АХД / Лекционный материал / Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ фин.-хоз. деят-ти,2006

Приращение объема ПРОДУКЦИИ

±фо =за счет научно-техническоro прогресса .

Среднеroдоваястоимостьосновных

производственных фондов

Влияние внедрения мероприятий НТП на фондоотдачу имеет особенности, так как изменяется не только объем вы­

пуска ПРОДУКЦИИ, но и стоимость основных производствен­

ных фондов за счет удорожания. Причем удорожание основ­ ных производственных фондов не всегда компенсируется со­

ответствующим ростом ее производительности. В современ­ ных условиях немногие хозяйствующие субъекты внедряют

достижения НТП в производство вследствие отсутствия средств, что замедляет прирост объема продукции.

Расчет влияния факторов на изменение объема продаж

с использованием приема «прямого счета,. можно просле­

дить по данным табл. 10.

ТаБJJица 10

Анализ факторов, влияющих на изменение объема

продаж

его производственно-хозяйственной деятельности. Основ­ ные производственные фонды являются важнейшим фак­ тором риска невостребованности продукции. Основной за-, дачей анализа риска невостребованности продукции явля­ ется анализ фондоемкости невостребованной продукции.

Если затраты основных производственных фондов, со­ держащихся в невостребованной продукции, обозначить

±Зоф, тогда фондоемкость невостребованной продукции

(Фе.н.в) будет определяться следующим образом:

Фе.н.в. = ±Зоф/±Qн.в.,

где ±QH.B. - величина невостребованной продукции.

Расчет числителя предполагает исследование производ­ ственной и сбытовой сфер деятельности.

Важным моментом в анализе является определение того, насколько связана невостребованная конкретная продукция с производственным потенциалом хозяйствующего субъек­

та, а также оценка величины затрат основных производ­

ственных фондов определенного вида, содержащихся в сто­

имости невостребованной продукции.

Данные, необходимые для анализа, содержатся в ста­

тистической отчетности и бухгалтерских регистрах. Анализ причин невостребованности в сфере сбыта воз­

можен преимущественно посредством специальных опро­

сов, анкетирования торговых работников и покупателеЙ. Текущий учет заказов и продаж в ассортименте, ведение

специального учетного регистра по ценам поступления,

продажи остатков готовой продукции на начало и конец периода являются информационной базой для оценки вос­ требованности продукции. Наличие остатков готовой про­

дукции может менять величину реализации продукции.

Если объем продаж в исследуемом периоде меньше объ­ ема производства, то имеет место невостребованность по­

купателем произведенной продукции.Объем невозмещен­ ных затрат стоимости основных производственных фондов можно выявить, сгруппировав основные фонды в две груп­

пы: по признаку и по стоимости.

Время использования каждого вида основных фондов в

процессе производства определить сложно и трудоемко, тем

более воздействие каждого вида основных фондов на вы­

пуск продукции. Исходя из чего целесообразно применять

стоимостные показатели всех видов основных производ­

ственных фондов, содержащихся как в востребованной, так и в не востребованной рынком продукции.

Общие затраты, связанные с использованием в произ­ водственном процессе основных фондов (30ф), можно пред­

ставить как сумму затрат по их видам в соответствии с их

классификацией:

30ф=33 +3соор+3пу+3мио+3ин+3пр,

где 33 - затраты на здания; 3соор - затраты на сооружения;

Зпу - затраты на передаточные устройства; Змио - затраты на использование машин и оборудование;

ЗИН - затраты на эксплуатацию инструмента;

3пр - затраты прочие.

Данное обособление затрат, связанное с использовани­ ем в производственном процессе основных фондов, позво­

ляет определить величину или долю вклада каждого вида

основных фондов в общую величину затрат основных про­ изводственных фондов, входящих в себестоимость продук­ ции, как востребованной, так и невостребованноЙ. Затра­ ты, содержащиеся в невостребованной продукции, можно'

отразить в следующем виде:

где Зj - стоимость основных производственных фондов i-ro

вида, затраченная в данном периоде на производство

невостребованной продукции.

Анализ фондоемкости по видам основных средств по­

зволяет определить, за счет каких видов основных средств

увеличились затраты, а следовательно, возросла фондоем­

кость продукции.

Перенесенная на продукцию стоимость основных фон­

дов выражается в амортизации: амортизация включается в

себестоимость, а при реализации - в выручку от реализа­ ции. Если произведенная продукция оказалась невостребо­

ванной, то затраты не возмещаются и источник для заме­

ны изношенных основных производственных фондов от­

сутствует.

Особенностью данного фактора является то, что он не увеличивает себестоимость и стоимость произведенной про­

дукции, а является невозмещенной частью этой стоимости,

что снижает величину запланированной прибыли:

~/±Q = A/±Q,

где (Аоф/ ±Q) - величина амортизации, содержащаяся в не­ востребованной продукции;

Aj - сумма амортизационных отчислений по видам ос­

новных фондов.

Показатель амортизации в анализе влияния основных производственных фондов как фактор риска невостребован­

ности на результаты деятельности имеет преимущества

перед другими, поскольку рассчитывается ежемесячно. Это

позволяет создать определенную информационную базу,

которая может быть использована в оперативном и после­

дующем анализе.

Определение затрат основных производственных фон­

дов, приходящихся на единицу стоимости продукции, в

случае отсутствия на нее спроса по причине их неудовлет~

ворительного технического состояния, возрастного соста­

ва, .частых сбоев в режиме использования, что нарушило

технические стандарты и ухудшило качество товара, имеет

важное значение с точки зрения анализа востребованности

продукции.

Для этого необходимо распределить издержки, связан­ ные с эксплуатацией основных фондов и с их ремонтом (текущим, средним, капитальным). Совокупное влияние

данного фактора на результаты деятельности можно опре­ делить по формуле

ЗОФ =(~Ai + Зр )± Q,

где Зр - затраты на техническое обслуживание и ремонт

Проведенный анализ позволяет сделать вывод и опре­

делить следующие меры:

-изменение графика технического обслуживания и ре­

монта;

-оптимизация загрузки оборудования;

-необходимость модернизации или замены старого обо-

рудования на новое.

1.10. ИнвесТИЦИОННЫЙ анализ

Под инвестициями понимается совокупность затрат, ре­

ализованных в форме долгосрочных вложений капитала в

какое-либо предприятие, дело. Обычно рассматриваются два

вида инвестиций: реальные и финансовые. Реальные - это

инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых ак­ тивов, таких как земля, оборудование, заводы. Финансо­ вые инвестиции представляют собой контракты, записан­ ные на бумаге, например акции и облигации. Существует множество инвестиционных решений, которые компании приходится принимать для обеспечения собственного рос­ та. Инвестиционный анализ может осуществляться в це­ лях выбора продукции производства, определения целесо­ образности сохранения или продажи сегмента хозяйствен­ ной деятельности, принятия решения об аренде или приоб­ ретении, выбора активов для инвестирования.

Для оценки эффективности использования капитала

можно вычислить три основных показателя доходности:

•общую рентабельность инвестированного капитала;

•ставку доходности заемного капитала;

•ставку доходности (рентабельности) собственного капи­

тала.

Общая рентабельность инвестированного капитала оп­

ределяется отношением общей суммы прибыли, т.е. сум­

мы доходов собственника и кредиторов, к массе инвести­

рованного ими капитала.

До уплаты налогов:

ЭР = ЭП/СК + 3К.

После уплаты налогов:

ЭР = ЧП + ИФ/СК + 3К,

где ЭР - ставка доходности на инвестированный капитал; ЭП - валовая прибыль до выплаты налогов и процен­

тов по займам;

СК - собственный капитал;

3К - заемный капитал; ЧП - чистая прибыль после уплаты налогов и кредитов;

ИФ - источники финансирования.

Ставка рентабельности заемного капитала рассчиты­

вается отношением массы прибыли, которую выплачива­ ют собственники кредиторам, к сумме инвестированного

ими капитала.

Рентабельность собственного капитала представляет собой отношение массы чистой прибыли, полученной за отчетный период, к среднегодовой стоимости собственно­

го капитала. Разность между рентабельностью собственно­

го капитала и рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налогов образуется за счет эффекта финансо­

вого рычага.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного ка­ питала за счет привлечения заемных средств в оборот пред­

приятия. Он возникает в том случае, если экономическая

ренtабельность выше ссудного процента.

MeTOД~Ka инвестиционного анализа базируется на оп­ ределении обязательных параметров или условий, характе­

ризующих проект.

Например, замену станка устаревшей модели на высо­

котехно~огичную модель.

В связи с этим различают инвестиционные проекты,

которые обладают тремя основными особенностями:

1.Они, как правило, на первоначальном этапе связаны с

большими затратами денежных сре,цств, что может в

долгосрочном плане сказаться на будущей прибыльно­ сти фирмы. Поэтому первоначальные денежные капи­

тальные затраты должны быть обоснованы с точки зре­

ния соотношения «затраты - поступления».

2. В течение срока инвестиционного проекта следует ожи­

дать периодического притока денежных средств (за счет,

например, увеличения доходов, экономии на текущих

расходах денежных средств и т.д.). При этом часто при­

ходится учитывать временную ценность денег, которая

означает, что в разные периоды деньги имеют разный

эквивалент стоимости.

3.При принятии решения по принципу «согласиться или отказаться» большую роль играет налог на доходы. В любом управленческом решении необходимо учитывать

налоговый фактор.

Система покаэателей oцellКll эффеКТИВНОСТИ инвестиций

Существует несколько способов оценки инвестицион-

ных проектов:

1. По периоду окупаемости.

2.По учетной норме прибыли (УНП).

3.По чистой текущей ценности (ЧТЦ).

4.По внутренней норме рентабельности (ВНР).

5.По индексу рентабельности (или величине отношения

«затраты - поступления»).

Методы оценки ЧТЦ и ВНР н,осят название методов дис­

контированного потока денежных средств (ДПД). Далее мы рассмотрим каждый из упомянутых методов в отдельности.

5. 3аказ N!I 3633