117

Оглавление

ВВЕДЕНИЕ 5

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

И ФАКТОРЫ ФОРМИРОВАНИЯ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 7

1.1 Основные понятия, цели и принципы, лежащие в основе оценки

стоимости предприятия в Российской Федерации 7

1.2 Факторы, влияющие на формирование стоимости предприятия

в Российской Федерации 25

1.3 Правовое регулирование оценочной деятельности в

Российской Федерации и этапы процесса оценки 28

2 АНАЛИЗ СУЩЕСТВУЮЩИХ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ

РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ПРИМЕНЕНИЕ

В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 37

2.1 Общая характеристика основных методов и подходов оценки,

их достоинства и недостатки

2.2 Анализ оценки рыночной стоимости предприятия методами

доходного подхода 40

2.3 Анализ оценки рыночной стоимости предприятия методами

затратного подхода 57

2.4 Анализ оценки рыночной стоимости предприятия методами сравнительного подхода 62

3 СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ

ОАО «МОСТОСТРОЙ-11» 74

3.1 Обоснование разграничения понятий «оценка бизнеса» и

«оценка предприятия» 74

3.2 Анализ макроэкономической конъюнктуры и отрасли,

в которой функционирует предприятие 75

3.3 Анализ финансово-экономического состояния предприятия

ОАО «Мостострой-11» 81

3. 4 Оценка рыночной стоимости предприятия методом чистых

активов 87

3. 5 Оценка рыночной стоимости предприятия методом рынка

капитала 89

3. 6 Оценка рыночной стоимости предприятия методом

дисконтирования денежных потоков 91

3. 7 Итоговое согласование рыночной стоимости предприятия 92

3. 8 Исследование бета - коэффициента на предмет точности

использования при расчете ставки дисконта 93

3. 9 Модель оценки капитальных активов с применением

поправок на региональный риск 97

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение

В настоящее время в условиях развития рыночных отношений возрастает потребность в оценке бизнеса. Информация о стоимости бизнеса требуется собственникам и руководству предприятия для эффективного принятия решений. В данной оценке заинтересованы поставщики, инвесторы и акционеры, кредитные организации, страховые компании и органы государственной власти.

Оценочная деятельность представляет собой одну из важных составляющих при создании развитой инфраструктуры, которая необходима для дальнейших экономических преобразований в нашей стране.

Сегодня оценка стоимости заняла достойное место в рыночной системе хозяйствования. Уже 20 лет результаты оценки стоимости различных объектов собственности служат основой для принятия большинства решений в частном и государственном секторах. Без представлений об оценочной деятельности трудно обойтись в современных рыночных условиях.

Результаты оценки стоимости сказываются практически на всех показателях деятельности предприятия. Для достижения успеха менеджер компании должен просчитать, повысит ли реализации каждого принятого управленческого решения стоимость предприятия.

В западных странах существует аксиома: «Необходимо использовать оценку стоимости предприятия для принятия наилучших управленческих решений». В России такой подход пока интенсивно изучается, однако применяется редко.

В современной научной парадигме считается, что основной целью фирмы является максимизация благосостояния собственника, максимизация стоимости бизнеса.

Увеличение стоимости бизнеса – это один из показателей роста доходов, поэтому периодическое проведение ее оценки можно использовать для анализа эффективности управления предприятием. Традиционные методы финансового анализа основаны на расчете финансовых коэффициентов по данным бухгалтерской отчетности предприятия. Однако наряду с внутренней информацией в процессе оценки стоимости предприятия необходимо анализировать данные, характеризующие условия работы предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом.

Результаты оценки, основанные на анализе внутренней и внешней информации, необходимы не только для проведения переговоров купли-продажи, но также играют важную роль при выборе стратегии развития предприятия.

Принятие управленческих решений и достижение желаемой доходности предприятия во многом зависят от знания основ оценки стоимости бизнеса, управления ею, а также умения применять полученные результаты. Этим и обуславливается выбор данной темы дипломной работы и ее актуальность.

Целью дипломной работы является анализ и уточнение методики оценки рыночной стоимости строительного предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие основные задачи:

• рассмотреть теоретические и методологические основы оценочной деятельности;

• проанализировать существующие методы оценки стоимости предприятия;

• разработать алгоритмы основных методов оценки стоимости предприятия;

• провести оценку стоимости предприятия на примере объекта исследования перечисленными методами;

• уточнить и дополнить существующий методический аппарат оценки стоимости предприятия;

Объектом исследования является строительная компания ОАО «Мостострой-11».

Предметом исследования являются методология, методические подходы и инструменты оценки стоимости предприятия (бизнеса), Изучение объекта исследования в качестве инструмента управления предприятием и капиталом.