017

Дополнительный анализ операций по продаже и прочему выбытию основных средств по предприятию «А» показал, что в базисном и отчетном годах имелась одинаковая тенденция, которая сводится к следующему. Сделки по продаже объектов основных средств были рентабельны, а превышение расходов над доходами по операциям с основными средствами обусловлено выбытием оборудования с высоким материальным и моральным износом, дальнейшая эксплуатация которого принесла бы фирме убытки.

Рассмотрим результаты внереализационной деятельности предприятия «А», отраженные в табл. 1.12.

Таблица 1.12

Финансовыерезультатыповнереализационнойдеятельностипредприятия «А» в базисном и отчетном годах (тыс. р., %)

4Итого сальдо внереализационных до-

Предприятию «А» необходимо обратить внимание на то, что внереализационные расходы в отчетном году еще в большей степени превышают внереализационные доходы, чем в базисном. Более внимательно следует отнестись к инвентаризации собственных и сторонних обязательств, судя по тенденции роста сальдо штрафов, полученных и

111

уплаченных и соотношения дебиторской и кредиторской задолженности с просроченной исковой давностью.

Источники дополнительной информации:

а) регистры бухгалтерского учета по счетам 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», 91 «Прочие доходы и расходы», 99 Прибыли и убытки»;

б) хозяйственные и финансовые договоры – условия начисления пени, штрафов и неустоек, соглашения сторон, акты взаиморасчетов, деловая переписка с дебиторами и кредиторами.

1.5. Анализ рентабельности продаж и рентабельности производственных активов предприятия

Получение прибыли является результатом вложения капитала в активы, использование которых принесло экономическую выгоду. Для собственников, менеджмента предприятия, его персонала, государства, инвесторов, кредиторов, иначе говоря, для всех возможных участников распределения и использования полученной прибыли важна не только ее величина, но и уровень доходности деятельности предприятия. При прочих равных условиях вложение средств или работа на более доходном предприятии даст в конечном итоге возможность получить более высокие дивиденды, премии, снизить риск невозврата кредитных ресурсов, а фискальная система страны получит больше налогов.

Отсюда, изучая конечные финансовые результаты деятельности предприятия, важно анализировать не только динамику, структуру, факторы и резервы роста прибыли, но и соотношение эффекта (прибыли) с имеющимися или использованными ресурсами, а также с доходами предприятия от его обычной и прочей хозяйственной деятельности. Это соотношение называется рентабельностью и может быть представлено тремя группами показателей:

1.Показатели рентабельности, характеризующие прибыльность продаж или рентабельность реализованной продукции.

2.Показатели рентабельности, характеризующие рентабельность производства продукции и реализуемых инвестиционных проектов.

3.Показатели рентабельности, характеризующие доходность капитала и таких его составляющих, как собственный и заемный капитал.

112

Вданном параграфе остановимся на анализе показателей рентабельности реализованной продукции или рентабельности продаж и на показателях рентабельности производственных активов.

1.5.1.Анализрентабельностипродаж

Вэкономической литературе рентабельность продаж предлагается рассчитывать, как отношение прибыли от реализации продукции или чистой прибыли к сумме полученной выручки [22, с. 522]. Этот показатель определяется как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции.

где Рпр – рентабельность продаж в целом по предприятию, рассчитанная по прибыли от продаж, %; Ппр – прибыль от продаж, р.; Впр – выручка от продаж, р.; Рпр.ч – рентабельность продаж в целом по предприятию, рассчитанная по чистой прибыли, %; ЧП – чистая прибыль, р.

При использовании формулы (1.14) рассчитывается рентабельность продаж как отношение прибыли от продаж, представляющей собой разницу между выручкой от продаж и суммой затрат, которые относятся к реализованной продукции, включая коммерческие и управленческие расходы, к величине выручки от продаж. Рентабельность продаж, выраженная в процентах, отражает уровень прибыльности продаж или какой процент прибыли содержится в выручке от продаж. Если результат формулы (1.14) выразить не в процентах, а в копейках, то он покажет, сколько копеек прибыли от продаж получено с каждого рубля выручки от реализации продукции (выручки от продаж).

Расчет рентабельности продаж по чистой прибыли с сохранением в знаменателе показателя «выручка от продаж», как в формуле (1.14), по нашему мнению, правомерен для тех предприятий, в текущей деятельности которых операционная и внереализационная деятельность незначительны. Соответственно, чистая прибыль практически отличается от прибыли от продаж только по результатам ее налогообложения. В этом случае рентабельность отразит, сколько процентов (или копеек в одном рубле) прибыли после налогообложения содержится в выручке от продаж.

113

Если же предприятие имеет достаточно развитую операционную и внереализационную деятельность, то чистая прибыль является результатом не только выручки от продаж, но и доходов от операционной и внереализационной деятельности. Следовательно, соотнесение чистой прибыли только с величиной выручки от продаж приводит к завышению истинного значения рентабельности, которую правильнее называть уже рентабельностью обычной деятельности. Рентабельность обычной деятельности можно определить по следующей формуле:

где Роб.д – рентабельность обычной деятельности в целом по предприятию, %; Доп – доходы от операционной деятельности, р.; Двнр – доходы от внереализационной деятельности, р.

В свою очередь, чистая прибыль – это сумма прибыли от продаж, прибыли от операционной деятельности и прибыли от внереализационной деятельности за вычетом налога на прибыль. При этом прибыль от операционной деятельности представляет собой разницу между доходами и расходами по операционной деятельности, то же можно сказать и о прибыли от внереализационной деятельности:

где Роп – расходы по операционной деятельности, р.; Рвнр – расходы по внереализационной деятельности, р.; Нпр – налог на прибыль, р.

Покажем на примере разницу между использованием при расчете рентабельности продаж формул (1.15) и (1.16), для этого исходные и расчетные данные сведем в табл. 1.13.

Из данных табл. 1.13 видно, что по первому и второму вариантам одинаковы значения выручки от продаж (стр. 1, табл. 1.13), себестоимости реализованной продукции (стр. 2, табл. 1.13) и, соответственно, прибыли от продаж (стр. 3, табл. 1.13) и рентабельности продаж, исчисленной как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж (стр. 14, табл. 1.13). Различия состоят в уровнях доходов и расходов по операционной и внереализационной деятельности предприятия.

Впервом варианте суммарная величина прибыли от операционной

ивнереализационной деятельности составляет незначительную величину, при которой разница между показателями рентабельности продаж по чистой прибыли, рассчитанными по формуле (1.15) и формуле (1.16), меньше одного процента (0, 28 %) и может не учитываться. По первому варианту прибыль от продаж можно определять, имея в чис-

114

Таблица 1.13

Исходныеданныеирасчетрентабельностипродаж

лителе формулы прибыль от продаж или чистую прибыль, а в знаменателе – выручку от продаж. Уменьшение рентабельности, рассчитанной по чистой прибыли, по первому варианту в основном связано со снижением величины прибыли вследствие налога на прибыль.

115

Во втором варианте, наряду с продажами продукции, предприятие имеет значительные объемы операционной и внереализационной деятельности, наличие которых привело к увеличению прибыли до налогообложения с 24 370 до 46 570 тыс. р. Чистая прибыль после налогообложения составила 35 393 тыс. р. (по первому варианту – 24 470 тыс. р.). Таким образом, по второму варианту чистая прибыль является общим результатом получения выручки от продаж, операционных и внереализационных доходов. Если вести расчет рентабельности продаж по чистой прибыли, относящейся только к выручке от продаж, то уровень рентабельности завышается и пользователи получают искаженную информацию о рентабельности продаж предприятия по чистой прибыли. В данном случае разница между рентабельностью продаж по формуле (1.15) и рентабельностью обычной деятельности, рассчитанной по формуле (1.16), составляет 10,04 % (36,79 % – 26,75 %).

Безусловно, при расчете рентабельности продаж в числителе формулы можно использовать маржинальную (валовую) прибыль, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности. Однако рентабельность продаж по чистой прибыли выступает обобщающим показателем эффективности финансовой и производственной деятельности предприятия. С помощью данного показателя раскрывается удельный вес чистой прибыли в величине выручки от продаж за вычетом косвенных налогов. Иначе говоря, рентабельность продаж по чистой прибыли показывает величину конечного финансового результата (чистой прибыли), получаемого предприятием с каждого рубля реализованной продукции. При наличии у предприятия убытков показатель рентабельности является отрицательным числом и, по существу, должен называться показателем убыточности.

Анализ рентабельности продаж начинается с изучения ее фактического уровня за отчетный (анализируемый) период в сравнении с рентабельностью продаж за предыдущие годы, с данными бизнес-пла- на, с аналогичным показателем предприятий, выпускающих однородную с анализируемым предприятием продукцию, со средними значениями рентабельности продаж по данным видам деятельности, отраслям хозяйства в отечественной экономике и в других странах.

Проанализируем изменение рентабельности продаж на условном примере в отчетном году в сравнении с предыдущим годом, сведя исходные данные и расчеты в табл. 1.14. Рассмотрим методику и последо-

116

вательность проведения анализа рентабельности продаж по прибыли от продаж,прибылидоналогообложения,прибылиотобычнойдеятельности и чистой прибыли для предприятия с незначительными объемами операционной и внереализационной деятельности, т. е. будем рассчитывать рентабельность продаж по вышеприведенным формулам (1.14) и (1.15).

Таблица 1.14

Исходныеданныеирасчетрентабельностипродажпоразличным составляющимприбылипредприятия

117

Продолжение табл. 1.14

118

Окончание табл. 1.14

Сопоставляя данные отчетов о прибылях и убытках за отчетный и предыдущий годы, можно увидеть, что стоимость реализованной продукции выросла в 2,18 раза, а себестоимость реализованной продукции увеличилась меньшими темпами – в 2,05 раза, соответственно прибыль от продаж возросла в 2,7 раза. Рентабельность же продаж, рассчитанная как отношение прибыли от продаж к выручке-нетто, в предыдущем (базисном) году составляла 20,5 %, а в отчетном значение этого показателя стало больше в сравнении с предыдущим годом на 4,83 % и составило 25,33 % (стр. 22, табл. 1.14). Конечные результаты операционной и внереализационной деятельности в прошедшем году привели к росту рентабельности продаж по прибыли до налогообложения прибыли на 0,23 %, а в отчетном году их положительное влияние на этот показатель составило 0,83 %. Показатель рентабельности продаж по прибыли до налогообложения в предыдущем году был равен 20,73 %, а в отчетном году – 26,16 %, т. е. его значение в сравнении с предыдущим годом увеличилось на 5,43 %.

Рентабельность продаж по прибыли от обычной деятельности в предыдущем году составляла 14,39 %, а в отчетном – 19,57 %, т. е. значение этого показателя возросло по отношению к уровню предыдущего года на 5,18 %. Значения рентабельности продаж по прибыли от обычной деятельности ниже значений рентабельности продаж по прибыли до налогообложения, причиной чего является налог на прибыль и имеющиеся у предприятия экономические санкции.

119

Рентабельность продаж по чистой прибыли в предыдущем году составляла 14,27 %, а в отчетном – 19,57 %. Значение рентабельности продаж по чистой прибыли ниже значения рентабельности продаж по прибыли от обычной деятельности, поскольку в предыдущем году предприятие имело убыток по чрезвычайным операциям. В отчетном году значения вышеназванных показателей совпадают, так как чрезвычайных доходов и расходов не было.

Казалось бы, что на основе изучения данных о рентабельности продаж по рассматриваемому предприятию можно сделать положительные выводы о том, что рентабельность продаж его продукции находится на среднем уровне, объемы операционной и внереализационной деятельности невелики, но способствуют росту прибыли до налогообложения, а значит, и повышению рентабельности продаж; налогообложение повлияло на изменение прибыли на стандартном уровне; экономические санкции из прибыли уменьшились; чрезвычайных обстоятельств в отчетном году не было. Рентабельность продаж в отчетном году в сравнении с предыдущим годом по прибыли от продаж увеличилась на 4,83 %, а по чистой прибыли – на 5,3 %. Однако, делая подобные выводы, мы не учитываем, что показатели выручки, себестоимости и прибыли прошедшего года оценены в базисных ценах, а аналогичные показатели отчетного года – в фактически действующих ценах.

В графе 4 табл. 1.14 дана оценка выручки-нетто, себестоимости реализованной продукции и других показателей в ценах предыдущего года. Расчет рентабельности продаж отчетного года, выраженных в сопоставимых (базисных) ценах, дает иную картину эффективности финансовой и производственной деятельности предприятия. Мы видим, что рентабельность продаж, исчисленная по прибыли от продаж, составляет в отчетном году 18,19 %, что ниже уровня предыдущего года на 2,31 %, соответственно рентабельность продаж по прибыли до налогообложения равна 19,19 % или ниже на 1,54 %, рентабельность продаж по прибыли от обычной деятельности равняется 13,83 %, что меньше на 0,56 %, рентабельность продаж по чистой прибыли также равна 13,83 % или ниже на 0,44 % рентабельности продаж по чистой прибыли предыдущего года. Это свидетельствует об ухудшении эффективности хозяйственной деятельности предприятия в отчетном году в сравнении с предыдущим годом. При этом больше всего уровень снижения рентабельности продаж по прибыли от продаж. Таким образом, необходимо продолжить анализ, рассмот-

120