- •3.1. История становления теории инноваций.
- •5. Причины и факторы, влияющие на скорость распространения инноваций.
- •5.1 Понятие инновационной деятельности.
- •6.1. Инновационная культура: системный и психологический аспект.
- •7. Сущность, структура и особенности инновационного предприятия.
- •8. Цели, задачи и функции инновационного предприятия.
- •8.1. Показатели инновационной деятельности организации.
- •15. Виоленты, Патиенты, Эксплеренты, Коммутанты.
- •15.1. Инновационная позиция организации. Swot-анализ.
- •16. Рынок инноваций.
- •17. Методология маркетинга инноваций.
- •17.1. Объекты интеллектуальной собственности и формы защиты промышленной собственности.
- •18. Организация маркетинговой деятельности на инновационном предприятии.
- •19. Организационные структуры управления инновационной деятельности.
- •19.1. Охрана интеллектуальной собственности: мировой опыт.
- •20.1. Законодательная база России по охране интеллектуальной собственности.
- •21. Венчурная инновационная деятельность.
- •21.1. Инновационная деятельность как объект инвестирования.
- •22. Принципы функционирования и инвестирования.
- •22.1. Трансфер технологий в России.
- •23.1. Состояние инновационной деятельности в России.
- •24. Венчурное финансирование.
- •24.1. Содержание и направление инновационной политики России.
- •25. Источники венчурного финансирования.
- •25.1. Формы малого инновационного предпринимательства.
- •26. Становление и развитие венчурного предпринимательства.
- •26.1. Основы кооперации: альянсы, консорциумы, совместные предприятия.
- •27. Основные структуры, формирующие венчурные фонды.
- •27.1. Роль парков и технополисов в создании инноваций.
- •28.1. Создание инновационной инфраструктуры: опыт зарубежных стран.
- •29. Цены в механизме управления инновационным процессом.
- •29.1. Перспективы и проблемы развития технопарков в России.
- •31. Основные принципы ценообразования на новую продукцию.
- •32. Общая методология ценообразования на новую продукцию.
- •32.1. Процесс реинжиринга.
- •33. Методы и модели ценообразования в инновационной сфере.
- •33.1. Понятие венчурного капитала и его функции.
- •34. Классификация рисков инновационных проектов.
- •35. Основные принципы и методы создания системы управления рисками инновационных процессов.
- •35.1. Приоритеты венчурного инвестирования.
- •36. Использование аналитических моделей оценки опционов (биноминальная модель) для инвестиционных проектов.
- •36. Основные подходы к снижению инвестиционных рисков.
- •37. Лизинг как решение о внебалансовом финансировании.
- •37.1. Специфика маркетинга инноваций.
- •38. Формы лизинга.
- •38.1. Анализ спроса на нововведения.
- •39. Стратегический и оперативный инновационный маркетинг.
- •40. Применение метода дисконтирования денежных потоков.
- •41. Долгосрочное долговое финансирование.
- •41.1. Особенности маркетинга в контрактных научно-технических организациях.
35.1. Приоритеты венчурного инвестирования.
Венчурное инвестирование в развитых странах представляет собой важнейший источник внебюджетного финансирования научных исследований, прикладных разработок и инновационной деятельности.
Европейская индустрия прямого и венчурного инвестирования достаточно стабильна и готова продолжать движение в направлении достижения долгосрочных результатов, которые позитивно отразятся на европейской экономике. Однако для этих целей представители правительств и политики, сотрудничающие с индустрией прямого и венчурного капитала, должны направить свою энергию на преодоление сохраняющихся регулятивных и административных препятствий развитию индустрии прямого и венчурного капитала, мешающих работе предпринимателей и компаний с высоким потенциалом роста в составе динамичного интегрированного европейского рынка. В следующем разделе EVCA знакомит политиков с девятью приоритетными направлениями государственной политики и очерчивает действия, направленные на достижение Лиссабонских целей.
36. Использование аналитических моделей оценки опционов (биноминальная модель) для инвестиционных проектов.
существует два основных вида опционов - колл (call option), пут (put option):
· Опцион на покупку (call option) - право покупателя опциона ( а не его обязанность) получить от продавца опциона определенную имущественную ценность (акция, займ и т.п.) по установленной цене, либо осуществить расчет, в согласованный срок..
Для оценки стоимости опциона «колл» или «пут» можно использовать биноминальную модель оценки стоимости опциона (ВОРМ). Лучше всего представить ее на примере европейского опциона (European option), т.е. опциона, который может быть исполнен только в день его истечения. В этом случае мы предполагаем, что по базисной акции не выплачиваются дивиденды в течение срока действия опциона. Модель также можно модифицировать для оценки стоимости американского опциона (American option), т.е. опциона, который можно исполнить в любое время в течение срока действия опциона. Модель также можно использовать для оценки стоимости опционов на акции, по которым выплачиваются дивиденды в течение срока опционного контракта.
Биномиальный метод, называемый также по имени его авторов методом Кокса-Росса-Рубинштейна (Cox-Ross-Rubinstein), был предложен в 1979 году и является более поздним по отношению к методу Блэка- Шоулса (1973). Однако начинать знакомство с подходами к оценке опционов лучше именно с более простого биномиального метода. В определенном смысле он аналогичен численным методам решения дифференциальных уравнений. Первоначально данный подход применялся для расчета стоимостей американских опционов, для которых отсутствует точное аналитическое решение, а впоследствии был распространен на многие более сложные производные инструменты. В настоящее время численные методы наряду с методами статистических испытаний (Монте-Карло) чаще всего используются в моделях обсчета производных инструментов, так как позволяют максимально учесть реальные условия операций с ними.
В биноминальной модели весь период действия опционного контракта разбивается на ряд интервалов времени; в рассматриваемом ниже случае – на два периода. Предполагается, что стоимость опциона и стоимость базового актива (в данном случае акции) изменяется согласно разветвленной системе на рис.14. Учитывая данные о стандартном отклонении курса базисного актива, получают значения его цены для каждого интервала времени (строят дерево распределения цены). Так же определяют вероятность повышения и понижения курсовой стоимости актива на каждом отрезке временного интервала. Имея значения цен актива к моменту истечения срока действия опциона, определяют его возможные цены в данное время. После этого последовательным дисконтированием цен опциона (с учетом вероятности повышения и понижения стоимости актива на каждом интервале времени) получают значение его цены в момент заключения контракта.