяют по формуле: ТФП = З + ДЗП - ДА - К3,

где З— планируемый объем запасов в составе оборотных активов; ДЗП —объем дебиторской задолженности; ДА — планируемая сумма денежных
активов (наиболее мобильная часть оборотных активов); К3 — прогнозная сумма кредиторской задолженности.

После формирования бюджета оборотных активов финансовая служба корпорации осуществляет контроль за его исполнением
в течение планируемого периода. Для такого контроля используют регистры бухгалтерского учета и отчетности, а также данные оперативного
финансового учета. На основе сравнения бюджетных параметров с фактическими определяют существенные отклонения и принимают меры по их
устранению. Логика управления оборотными активами заключается в способности
руководства компании обеспечить денежными ресурсами процесс производства и реализации готовой продукции (работ, услуг).