42. Платежный баланс, его статьи, счета.

Нац счета.

(I-S)+NX=0 – простое ур-ние платежн баланса (Balance of Payment). Показ-т связь м/у м/нар потоками капитала и м/нар потоками Т и У. (I-S) – счет движения капитала, NX – счет тек операций

Если в кач-ве валов выпуска рассм-ся ВНП, то NX вкл-т доходы, произв-ные резидентами за рубежом. Если же ВВП – дан доходы не вкл-ся.

Дан уравнение отражает сбаланс-ть счета движения капитала и счета тек операций. Однако в действит-ти балансирование дан счетов происх-т посредством изм-я офиц ЗВР.

Платежный баланс страны – систематиз-я запись всех сделок резидентов данной страны с остальным миром в теч опр времени, обычно за год. Каж сделка отражается по пр-пу двойной записи на дебете и кредите, как пр, в американских долларах. Стр-ра платежного баланса.

Гл сост-щей счета тек операций я-ся сальдо торг баланса.

Чистые доходы от инвестиций - разность м/доходами резидентов, полученных на вложенный за рубежом капитал и доходами нерезидентов, полученных на вложенный в нашу страну капитал.

Чистые ден переводы –равны чист трансфертам гос-ва и частн лиц в др страны.

Счет движения капитала - потоки капитала, связанные с приобретением матер и финанс активов.

(I-S)+NX=0, (I-S)>0, NX<0

В пр-пе дефицит счета тек операций компенсируется либо заруб-ми кредиторами, либо продажей части активов страны за рубеж, что отражается в счете движения капитала в виде профицитного баланса.

Однако на практике 2 этих счета часто оказ-ся несбалансированными в действит-ти их сбалансирование происх-т за счет изменения офиц ЗВР. Сокращение офиц ЗВР показ-ся на кредите со знаком «+», и, напротив, их уменьшение на дебете со знаком «-» (∆R)

СА+КА=R - второе уравнение платежн баланса. CA – счет тек операций, КА – счет движения капитала.

Данное уравнение справедливо лишь д/режимов фиксир-х обменных курсов.

Счет движения капитала отраж-т только м/нар сделки по перемещению капитала частн лиц (Ф и ЮЛ).

Правительственные сделки и операции ЦБ с м/нар капитальными активами отраж-ся изм-ми офиц ЗВР. ↑ иностр задолж-ти в Минфине (н-р, выпуском еврооблигаций) учится по статье К платеж баланса, а приобретение ЦБ иностр валюты по статье Д.

Выполнение рав-ва BP=0 озн-т, что внутр рынок нах-ся в равновесии, т.е. D на ин валюту равен ее S.

BP>0: излишек или профицит платежн баланса, т.е. избыток ин валюты, что приводит к усилению курса нац валюты и наоборот.

При режиме фиксированного обмен курса профицит платежн баланса устраняется посредством скупки ЦБанком ин валюты и наоборот

43.Уравнение вр. График вр, его сдвиги. Наклон линии вр.

Ключ фактором в м/нар потоках капитала выступает относит величины в нац и миров ставки %. Однако инвесторы все большее значение начинают уделять институциональн факторам нац эк-к, в частности:

• ст-нь секьюритизации д/инвестир-я нац эк-ки;

• сложившиеся институты собств-ти

• соц и эк стабильность

• рейтинги инвестиц привлекат-ти, присваиваемые миро финанс агентствами и т.д.

Страны, обладающие данными хар-ми, в усл-х даже незначитго изм-я в ст %, испытывают серьезное возд-ена св эк-ку со стороны м/нар инвесторов. Так страны наз-ся эк-ками высокой мобильности капитала, остальные – эк-ками низкой мобильности капитала.

Вывод развернутого ур-ния BP:

СА+КА=R

СА- счет текущих операций, СА=Ex-Im-mY, m – предельная склонность к Im по доходу( «-» перед m указ-т на обратную зав-ть сальдо счета тек операций от роста нац. дохода)

КА- счет движения капитала, КА= k(r-r*)+ k – коэф-т чувствит-ти потоков капитала в зав-ти от изм-я ставки %; – значение капит потоков независ-х от ставки %; R- изменение офиц ЗВР,

Ex-Im-mY + k(r-r*) + =R

kr = R - – Ex + Im + kr* + mY

r = ((R - – Ex + Im )*(1/k)) + r* + mY/k

r=const+mY/k,

	m	k
Япония: high	↓	↑
Турция: low	↑	↓

BP=0 – урав-е ПБ в равновесии, к-ое фиксирует прямую зав-ть м/ставкой % и нац доходом. Наклон линии ВР опр-ся коэффициентом m / k.

Идеальная мобильность капитала хар-т горизонт график платежн баланса. Совершен немобильность капитала отраж-т вертикальный график платежн баланса. Во всех точках, лежащих выше линии, наблюдается излишек платежн баланса BP>0 и если ниже - дефицит платежн баланса BP<0.

В эк-ках с низк моб-тью капитала изменение ставки % практически не влияет ни изм-е валов выпуска. В то время как в эк-ках с высокой моб-тью капитала ответная реакция эк-ки на изм-е ставки % окаж-ся значительной.

В случае девальвации (рис.2) валов выпуск ↑ вследствие роста чистого экспорта, слде-но все точки на линии BP сместятся на одинак величину соотв-ю росту валов выпуска, т.е. линия платежн баланса сместятся вправо.