- •Международная экономика в системе экономической науки
- •Определение предмета и метода изучения курса «Международная экономика»
- •2.Классификация товаров
- •3.Формы международной торговли
- •4.Методы международной торговли
- •2.Альтернативные теории мт
- •1.Мировые товарные рынки
- •2.Услуги и их основные характеристики
- •3.Состояние и структура мирового рынка услуг
- •2.Общие тенденции движения пии тнк
- •2.Международная лицензионная торговля
- •3.Международная торговля инжиниринговыми услугами
- •1.Сущность интеграционных процессов
- •2.Уровни международной экономической интеграции
- •4.Особенности развития интеграционных процессов в странах Северной Америки
- •5.Специфика интеграции латиноамериканских стран.
- •6.Отличительные черты интеграции в Азии.
- •3.Кросс-курс и трехсторонний арбитраж
- •4.Виды валютных курсов в зависимости от степени гибкости
- •5.Зависимость цен от изменения валютного курса
- •6.Факторы, влияющие на валютный курс
- •2.Международные расчеты и их основные формы
- •3.Платежный баланс и его структура
- •4.Балансирование статей платежного баланса
- •1.Золотой и золотодевизный стандарт
- •2.Бреттон-Вудская валютная система
- •3.Ямайская валютная система
- •1.Характеристика мировой финансовой системы
- •2.Мировые финансовые центры
- •1.Мировой валютный рынок
- •2.Мировой кредитный рынок
- •3.Мировой рынок ценных бумаг
- •1.Вто и ее роль в регулировании международной торговли
- •2.Международное регулирование торговли экономическими органами оон
- •3.Направления деятельности Международного торгового центра (мтц)
- •1.Регулирование международного инвестирования
- •2.Регулирование международного технологического обмена
- •3.Регулирование международной миграции рабочей силы.
- •1.Международный валютный фонд
- •2.Банк международных расчетов
- •1.Деятельность Парижского клуба
- •2.Деятельность Лондонского клуба
- •Тема 1. Предмет и метод курса «Международная экономика»
3.Кросс-курс и трехсторонний арбитраж
Каждая валюта имеет не один валютный курс, а столько, сколько существует валют. Обменные курсы валют, имея различное числовое выражение, взаимосвязаны и составляют совокупность цен, взаимосвязанных трехсторонним арбитражем. Трехсторонний арбитраж - это операция обмена двух валют через третью с целью получения прибыли, используя разницу между обменным курсом и кросс-курсом. Кросс-курсом называется курс обмена двух валют (А и В) через третью валюту (С). Определение кросс-курса происходит путем конвертации валюты "А" сначала в валюту "С", а затем - валюты "С" в валюту "В".
Например, нужно обменять американские доллары на украинские гривны. Предположим, что обменный банковский курс доллара - 8,4 грн. за 1 доллар. Но можно обменять доллары на гривны через другую валюту, например, через евро. Если курс доллара в евро - 0,9658 евро за 1 долл., а 1 евро обменивается на 8,88 грн., То при таких обменных курсах кросс-курс доллара будет равен (8,88/1)*(0,9658/1) = 8,5763 грн. за 1 дол. Таким образом, при обмене долларов на гривны через евро мы получим за 1 доллар не 8,4, а 8,5763 гривен.
Арбитражер, покупая по обменному курсу банка доллары по 8,4 гривни и немедленно продавая их по кросс-курсу, то есть через евро за 8,5763 грн. получает доход в размере 0,18 грн. за каждый доллар. Если бы обменный курс превышал кросс-курс, то арбитражер получил бы прибыль, покупая по кросс-курсу и продавая по обменному. Действия арбитражеров создают дополнительное предложение одних валют и дополнительный спрос на другие валюты. Конкуренция между арбитражерами приводит к тому, что прибыль от арбитража настолько мала, что обменный курс и кросс-курсы находятся на одном и том же уровне. Трехсторонний арбитраж создает механизм, который уравнивает спрос и предложение на валюту на всех валютных рынках. Вследствие этого экспорт всегда повышает стоимость валюты страны при измерении ее в валютах других стран, а импорт - снижает стоимость валюты независимо от того, в какую страну идет экспорт и из какой страны поступает импорт.
Кросс-курсы валют являются вторичным показателем и рассчитываются через основные курсы валют относительно доллара. Существуют три способа расчета кросс-курсов с учетом того, котировки валют к доллару являются прямыми или косвенными:
1 способ: расчет кросс-курса для валют с прямой котировкой к доллару США (доллар является базой котировки для обеих валют). Для расчета кросс-курса необходимо разделить курс валюты, выступающей в кросс-курсе валютой котировки, на курс валюты, в кросс-курсе служит базой котировки.
2 способ: расчет кросс-курса для валют с прямой и косвенной котировкой к доллару США, где доллар является базой котировки для одной из валют. Для расчета кросс-курса следует умножить долларовые курсы этих валют.
3 способ: расчет кросс-курса для валют с косвенной котировкой к доллару США, где доллар является валютой котировки для обеих валют. Для расчета кросс-курса необходимо разделить курс основной валюты на курс валюты котировки.
Чаще рассчитывают такие кросс-курсы: фунт стерлингов к японской иене, евро к японской иене, евро к швейцарскому франку. Рынок кросс-курсов в Украине представлен несколькими валютами: фунт стерлингов к гривне, российский рубль к гривне, евро к гривне. Определение кросс-курсов других валют не производится, так как торговые контракты в основном заключаются в долларах США.