3. 4 Оценка рыночной стоимости предприятия методом чистых активов

Для проведения расчетов стоимости предприятия затратным подходом был использован метод чистых активов. Основой расчета является формула (18), которая представляет собой разницу активов и обязательств предприятия.

Источником информации служит годовой бухгалтерский баланс ОАО «Мостострой-11» за 2013 год.

Расчет проводился в соответствие с Приказом Минфина РФ №10н, ФКЦБ РФ N 03-6/пз от 29.01.2003 "Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ".

Суть метода чистых активов заключается в корректировке рыночной стоимости активов баланса, из которых вычитается рыночная стоимость обязательств, отраженных в пассиве баланса.

Корректировка активов баланса ОАО «Мостострой-11» и расчет стоимости чистых активов представлен в таблице 12.

Таблица 12 - Расчет стоимости чистых активов ОАО «Мостострой-11»

Показатель	Балансовая величина показателя, тыс. руб.	Текущая рыночная величина показателя, тыс. руб.
Активы
Основные средства	1660690	1742064
Доходные вложения в материальные ценности	7200	7200
Финансовые вложения	75839	75839
Отложенные налоговые обязательства	383375	383375
Прочие внеоборотные активы	2130350	2130350
Запасы	5963568	5367211
НДС по приобретенным ценностям	129204	129204
Дебиторская задолженность	3497802	3445081
Денежные средства и денежные эквиваленты	177472	177472
Прочие оборотные активы	195151	195151
Итого активы	14220651	13652947
Обязательства
Заемные средства (долгосрочные обязательства)	2476837	2476837
Отложенные налоговые обязательства	840904	840904
Прочие долгосрочные обязательства	574583	574583
Заемные средства (краткосрочные обязательства)	407726	407726
Кредиторская задолженность	4442109	4442109
Доходы будущих периодов	2494	2494
Оценочные обязательства	213120	213120
Итого обязательств	8957773	8957773
Стоимость чистых активов	5262878	4695174

По данным Росстата [15] и Минэкономразвития [9] индекс-дефлятор для строительной отрасли составил 4,9%. Текущая рыночная стоимость основных средств на момент оценки составила 1742064 тыс. руб.

Рыночная стоимость запасов уменьшается на 10% за счет покрытия затрат на хранение, таким образом текущая величина данной статьи баланса составила 5367211 тыс. руб.

Дебиторская задолженность ОАО «Мостострой-11» имеет средний срок оборачиваемости 0,21 год. По данным Центрального Банка Российской Федерации ключевая ставка с 28.04.2014 года составляет 7,50%.

Корректировка дебиторской задолженности проводится методом дисконтирования по формуле (27):

(27)

где ДЗ₂₀₁₄ – текущая рыночная стоимость дебиторской задолженности на 2014 год, тыс. руб.;

ДЗ₂₀₁₃ – балансовая стоимость дебиторской задолженности на 2013 год, тыс. руб.;

0,075 – ключевая ставка ЦБ РФ;

0,21 – средний срок окупаемости дебиторской задолженности ОАО «Мостострой-11», год.

Остальные активы баланса предприятия корректировке не подлежат, их текущая рыночная стоимость осталась равной балансовой.

Таким образом, рыночная стоимость ОАО «Мостострой-11», рассчитанная на основе затратного подхода, на момент оценки с учетом округления составляет 4 695 174 000 рублей (четыре миллиарда шестьсот девяносто пять миллионов сто семьдесят четыре тысячи рублей).