Этапы становления мфс

Две самые важные проблемы в МФО:

 как обеспечить конвертируемость одной национальной валюты в другую, найти некий стандарт, принцип их соотношения. Точно также как 1 кг  это всеобщий стандарт в мире весов, нужен аналогичный стандарт для мира валют;

 как обеспечить равновесие платежных балансов взаимодействующих в торговле стран (чтобы, например, иметь иностранную валюту, необходимую для оплаты ввозимых в страну товаров)?

Эти две проблемы были интернационализированы довольно рано. Решить их в одностороннем порядке практически невозможно. Логика международной финансовой жизни подталкивала к быстрому переводу данных вопросов в сферу двустороннего и многостороннего регулирования.

В зависимости от того, каким образом решались эти вопросы, складывались и функционировали отдельные исторически ограниченные финансовые системы. Они явились этапами в эволюции МФС. Всего можно выделить четыре таких этапа.

Первая система называлась Парижской валютной системой (18671922 гг.). В ней участвовали: Германия, Италия, Франция, Норвегия, Голландия, Дания, Швеция; позже присоединились Россия, Япония, США.

В этот период государства-участники договорились, что за каждой национальной валютой будет стоять некое количество золота. Тем самым национальная валюта как бы «привязывалась» к определенной весовой единице золота, т. е. закреплялся фиксированный курс национальной валюты к золоту.

Через золотое содержание валют можно было одну валюту сопоставить с другой  стандарт был найден. Это был период золотого стандарта в МФС.

По истечении некоторого периода времени государства, участвующие во взаимной торговле, подводили баланс. Если по балансу складывался долг, расчеты шли в реальном золоте. Следовательно, резервы государств в основном должны были состоять из золота.

Подобный стандарт превращал всю систему в довольно жестко связанную. Если возникала проблема с расчетами у одного государства, это «ударяло» по финансовой системе другого и по «передаточным звеньям» всех остальных государств.

Кроме того, государства постоянно выпускали в обращение больше денежных знаков, чем было обеспечено золотыми резервами; деньги обесценивались и переставали соответствовать стандарту.

После Первой мировой войны приобрела более-менее определенные черты система золотодевизного стандарта  вторая многосторонняя система, получившая название Генуэзской (19221944 гг.).

Государства договорились, что при окончательных расчетах по платежному балансу национальные валюты будут обмениваться не на золото, а на ценные бумаги (девизы) других стран, в частности США, которые, в свою очередь, могли быть обращены в золото.

Этот подход придавал дополнительную гибкость платежно-расчетному механизму: между национальной валютой и золотом вставала некая «прослойка» из ценных бумаг. Роль ценных бумаг в золотовалютных резервах государств повышалась.

Однако и эта система долго не просуществовала. Государства в преддверии Второй мировой войны стремились профинансировать свою военную промышленность, военные приготовления, выпуская больше денег, чем это было бы экономически обосновано.

На конечном этапе Второй мировой войны, в 1944 году, на международной конференции в Бреттон-Вудсе, США, была юридически оформлена третья система, которая получила название Бреттонвудской (1944  1970-е гг. ХХ в.).

На этот раз в качестве всеобщего стандарта был избран (точнее, навязан Соединенными Штатами) и зафиксирован доллар США. Все национальные валюты государств «привязывались» к доллару.

Другими словами, был установлен фиксированный курс каждой валюты к доллару, и через доллар валюты соотносились друг с другом. Американский доллар, благодаря экономике и дипломатии США, превратился в мировую валюту. Государства должны были в своих золотовалютных резервах накапливать доллары  для последующих расчетов. Доллары стали нужны всем.

Доллар, в свою очередь, был привязан к определенной весовой единице золота (35 долларов за тройскую унцию  31,1 г). США становились хранителем резервов золота и взяли под контроль весь мировой рынок золота.

Таким образом, между каждой национальной валютой государств мира и золотом была «вставлена прослойка» в виде доллара США. США превращались в гаранта стабильности глобальной финансовой системы, с одной стороны, и в главного выгодоприобретателя  с другой. Экспансия и политика гегемонизма США продолжилась по финансовым каналам.

Если у страны по итогам определенного расчетного периода накапливались доллары, их (теоретически и юридически) можно было обменять у США на золото  конвертировать в золото. Такой обмен долларов на золото мог производиться только центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США. Правда, к такой процедуре почти никогда не прибегали.

Регулируя мировой товарный рынок золота, США покупали золото, когда его цены снижались (с целью выравнивания его цены), и продавали золото, когда его цена возрастала и превышала допустимые пределы.

В качестве институционального механизма, который должен был обеспечить функционирование новой системы, создавались Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). В этот период начался процесс формирования права МВФ  норм и принципов межгосударственных отношений в МФС.

Бреттонвудская система была построена на многостороннем поддержании равновесия платежных балансов государств-членов. В случае отрицательного сальдо платежного баланса государства-участники использовали для расчетов сначала национальные валютные резервы, а затем, по соглашению с МВФ,  резервы МВФ в форме специальных кредитов, обусловленных определенными требованиями.

Если складывалась ситуация «фундаментального неравновесия» баланса, то нормами права МВФ предусматривалась возможность девальвации национальной валюты.

В начале 70-х годов европейские страны, развернувшие интеграционные процессы, взявшие курс на самостоятельность и экономико-финансовую независимость от США, отказывались от привязки своих национальных валют к доллару. В результате Бреттонвудская система фактически развалилась, несмотря на усилия США сохранить ее жизнеспособность: слишком сильно было противостояние государственных интересов в МФС.

На очередной сессии МВФ в Кингстоне, Ямайка, в 1976 году были определены основы современной, четвертой, ныне действующей валютно-финансовой системы (соответствующим соглашением были внесены поправки в Договор о Международном валютном фонде). Действующая система получила название Ямайской, или Кингстонской.

В рамках этого соглашения механизм универсального долларового стандарта прекратил существование. Обязательная привязка национальных валют к доллару была отменена. Государства получили право выбора любого режима валютного курса.

В результате закрепился принцип свободы выбора системы валютного курса (в одностороннем порядке или на многосторонней основе; фиксированного курса или плавающего) под надзором МВФ.

В качестве коллективной резервной валюты была введена некая искусственная валютная единица надгосударственного характера под названием СДР  специальные права заимствования.

В итоге каждое государство или группа государств стали выбирать для себя стандарт для межгосударственных расчетов, исходя из своих интересов и соображений: несколько десятков стран привязали свои курсы к доллару, целый ряд стран  к евро («зона евро») и другим валютам; около 20 стран  к СДР и около 30 стран  к другой «корзине» валют. Россия регулирует курс рубля («привязала рубль») по отношению к «корзине» валют  из доллара и евро. Некоторые страны (США, Канада, Великобритания, Япония) установили режим независимого плавания.

Одновременно решением государств  членов МВФ упразднялась функция золота как курсового стандарта, золото превратилось в обычный товар со свободной ценой на него. Мировой рынок золота стал «просто» товарным рынком.

Валютные резервы государств являются теперь более дифференцированными; в них есть и золото, и ценные бумаги, и основные мировые валюты  доллары, евро и др., а также СДР.