100Forex Учимся и зарабатываем

40

США, но для этого им необходимо покупать американские доллары, что со своей стороны, сделает американскую валюту более востребованной, а значит и повысит ее стоимость.

Общеэкономические факторы

Общеэкономических факторов можно обозначить довольно много. На практике, это любой экономический фактор, который как-либо, напрямую или косвенно, влияет на состояние валюты определенной страны.

Бесспорно, валовой внутренний продукт (ВВП, англ. GDP, Gross Domestic Product) – это один из наиболее значимых общеэкономических факторов.

GDP = C + I + G + T,

где GDP – Gross Domestic Product (ВВП); C – Consumption (потребление);

I – Investments (инвестиции);

G – Government Expense (правительственные расходы); T – Trade Balance (торговый баланс).

Торговый баланс равен разнице экспорта и импорта страны:

T = Export - Import

Повышение ВВП оказывает положительное влияние на национальную валюту государства. Более высокий ВВП означает более высокое производство, потребление, движение капитала, заинтересованность инвеститоров, а отсюда и востребованность национальной валюты. Это укрепляет позиции валюты данной страны по отношению к валютам других стран. Аналогично, снижение ВВП повлияло бы негативно на национальную валюту.

Другие общеэкономические факторы:

•• безработица (unemployment);

•• доходность капитала (profitability);

•• индекс потребительских цен (CPI);

•• индекс промышленных цен (PPI);

•• склонность к потреблению (consumption inclination);

•• заработная плата вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls);

•• жилищное строительство (housing construction)

•• и др.

Любое изменение в вышеперечисленных индексах и параметрах в различной степени влияет на валютный курс. Соответственно, если изменение положитель-

41

но, то влияние это положительно, если отрицательное – оказывается негативное воздействие.

Последние годы также наблюдается усиление влияния фондовых рынков на валютные курсы. Это особенно отчетливо заметно в США на примере основного фондового индекса Dow Jones Industrial Average. Большинство котируемых компаний, цена акций которых входит в формулу расчета данного индекса, ведут свою деятельность на международном уровне, поэтому низкий курс доллара благоприятствует их развитию и увеличивает экспорт. Если же наблюдается сильный рост национальной экономики, как и было во второй половине прошлого века, с повышением стоимости индексов наблюдается повышение стоимости доллара. В этом случае компании выигрывают за счет увеличения продаж на внутреннем рынке. Не такое большое, но все-таки немаловажное значение, оказывают и другие индексы фондовых рынков США: NASDAQ и S&P500.

Подобная зависимость характерна и для Европы, где определяющими являются фондовые индексы Германии.

Индекс фондового рынка Великобритании (FTSE100) также оказывает влияние на английский фунт, хотя и не особо существенное.

Благодаря тому факту, что государство полностью ориентировано на экспорт, в Японии отмечена следующая зависимость: когда йена дешевеет, это благоприятствует экспорту, и стоимость акций японских компаний повышается, параллельно растет и основной фондовый индекс Японии – Nikkei 225.

Существует связь между движением курсов двух или более валютных пар. Легче всего эту зависимость проследить между некоторыми европейскими валютами и долларом США. Из-за географической и экономической близости Англии к другим европейским странам, когда евро стал понижаться по отношению к доллару, британский фунт также начал нисходящее движение. Подобные зависимости наблюдаются и у некоторых азиатских валют.

Политические факторы и влияние новостей

Политическая стабильность – важное условие (но не всегда достаточное) чтобы укрепить восходящее движение определенной валюты. Как правило, колебание в движении тренда появляется перед президентскими либо парламентскими выборами. По причине неизвестности развития дальнейших событий, большинство игроков рынка предпочитают закрыть позиции и переждать, пока не наступит момент стабилизации и ясности. В  целом, политическая нестабильность пагубно влияет на валюту страны и ведет к ее обесцениванию.

Реакция рынка на публикацию различных экономических, финансовых и политическихновостей– широко исследованнаятема, но, к сожалению,никто досих пор не смог правильно описать, как точно влияет та или иная новость на движение тренда. Причин этому много, но самое главное, что следует подчеркнуть  – одна

42

новость, вне зависимости от ее важности, не может полностью изменить направление долговременного тренда. Часто встречается практика, когда крупные финансовые учреждения и заинтересованные финансисты умышленно вбрасывают определенную новость (иногда – не совсем правдоподобную), чтобы повлиять на валютный курс. Существует много случаев, когда реакция на новость прошла намного раньше, еще до момента ее публикации. Чаще всего такое происходит, когда заявление о процентной ставке Европейского или Английского центрального банка ожидаемо. Причиной к этому может послужить то, что заранее известна позиция чиновника (председателя банка), либо позиция большинства членов правления, а также реальное положение дел в финансовой системе страны. Отсюда появилась крылатое выражение: «Покупай слухи, продавай факты» (Buy the Rumors, Sell the Facts). Имеется в виду, что эффект, произведенный новостью, проходит раньше ее появления.

Чаще всего реакция на фундаментальную новость выражается небольшим колебанием на тренде (рис. 20).

Рис. 20

При появлении слуха или новости на рынок выходят игроки, которые стараются извлечь из этого выгоду (либо избежать убытков в будущем). Если тренд нисходящий, а новость положительная, они начинают покупать валюту, но в определенный момент эффект новости оказывается недостаточным, чтобы развернуть тренд, после чего цена возвращается в свое первоначальное направление. Причиной этому является тот факт, что валютный рынок руководствуется намного более масштабными факторами. Ситуация аналогична также при восходящем тренде и появлении отрицательной новости.

Другой пример влияния новостей на движение тренда показан на рис. 21.

В случае, когда рынок находится в боковом флэте и появляется определенная новость, появляются игроки, желающие воспользоваться ситуацией. Из-за того, что рынок находится в относительном равновесии, цена резко повышается на очень короткий период времени до уровня, на котором усиливается противопо-

44

Мы можем наблюдать еще один вариант влияния новости на цены финансовых инструментов, когда при восходящем тренде появляется положительная новость или при нисходящем тренде появляется отрицательная. Этот случай известен под названием «инерционный толчок». При этом наблюдается ускорение движения цены в направлении, в котором она двигались до публикации новостей.

Природные бедствия и катастрофы

Естественно, их влияние на курс национальной валюты определенной страны является отрицательным. Чем сильнее природный катаклизм, тем негативнее его воздействие на экономическую ситуацию.

Примером этому может послужить землетрясение в Японии в конце июля 2007 года. Оно оказало сильное влияние на экономику, особенно в секторе производства автомобилей – Япония в этой отрасли занимает второе по величине место в мире. После землетрясения крупнейшие компании Toyota, Nissan, Suzuki, Mitsubishi и Honda объявили, что останавливают производство некоторых автомобилей временно или даже навсегда из-за серьезных повреждений комплексного фабричного оборудования. Самая большая электростанция в мире Tokyo Electric Power объявила, что приостановит свою работу на неопределенный период времени. Реакция основного фондового индекса Японии Nikkei-225 на все перечисленные факторы, естественно, была крайне негативной, за счет чего йена по сравнению с долларом теряет привлекательность для инвесторов и вступает в период флэта.

47

что при подорожании данного финансового инструмента, каждое последующее основание или вершина на графике выше, чем предыдущие. Такую же модель можем создать и в случае нисходящего движения цены.

Приняв это во внимание, начертим линию, которая соединит эти основания и вершины. На рис. 25 показано восходящее движение, на котором основания связаны линией. Эта линия называется линией тренда. Когда мы говорим о восходящем движении или подорожании определенного инструмента – линия тренда на графике проходит через основания. И наоборот, если мы говорим о нисходящем движении – линия тренда проходит через вершины.

Важный элемент линии тренда – ее угол. В зависимости от величины этого угла различаются три вида тренда.

Если угол, который образуется с горизонтальной осью, острый, то тенденция восходящая и линия тренда очерчивает направление движения, в котором доминируют быки. Тогда перед нами восходящий или бычий тренд (рис. 26). При этом состоянии для рынка характерно, что все последующие вершины и основания находятся выше предыдущих. В этом случае линия тренда чертится по основаниям (минимальным ценовым отметкам за каждый период).

Рис. 26. Восходящий (бычий) тренд

Если угол, который образует линия тренда с горизонтальной осью, больше 90°, тогда тенденция нисходящая и линия очерчивает направление движения, при котором доминируют медведи (рис. 27). В этом случае линия тренда проводится по вершинам (самым высоким ценовым отметкам).

49

Когда угол между линией и горизонтальной осью почти равен нулю, то есть линия тренда параллельна шкале времени, мы говорим, что рынок находится в состоянии бокового тренда (side trend) или попросту флэта. Боковое движение показано на рис. 28. При боковом движении цена не следует определенному направлению, а колеблется в узком диапазоне. В этом случае отсутствует доминирующая группа рыночных игроков. Ни покупатели, ни продавцы не могут взять перевес. Около 70% времени валютный рынок находится в таком состоянии. Как правило, чем дольше сохраняется состояние равновесия, тем сильнее будет последующее движение тренда.

Уровни поддержки (Support) и сопротивления (Resistance)

Почему при восходящем тренде основания лежат на одной линии? Что происходит, когда рынок достигает своей линии тренда? При взаимодействии уже упомянутых групп продавцов и покупателей формируются так называемые области поддержки и сопротивления. Все линии тренда и ценовые модели  – это комбинация уровней поддержки и уровней сопротивления. Эти уровни являются основой технического прогнозирования и неотъемлемой частью графического анализа.Областиподдержкиисопротивлениямогутбытьстатичнымиидинамичными. Под статичными подразумевают уровни поддержки или сопротивления, которые оказывают влияние на рынок по точно определенной цене и не меняются со временем. Динамичные уровни – те, которые меняются через какое-то время, то есть цена, которой они оказывают поддержку или сопротивление, не постоянна. Линии тренда – это динамичные уровни поддержки или сопротивления. Когда линия тренда восходящая (связывает основания), получаем линию поддержки (рис. 26), и наоборот, когда линия тренда очерчивает нисходящее движение (проходит через вершины), мы говорим, что это линия сопротивления

(рис. 27).

Рассмотрим линию сопротивления на графике произвольной валютной пары. Сопротивление возникает, когда покупатели не могут или не хотят покупать данную валюту по более высокой цене. В то же время, при повышении цены, увеличивается количество продавцов, которые выходят на рынок, желая продать подорожавшую валюту. Их действия основываются на том, что валюта достаточно возросла в цене, и теперь пришло время зафиксировать прибыль. В результате увеличивается объем продаж этой валюты, что способствует нисходящему направлению цен.

Достигнув рассмотренной линии сопротивления, рост цены приостанавливается и на этом уровне начинается новая борьба за превосходство между продавцами и покупателями. В зависимости от того, какая группа участников рынка сильнее, возможны два варианта: