Лекция 16. Методы и инструменты денежно-кредитной политики цб рф

1. Методы денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

2. Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

1. Методы денежно-кредитной политики цб рф

Основными методами денежно-кредитной политики ЦБ РФ являются:

• Административные методы. К ним относятся прямые ограничения и лимиты, такие как:

• квотирование отдельных видов активных и пассив­ных операций;

• введение лимитов на выдачу ссуд разных категорий;

• ограничение на открытие различных филиалов и от­делений;

• лимитирование процентных ставок, тарифов за ока­зание различных видов услуг.

• Экономические методы. К ним относятся мероприя­тия, использование которых не предполагает установление прямых запретов, например, такие:

• налоговые;

• нормативные (отчисления в фонд регулирования кредитных ресурсов, коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, а также другие виды отчислений).

• Нормативные методы. К ним относятся:

• коэффициенты ликвидности и достаточности бан­ковского капитала;

• нормативы отчисления в фонды кредитных органи­заций.

2. Инструменты денежно-кредитной политики цб рф

Основными инструментами денежно-кредитной полити­ки Банка России в соответствии со ст. 35 ФЗ «О Централь­ном банке (Банка России)» являются:

• процентные ставки по операциям Банка России;

• нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

• операции на открытом рынке;

• рефинансирование кредитных организаций;

• валютные интервенции;

• установление ориентиров роста денежной массы;

• прямые количественные ограничения;

• эмиссия облигаций от своего имени.

1. Процентные ставки по операциям. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки.

Процентные ставки Банка России представляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществ­ляет свои операции. В зависимости от величины учетного процента строится система процентных ставок коммерче­ских банков, что влияет на удешевление или удорожание кредита.

Центральный банк регулирует уровень процентных ста­вок двояким образом:

• через фиксацию ставок по предоставлению коммер­ческим банкам кредитов;

• через контроль над ставками кредитных учреждений.

Банк России использует процентную политику для воз­действия на рыночные процентные ставки в целях регули­рования денежной массы в обращении.

2. Нормативы обязательных резервов. Сущность этой политики заключается в установлении Центральным бан­ком норм обязательных минимальных резервов кредит­ным институтам в виде определенного процента от суммы их депозитов, которые хранятся на беспроцентном счете в Центральном банке.

Как инструмент денежной политики минимальные ре­зервы выполняют двоякую роль: служат текущему регули­рованию ликвидности на денежном рынке и одновременно играют роль тормоза эмиссии кредитных денег коммерче­ским банкам.

Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных органи­заций. Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

Механизм обязательных резервов используется как ин­струмент кредитной политики практически во всех разви­тых странах.

При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета кредитной организации, откры­того в Банке России, сумму недовнесенных средств, а так­же взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России.

3. Операции на открытом рынке — купля-продажа Бан­ком России казначейских векселей, государственных об­лигаций, прочих государственных ценных бумаг, облига­ций Банка России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки.

Если Центральный банк продает ценные бумаги на от­крытом рынке коммерческим банкам, т-е остатки средств на корреспондентских счетах, открытых этими банками в Центральном банке, уменьшаются на величину купленных средств. Как следствие, сокращаются возможности ком­мерческих банков по предоставлению кредитов своим клиентам, что приводит к сокращению денежной массы в обращении.

Если Центральный банк покупает ценные бумаги у ком­мерческих банков, то он зачисляет соответствующие сум­мы на их корреспондентские счета. У коммерческих бан­ков появляется возможность расширить свои операции по предоставлению кредитов.

Воздействие Центрального банка заключается в том, что, изменяя процентные ставки на открытом рынке, банк создает выгодные условия кредитным институтам по по­купке или продаже государственных ценных бумаг для увеличения своей ликвидности.

Операции на открытом рынке — это наиболее гибкий метод регулирования ликвидности и кредитных возмож­ностей банков, а также денежного рынка.

4. Рефинансирование кредитных организаций — кредито­вание Банком России кредитных организаций. В совре­менных условиях рефинансирование используется как ин­струмент оказания финансовой помощи коммерческим банкам, что позволяет им свести до минимума запас лик­видных средств.

Кредиты рефинансирования различаются следующим образом:

• по формам обеспечения (учетные и ломбардные);

• по срокам использования (краткосрочные — на один или несколько дней; среднесрочные до 1 года).

Учетные кредиты — ссуды, предоставляемые Цент­ральным банком коммерческим банкам под учет векселей до истечения их срока. Центральный банк предъявляет оп­ределенные требования к векселям, предоставляемым к учету. Это касается видов, сроков действия, наличия, ха­рактера поручительства и т. д.

Ломбардные кредиты — ссуды под залог депонирован­ных в банке ценных бумаг. В качестве залога принимаются коммерческие и казначейские векселя, государственные облигации, т. е. те виды ценных бумаг, которые допускают­ся к учету в Центральном банке. Стоимость залогового обес­печения должна превышать сумму ломбардных кредитов.

Если заемщик не возвращает кредит, право собственно­сти на ценные бумаги переходит к Центральному банку.

Ломбардные кредиты предоставляются на платной основе, сроком от 1 дня до 4 месяцев.

5. Валютные интервенции — купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воз­действия на курс рубля и на суммарный спрос и предложе­ние денег. Покупка иностранной валюты приводит к ее увеличению в национальной валюте, а продажа — к сокра­щению. Одновременно валютные интервенции оказывают определенное воздействие на курс национальной валюты по отношению к иностранной, поскольку происходит из­менение рыночного спроса и предложения последней на валютном рынке.

Влияние валютной политики Центрального банка в фор­ме проведения операций на валютном рынке проявляется в стимулировании либо экспорта, либо импорта капитала.

6. Прямые количественные ограничения — установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных бан­ковских операций.

Банк России вправе применять количественные огра­ничения, в равной степени касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведе­ния единой государственной денежно-кредитной полити­ки только после консультаций с Правительством Россий­ской Федерации

7. Установление ориентиров роста денежной массы — Банк России может устанавливать ориентиры роста одно­го или нескольких показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно- кредитной политики.

Определение оптимальных ориентиров роста денежной массы исходит из предпосылки, что она растет из года в год по мере увеличения валового внутреннего продукта, в этом случае ориентиры роста денежной массы устанавлива­ются в соответствии с прогнозируемым ростом объема про­изводства с учетом предполагаемого увеличения цен.

8. Эмиссия облигаций от своего имени — Банк России вправе осуществлять эмиссию. Предельный размер общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех вы­пусков, не погашенных на дату принятия советом дирек­торов решения об очередном выпуске облигаций, устанав­ливается как разница между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов кредитных организаций, определяемых исходя из действующего норматива обяза­тельных резервов.