Понятие международной инвестиционной системы (мис)

Международная финансовая система неразрывно взаимодействует с международной торговой и международной инвестиционной системами, в значительной степени «обслуживает» их, оставаясь в то же время самостоятельной, автономной.

Главное в международной инвестиционной системе состоит в том, что в ней происходит трансграничное движение факторов, с помощью которых производятся конечные продукты. Это ресурсные вложения в экономику. В качестве таких факторов могут выступать, среди прочего, и финансовые ресурсы, капиталы. В этой части международная финансовая и международная инвестиционная системы в какой-то мере наслаиваются, перекрывают друг друга.

Обычно понятие «капиталовложения» трактуется как вложения только в основные средства производства (основной капитал), а «инвестиции»  как вложения в любые экономические объекты и процессы: средства производства, запасы, резервы, информационные ресурсы, ценные бумаги, «человеческий капитал» и т. п. Зачастую эти термины употребляются как синонимы.

Темпы роста международного рынка инвестиций существенно превышают темпы роста международной торговли. Ежегодно международное движение капитала оценивается величиной порядка 0,71,2 трлн долларов. В 2005 году приток иностранных инвестиций в Россию составил около 16 млрд долларов.

Сфера трансграничного движения инвестиций (капиталов) образует международную инвестиционную систему. Она включает в себя уже известный ряд компонентов: предметно-объектный, субъектный, регулятивный, функциональный, идеологический.

Предметно-объектный компонент в МИС составляют международные инвестиционные отношения (МИО); субъектный компонент  государства, международные организации, транснациональные банки, инвестиционные компании, биржи, многонациональные предприятия и пр.

В системе можно выделить три уровня взаимоотношений:

 частноправовой уровень, на котором взаимодействуют в инвестиционных правоотношениях частные лица разных стран;

 публично-правовой уровень, на котором взаимодействуют между собой публичные лица  государства, межгосударственные организации;

 так называемые диагональные, или «смешанные» взаимоотношения, т. е. уровень взаимодействия частного лица, с одной стороны, и публичного  с другой.

В состав регулятивного компонента МИС входят: внутреннее право государств, международное право, правовые комплексы, условно названные транснациональным правом, наднациональным правом. Заметное место в регулировании международного рынка капиталов занимает «мягкое право».

Функциональный компонент состоит из методов правового регулирования, а идеологический  из идеологических установок, определяющих направление развития МИС.

Главными причинами трансграничного движения инвестиций являются: избыток капитала на внутреннем рынке, растущая интернационализация производства, конкуренция многонациональных предприятий, спрос на иностранный капитал в связи с внутренним экономическим ростом.

Виды иностранных инвестиций и их особенности

Инвестиции могут иметь место:

 в материально-вещественной форме (строящиеся объекты, машины и оборудование, товары);

 в невещественной форме (интеллектуальная собственность, права и интересы и т. п.);

 в денежной форме (финансовые инвестиции).

В составе финансовых инвестиций выделяются так называемые «портфельные» инвестиции  вложения денег в набор (портфель) разнообразных ценных бумаг в целях повышения доходности и снижения экономического риска, в расчете на дивиденды, на получение прибыли.

Инвестиции в объекты, дающие инвестору право участвовать в управлении объектом, называются «прямыми (или предпринимательскими) инвестициями».

Иностранные инвестиции накапливаются в экономике принимающей страны и образуют своего рода «вторую экономику».

Например, на апрель 2002 года накопленная сумма датских инвестиций в России составила более 400 млн долларов. В чем выразились эти инвестиции? В строительстве в Москве датской компанией «Данфосс» завода по производству терморегуляторов; в безвозмездном выделении 20 млн евро на инвестиционные проекты в Калининградской области (энергосберегающие технологии, туризм, экология, социальные проекты).

Иностранные инвестиции  это иностранная собственность (иностранное имущество) на национальной территории. Например, американская компания «Форд» имеет за рубежом более 60 млрд долларов накопленных инвестиций (активов).

Согласно «Кодексу либерализации движения капиталов», выработанному Организацией по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР), прямые инвестиции определяются как «инвестиции, осуществляемые с целью установления длительных экономических связей между предпринимательскими организациями, а также инвестиции, обеспечивающие их собственнику эффективный контроль за управлением предприятием».

Конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантированию инвестиций к числу прямых относит инвестиции, признанные таковыми решением Совета директоров Агентства.

Имеются такие решения в отношении инвестиций, предоставляемых по договорам инвесторов с принимающей стороной: о разделе продукции; об участии в проекте; об участии в управлении предприятием; коммерческой концессии (франчайзинга); на строительство «под ключ»; по лицензионным договорам; по договорам финансовой аренды (лизинга); по договорам целевого займа и некоторые другие.

Финансовые инвестиции чаще всего выступают в форме ссудного капитала.

Ссудный капитал  это предоставление кредитов в денежной или товарной форме с целью получения прибыли за счет ссудного процента. Очевидно, что в этой части переплетены правовые институты международного инвестиционного права и международного финансового права.

В зависимости от того, кто инвестирует капитал, различают иностранные инвестиции:

 государственные;

 частные.

Государства «берут» инвестиционные ресурсы, как правило, из бюджетов (следовательно, из налогов). Необходимые инвестиции можно получить:

 за счет иностранных кредитов;

 за счет иностранной помощи;

 путем продажи облигаций государственных займов (и т. п.).

Вывоз государственного капитала почти всегда носит политическую окраску.

Частные лица (предприятия) «берут» инвестиционные ресурсы из своей прибыли. При необходимости они также могут брать кредиты, продавать акции, получать благотворительные взносы и т. п. и направлять эти ресурсы в инвестиционные проекты.

Регулировать приток инвестиций можно самыми различными инструментами. Если расширить в какой-то сфере налоговые льготы, инвестиции устремятся в эту сферу. Если увеличить предоставление субсидий какой-то отрасли, инвестиции устремятся в эту отрасль.

Если условия предоставления займов (гарантирования кредитов) хорошие, то появляется больше шансов, что эти займы будут сделаны, кредиты взяты и использованы как инвестиции.

Условия страхования, предоставления земельных участков, обеспечения инфраструктурой, оказания технической помощи  все это привлекает или, наоборот, отталкивает инвестиции, т. е. служит инструментом их регулирования, улучшает или ухудшает «инвестиционный климат».

Как известно, существуют сложные формы межгосударственного сотрудничества, требующие одновременно привлечения товаров, услуг, капиталов, трудовых ресурсов и, следовательно, соответствующих международно-правовых соглашений.

Так, если в соответствии с международным соглашением ведется строительство крупного объекта (магистральный газопровод, атомная электростанция и т. п.), страны-участницы могут осуществлять инвестирование путем поставок оборудования, в форме ссудного капитала (кредиты предоставляются международными банками или синдикатами банков).

Из этого примера следует, что сложные формы промышленного, научно-технического сотрудничества можно разложить на известные «составляющие»:

 движение товаров/услуг;

 движение денежных средств;

 движение инвестиций (капиталов);

 движение рабочей силы.