- •Полный курс лекций
- •Раздел 1. Экономическое содержание и роль финансов в функционировании корпораций.
- •1.3. Финансовые ресурсы корпораций.
- •1.4 Содержание и роль финансовой политики в организации финансов корпораций
- •Раздел 2 доходы, расходы и прибыль корпорации
- •2.2.Планирование доходов
- •2.3. Расходы корпорации.
- •2.4. Планирование расходов
- •2.6. Взаимосвязь выручки, расходов и прибыли от реализации продукции.
- •2.9. Использование чистой прибыли
- •Раздел 3. Стоимость капитала и управление его структурой
- •3.2. Концепция стоимости капитала.
- •3.3. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала
- •3.4. Понятие финансовой структуры капитала
- •Глава 4 Политика привлечения заемных средств
- •4.2. Формирование заемного капитала путем эмиссии корпоративных облигаций
- •4.3. Эффект финансового рычага (левериджа) и его роль в управлении заемным капиталом
- •Раздел 5 финансирование долгосрочных инвестиций в основной капитал
- •5.2 Инвестиции в воспроизводство основного капитала
- •5.3. Источники финансирования капитальных вложений.
- •5.4. Инвестиционное кредитование
- •5.5 Лизинг как метод финансирования капитальных вложений.
- •5.6. Проектное финансирование
- •Раздел 6. Финансирование краткосрочных инвестиций в оборотный капитал
- •6.3. Моделирование текущих финансовых потребностей
- •6.6. Выбор стратегии финансирования оборотных активов
- •6.7. Выбор политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами
- •6.8. Процедура составления бюджета оборотных активов
- •Раздел 7. Управление денежными потоками
- •7.3. Оценка денежных потоков
- •7.4. Методы оптимизации денежных потоков
- •Раздел 8. Роль финансового рынка в финансовом обеспечении деятельности корпораций
- •8.2. Роль корпорации на финансовом рынке
- •8.3. Факторы, определяющие курсовую стоимость корпоративных ценных бумаг.
- •8.4. Правовое регулирование финансового рынка
- •Раздел 9. Технология управления портфелем корпоративных ценных бумаг.
- •9.2. Типы портфелей ценных бумаг
- •9.3. Основные принципы и последовательность формирования
- •9.5. Диверсификация фондового портфеля
- •9.6. Оценка доходности портфеля корпоративных ценных бумаг
- •9.7. Мониторинг фондового портфеля
- •9.8. Риски, характерные для портфельных инвестиций, и способы их минимизации.
- •Раздел 10. Дивидендная политика корпорации
- •10.1. Базовые дивидендные теории
- •10.2. Формирование дивидендной политики акционерной компании.
- •10.1. Базовые дивидендные теории
- •10.2. Формирование дивидендной политики акционерной компании.
- •10.4. Правовые ограничения на выплату дивидендов в России
- •10.4.Формы выплаты дивидендов
1.3. Финансовые ресурсы корпораций.
Распределение и перераспределение стоимости готового продукта, признанного рынком, т.е. дохода от продаж с помощью финансов обязательно сопровождается движением денежных средств, принимающих форму финансовых ресурсов. Они составляют материальную основу финансов. Финансовые ресурсы образуют финансовый потенциал хозяйствующего субъекта и создают благоприятные условия для его производственного и научно-технического развития. Экономическое содержание финансовых ресурсов понимается в российском обществе не однозначно. Наиболее распространенное в учебной литературе определение для предприятий таково: » это собственные денежные доходы и поступления извне, обеспечивающие финансирование затрат, выполнение финансовых обязательств и материальное стимулирование «. Источником их образования служат все денежные доходы и поступления средств — как внутренние, так и внешние. Первоначально, в момент учреждения корпорации, источником финансовых ресурсов является капитал акционеров- уставный капитал.
В процессе хозяйственной деятельности внутренними источниками финансовых ресурсов являются:
- доходы от продаж продукции (товаров, работ, услуг);
- прочие доходы (от продажи активов, предоставления займов, сдачи имущества в аренду и т.п.)
Доходы, получаемые от продаж продукции, являются основным источником формирования финансовых ресурсов. Они возмещают отвлеченные на производство продукции финансовые ресурсы (авансированные в оборотные средства и инвестированные в основные средства в сумме, равной износу) а за счет чистого дохода (прибыли от продаж) формируют дополнительные финансовые ресурсы. Амортизационные отчисления, выражающие стоимость износа внеоборотных активов, возмещаются выручкой от продаж и обеспечивают сохранение объема финансовых ресурсов, инвестированных в основные средства и нематериальные активы. В отличие от прибыли, амортизационные отчисления не обеспечивают роста собственного капитала корпораций. Потенциально финансовые ресурсы формируют на стадии производства, когда создается новая стоимость и осуществляется перенос старой стоимости на готовый продукт, но именно потенциально, поскольку работники предприятий производят не финансовые ресурсы, а продукты труда в натуральной форме. Последние продают на рынке, где они и получают денежную оценку. Реальное формирование финансовых ресурсов происходит только на стадии распределения, когда выручку от реализации разделяют на отдельные элементы (фонды возмещения, оплаты труда и прибыль). Прочие доходы также участвуют в формировании прибыли от хозяйственно- финансовой деятельности корпорации.
Внешние источники финансовых ресурсов разнообразны:
- финансовый рынок;
- бюджетная система страны;
- страховые организации;
- иностранные инвесторы;
- венчурные фонды;
- прочие.
Способы привлечения финансовых ресурсов из внешних источников: посредством операций с ценными бумагами; проектное финансирование и кредитование; венчурное финансирование и кредитование; страхование рисков и ответственности, участие в государственных и муниципальных программах и др.
Методы предоставления финансовых ресурсов
- во временное - долгосрочное или краткосрочное, пользование (банковские и бюджетные кредиты, займы);
- в бессрочное пользование (средства от дополнительного выпуска акций, бюджетные ассигнования, целевые поступления от инвесторов и т.п.).