69. Оцінка вартості капіталу.
Загальну суму коштів, яку необхідно сплатити за використання певного обсягу фінансових ресурсів, називають ціною капіталу. Під вартістю капіталу слід розуміти те, у скільки обходиться підприємству весь капітал, що використовується.
Оцінка в-ті кап здійснюється в кілька етапів:
*оцінка вартості власного капіталу;
*оцінка вартості позикового капіталу;
*оцінка середньозваженої ціни капіталу.
Підходи до визначення в-ті власного капіталу
1) на основі дивідендів;
2) на основі доходів;
3) на основі визначення ціни капітальних активів.
Перший підхід полягає в тому, що вартість власного капіталу визначається поточною вартістю дивідендів, які акціонери або отримують, або очікують отримати від підприємства.
Недолік такого способу розрахунку полягає в тому, що формула оперує оцінками вартості власного капіталу за звітний, тобто минулий, період.
Другий підхід — дохідний, який передбачає включення повного розміру прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства.
.
Третій підхід передбачає встановлення нормальної ринкової дохідності акцій, скоригованої залежно від ступеня ризику. При цьому підході використовують формулу:
R = Rƒ + β (Rm – Rƒ),
де Rƒ — ставка дохідності за безризиковими вкладеннями; Rm — середньорічний рівень дохідності звичайних акцій; β — коефіцієнт «бета».
70.Економічний зміст ліквідності активів та платоспроможності підприємства.
Платоспр під-ва х-ється його можливістю і здатністю своєчасно й повністю виконувати свої фіні зобов’язання перед внутр та зовн партнерами, а також державою.
Осн озн платоспр є:
а) наявність у достатньому обсязі коштів на пот рахунку;
б) відсутність простроченої кред заб.
Пот платоспр х-є пот стан розрахунків на під-ві та аналізується на основі даних про його фін потоки: приток грош коштів має забезпечити покриття пот зобов’язань господарюючого суб’єкта.
Перспективна платоспр визначає можливість підприємства у майбутньому розраховуватися за своїми короткостроковими боргами і досліджується переважно за допомогою показників ліквідності
Лікв балансу виражається в ступені покриття борг зобов’язань під-ва його активами, строк перетворення яких у грош готівку відповідає строку погашення платіжних зобов’язань. Лікв під-ва х-є наявність у нього обор коштів у розмірі, теоретично достатньому для погаш короткостр зобов’яз навіть з поруш строків погашення, які передбачені контрактом.
Основною ознакою ліквідності є формальне перевищення (у вартісній оцінці) оборотних активів над короткостроковими пасивами. Чим більше це перевищення, тим сприятливіший фінансовий стан підприємства з позиції ліквідності.
71.Показники ліквідності активів і платоспроможності підприємства: методика розрахунку, економічна інтерпретація, фактори, що впливають на їх рівень.
1. коеф пот лікв (коеф покриття) –визн-ся співвідн усіх пот активів до пот зобов’язань і х-є достатність обор активів під-ва для погаш своїх боргів. Показує, скільки грош од обор активів припадає на кожну грош од пот зобов’язань
,
де ОА — обор активи; КП — короткостр пасиви.
Теоретичне значення— від 1,5 до 2.
Факт, що вплив на нормат знач:
а) зіставл умов надання і отрим комерц кредиту:
б) ефективність роботи під-ва відносно управління запасами:
в) високу оборотн грош коштів, коли під-во може дозволити собі відносно невисокий рівень коеф покриття.
2. коеф швидк лікв
,
де ВЗ — виробничі запаси.
Якщо зрост коеф швидк ліквідності було пов’язано зі збільш величини невиправданої деб заборг, то така тенденція може бути охарактериз як позитивна.
Орієнтовним значенням показника - 0,5 до 1.
3.коефіцієнт абсолютної ліквідності - віднош найбільш лікв активів до пот зобов’язань.
,
де ГК — грош кошти.
Теоретично 0,2—0,35.
4.власні оборотні кошти-х-є ту частину власн кап під-ва, яка є джерелом покриття його пот активів.
ВОК = ОА – КП.
Показує, яка сума обор коштів залишається в розпорядженні під-ва після розрахунків за короткостр зобов’яз.