30. Расчет чистой дисконтированной стоимости

Проект А				Проект Б
Время от	Стои­мость до	Коэффи-	Дискон- THriORflH-	Время от на-	Стои­мость до	Коэффи-	Дискон- ТИОГШЯН-
начала осу-	дискон-	циент ди-	iinnr Л*ТГН>1 —	чала осу-	дискон-	циент ди-	iiocT гтгьхл
ществления	тирова-	сконти-	Мал vlUrl-	ществления	тирова-	сконти-	пап НОИ-МОСТЬ
проекта	ния, тыс. руб.	рования	MOCTd, тыс. руб.	проекта	ния, тыс. руб.	рования	тыс. руб.
Инвестиции				Инвестиции:
базовый	5100	1000	5100	базовый 4100		1000	4100
год				год
				1-й год 1000		0,909	909,1
				2-й год 500		0,826	413,2
Итого	5100		5100	Итого 5600			5422,3
Доходы:				Доходы:
1-й год	2000	0,909	1818,2	3-й год 1200		0,751	901,6
2-й год	2900	0,826	2396,7	4-й год 1800		0,683	1229,4
3-й год	2300	0,751	1728,0	5-й год 2100		0,621	1303,9
				6-й год 2400		0,564	1354,7
				7-й год 1400		0,513	718,5
				8-й год 900		0,467	419,9
Итого	7200		5942,9	Итого 9800			5928,0
Чистая дисконтированная			842,9	Чистая дисконтированная			505,6
стоимость				стоимость

Чистая дисконтированная стоимость по проекту А составляет 842,9 тыс., по проекту Б — 505,7 тыс. руб. Таким образом, первый проект по данному критерию предпочтительней.

Внутренняя норма рентабельности, рассчитанная по методу под­бора, составила для проекта А 18,9%, для проекта Б 12,1 %. Это значит, что первый может быть профинансирован за счет более до­рогих кредитов со ставкой до 18,9 %. Кроме того, проект А более устойчив к внешним неблагоприятным условиям (например, не­ожиданному повышению стоимости кредита). Хотя эта устойчи­вость не является показателем экономической эффективности, она дает возможность оценить проекты по степени надежности.

Рассчитаем теперь уровень рентабельности и срок окупаемости инвестиций. По проекту А получим:

Сос - 5 лет (901,6 + 1229,4 + 1303,9 + 1354,7 + 718,4).

Таким образом, сравнивая показатели экономической эффек­тивности инвестиций, рассчитанные с учетом дисконтирования, можно сделать вывод, что для сельскохозяйственного предприя­тия более выгодна закладка земляники (проект А), так как по всем рассмотренным характеристикам он превосходит проект Б.