Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономико-правовое регулирование, учет и анализ банкротства. Учебно-методическое пособие
.pdf
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с наруше-
Статьи баланса
На начало
года
На конец
года
Изменение
(+, –)
1. Собственный капитал – всего
37170
43520
+6350
в том числе:
Капитал и резервы
37020
43300
+6280
Доходы будущих периодов
150
220
+70
нием платежеспособности, но при сохранении возможности восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств и привлечения заемных средств: СОС < З при дополнительном условии ИСЗ ≥ З).
4. Кризисное финансовое состояние, близкое к банкротству, ко-
гда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и задолженность не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные
ссуды: З > СОС + Ккр + КЗ или З > ИСЗ.
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния
характеризуется высоким уровнем рентабельности деятельности
предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины. Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушениями финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия.
Кризисное финансовое состояние дополняется наличием регулярных неплатежей.
Задание. Определить показатели обеспеченности запасов источ-
никами их формирования с тем, чтобы установить тип финансовой
устойчивости, охарактеризовать сложившуюся финансовую ситуацию
предприятия на предмет его финансовой состоятельности (или несостоятельности) и сделать соответствующие выводы.
Решение. Определение типа финансовой устойчивости следует
рассмотреть на конкретном примере, необходимые данные приведены
в таблице 5.1.
Таблица 5.1
Данные для анализа финансовой отчетности предприятия
по данным бухгалтерского баланса, тыс. руб.
121
Окончаник табл. 5.1
Статьи баланса
На начало
года
На конец
года
Изменение
(+, –)
2. Долгосрочные кредиты и заемные средства
1000
1800
+800
3. Внеоборотные активы
28250
34540
+6290
4. Наличие собственного оборотного
и долгосрочного заемного капитала
(стр. 1 + стр. 2 – стр. 3)
9920
10780
+860
5. Краткосрочные кредиты и заемные средства
3500
4700
+1200
6. Задолженность поставщикам и подрядчикам
3250
300
+50
7. Общая величина собственного оборотного
капитала (стр. 4 + стр. 5 + стр. 6)
16670
18780
+2110
8. Общая величина запасов
(включая НДС по приобретенным ценностям)
14900
16690
+1700
9. Излишек (+), недостаток собственного
оборотного капитала для формирования
запасов (стр. 4 – стр. 8)
–5980
–7710
–1730
Вывод. Просматривая последнюю строку вышеприведенной
таблицы, можно заметить, что у анализируемого предприятия явно
ощущается недостаток собственного оборотного капитала для формирования запасов, тем более что эта величина к концу года увеличилась с 5980 тыс. руб. до 7710 тыс. руб., т. е. на 28,9 %. Это является
признаком неустойчивого финансового положения предприятия.
Можно также заметить, что значительная доля собственного капитала
(79,37 %) направлялась на приобретение основных средств и в другие
оборотные активы. И только 20,63 % собственного капитала направлялось на пополнение оборотных средств:
Если же предположить, что эта доля направляется на формирование запасов, то в этом случае она покрывает лишь 53,8 % их стоимости:
8980 : 16690 × 100 % = 53,8 %.
И самое главное, результаты такого анализа позволяют определить конкретный тип финансовой устойчивости предприятия. Это бу-
122
дет третий тип, соответствующий неустойчивому финансовому состоянию, поскольку здесь в данном случае выполняется неравенство:
СОС < 3, или 8980 < 16690, 16690 – 8980 = 7710,
ИСЗ ≥ 3, в данном случае 18780 > 16690.
Для установления нормального финансового состояния предприя-
тия и для дальнейшей его стабилизации на предприятии необходимо:
– увеличить долю собственного капитала в оборотных активах;
– снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет реа-
лизации малоподвижных и неиспользуемых запасов;
– осуществить быстрейшее погашение части кредиторской за-
долженности (особенно по кредитам и займам) за счет вырученных
дополнительно средств от реализации залежалых на складах и не использованных в хозяйственной деятельности товарно-материальных
ценностей.
Задание для самостоятельной работы
Используя данные бухгалтерского баланса одного из вариантов,
приведенных в таблице 4.1.3, проанализировать соответствие запасов
предприятия источникам их формирования, установить на этой основе тип финансовой устойчивости, дать характеристику сложившейся
финансовой ситуации, сделать выводы и дать соответствующие предположения по укреплению финансового положения анализируемого
предприятия.
Устойчивость финансового состояния предприятия может также
характеризоваться системой относительных показателей, т. е. таких
финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. На практике нет необходимости рассчитывать большое число показателей
каждой группы. При анализе обычно следует выбрать несколько
наиболее значимых из них и при необходимости дополнять их другими инструментами анализа. В частности, методика интерпретации
123
динамики показателей позволяет увидеть проблему и дать оценку по-
Наименование
показателей
(коэффициентов)
Алгоритм расчета
Нормативное
рекомендуемое
значение
Содержание,
значимость
1. Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
К
авт
= СК/А
(стр. 1300 +
+стр. 1530 +
стр.1540) /
стр. 1600
0,6 ≥ К
авт
≥ 0,4
Показывает долю
собственных
средств в формировании имущества
предприятия
2. Коэффициент
финансовой
зависимости
(коэффициент
задолженности
по Маркарьяну)
Кфз = ЗК/А =
(стр. 1400 +
стр. 1510 + стр. 1520
+ стр. 1550) /
стр. 1600
Кфз ≤ 0,5
Характеризует
степень финансовой
зависимости
предприятия
от использования
заемного капитала
и показывает долю
заемного капитала,
авансированного
в хозяйственную
деятельность
3. Коэффициент
финансовой
устойчивости
Кфу = (СК+ДО)/А =
(стр. 1300 +
+ стр.1530
+ стр. 1540 +
+ стр.1400) /
стр. 1600
Кфу ≥ 0,7
Показывает долю
формирования
активов за счет
долгосрочных
источников средств
и характеризует
степень независимости от краткосрочных заемных
источников
финансирования
следствиям ее развития, что заставляет своевременно задуматься над
путями ее решения.
Обычно для наиболее полного анализа финансовой устойчиво-
сти предприятия используются относительные показатели, приведенные в таблице 5.2, где соответственно приведены алгоритм их расчета
и экономическое содержание.
Таблица 5.2
Показатели финансовой устойчивости предприятия и методика их расчета
124
Окончание табл. 5.2
Наименование
показателей
(коэффициентов)
Алгоритм расчета
Нормативное
рекомендуемое
значение
Содержание,
значимость
4. Коэффициент
финансирования
К
фин
= СК/ЗК =
(стр. 1300 +
+ стр. 1530 +
стр. 1540) /
(стр. 1400 +
+ стр. 1510 +
+ стр. 1520 +
+ стр. 1550)
Кфр ≤ 1,5
Показывает степень
превышения
собственного
капитала заемных
средств, т.е. сколько
приходится
собственного капитала на 1 рубль
заемных и привлеченных средств
5. Коэффициент
финансового
рычага
(левериджа)
Кфр = ЗК/СК =
(стр. 1400 +
+ стр. 1510 +
+ стр. 1520 +
+стр. 1550) /
(стр. 1300 +
+ стр. 1530 +
+стр. 1540)
Кфр ≤ 1,5
Характеризует
финансовую активность предприятия
по привлечению
заемных средств
(коэффициент
финансовой
активности)
6. Коэффициент
инвестирования
К
инв
= СК/ВА =
(стр. 1300 +
+ стр. 1530 +
+ стр. 1540) /
стр. 1100
К
инв
≥ 1
Показывает долю
собственного капитала, участвующего
в формировании
внеоборотных
активов
7. Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
Км = (СК–ВА)/СК =
(стр. 1300 +
+ стр. 1530 +
+ стр. 1540 –
– стр. 1100) /
(стр. 1300 +
+ стр. 1530 +
+ стр.1540)
К
м
≥ 0,5
Показывает долю
долгосрочных
источников,
находящихся
в мобильной форме,
позволяющей им
свободно маневрировать, т.е. характеризует степень
мобильности
использования собственных средств
125
Условные обозначения:
Статьи баланса
Сумма, тыс. руб.
на начало года
на конец года
Внеоборотные активы
1509843
2580404
Оборотные активы
3007129
4332497
Баланс
4516972
6912901
Капитал и резервы
3281170
5310583
Долгосрочные обязательства
271721
361412
Краткосрочные обязательства
964081
1240906
в том числе доходы будущих периодов
2159
1573
Баланс
4516972
6912901
Коэффициент
Алгоритм расчета
Изменения
(+, –)
на начало года
на конец года
1. Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
К
авт
=
= (3281170+2159) /
4516972 = 0,73
К
авт
=
= (5310583 + 1573) /
6912901 = 0,77
+0,04
СК – собственный капитал;
А – сумма активов баланса;
ЗК – заемный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства;
ВА – внеоборотные активы.
Задание. Рассчитать основные коэффициенты финансовой устой-
чивости (относительные финансовые показатели), используя данные
баланса, приведенные в таблице 5.3, дать оценку их уровню и динамике
изменения за исследуемый период, сформулировать выводы.
Таблица 5.3
Исходные данные для анализа финансовой устойчивости предприятия
Решение. Алгоритм расчета относительных показателей финан-
совой отчетности приведен в табл. 5.4
характеризующих финансовую устойчивость предприятия
126
Таблица 5.4
Значения коэффициентов,
Окончание табл. 5.4
Коэффициент
Алгоритм расчета
Изменения
(+, –)
на начало года
на конец года
2. Коэффициент
финансовой
устойчивости
Кфу =
(3281170 + 2159 +
+ 271721) /
4516972 = 0,79
Кфу =
= (5310583 + 1573 +
+ 361412) / 6912901 =
0,82
+0,03
3. Коэффициент
финансирования
К
фин
=
(3281170 + 2159) /
(271721 + 964081 –
2159) = 2,66
К
фин
=
(5310583 + 1573) /
(361412 + 1240906 –
–1573) = 3,32
+0,66
4. Коэффициент
финансового
рычага (левериджа)
Кфр = 1 / К
фин
=
1 / 2,66 = 0,38
Кфр = 1 / К
фин
=
1 / 3,32 = 0,3
–0,08
5. Коэффициент
инвестирования
К
инв
=
3283329 / 1509843 =
2,17
К
инв
=
5312156 / 2580404 =
2,06
–0,03
6. Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
Км = (3283329 –
–1509843) /
3283329 = 0,54
Км = (5312156 –
2580404) / 5312156 =
0,51
–0,11
Вывод. При анализе следует обратить внимание, что значения
показателей в основном соответствуют рекомендуемым, то есть
условно нормативным. Это в какой-то степени объясняет устойчивое
финансовое состояние предприятия. По некоторым показателям
не только достигнута стабильность, но и отмечены положительные
повышения (например, по коэффициенту автономии и коэффициенту
финансовой устойчивости изменения составляют +0,04 и +0,03).
На величину показателей влияют различные факторы, предположительно здесь можно указать на высокую оборачиваемость оборотных
средств, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные
каналы снабжения, низкий уровень производственных затрат и так
далее. В частности, значение коэффициента финансовой устойчивости на конец года оказалось выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, при которой собственникам принадлежат 77 % стоимости имущества. При более глубоком
127
анализе можно обнаружить, что предприятие имеет первый тип финансовой устойчивости – абсолютную устойчивость, а следовательно,
банкротство ему не грозит.
Задание для работы студентов в аудитории
Используя данные таблиц 4.1.2 и 4.1.3 предыдущей темы, рас-
считать относительные показатели финансовой устойчивости, приведенные в таблице 5.4, добавив дополнительно расчет коэффициента
обеспеченности оборотных активов собственными средствами с учетом долгосрочных обязательств, дать оценку финансовому положению предприятия, сделать выводы по итогам анализа.
Контрольные вопросы
1. Какие показатели рассчитываются при анализе и диагностике
банкротства предприятия?
2. Какие критерии несостоятельности (банкротства) предприя-
тия существуют?
3. Как может государственная задолженность повлиять на пла-
тежеспособность предприятия?
4. Что такое санация предприятия?
5. В чем заключается технико-экономическое обоснование ме-
роприятий по оздоровлению предприятия?
128
ИТОГОВАЯ КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
Показатель
Значение показателя
Изменение за анали-
зируемый период
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
тыс. руб.
(гр.5-гр.2)
± %
((гр.5-
гр.2) :
гр.2)
31.12.
2020
31.03.2021 –
30.06.2022
(в среднем)
30.09.
2022
31.12.
2022
на начало
анализируемого
периода
(31.12.2020)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2022)
1
2 3 4 5 6
7
8
9
Cовокупные активы
(пассивы)
Актив
Cкорректированные
внеоборотные активы
Долгосрочная дебиторская задолженность
Краткосрочная дебиторская задолженность
Оборотные активы
Ликвидные активы
Используя содержание нормативных актов, а также финансовой отчетности предприятия, приведен-
ных в приложении, необходимо провести анализ признаков банкротства предприятия.
Аналитические расчеты оформить в виде соответствующих таблиц 1-6.
Основные показатели активов и обязательств
Таблица 1
Окончание табл. 1
Показатель
Значение показателя
Изменение за анали-
зируемый период
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
тыс. руб.
(гр.5-гр.2)
± %
((гр.5-
гр.2) :
гр.2)
31.12.
2020
31.03.2021 –
30.06.2022
(в среднем)
30.09.
2022
31.12.
2022
на начало
анализируемого
периода
(31.12.2020)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2022)
1
2 3 4 5 6
7
8
9
Пассив
Cобственные средства
Обязательства
Показатель
Значение показателя
Изменение
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
тыс. руб.
(гр.5-гр.2)
± %
((гр.5-
гр.2) :
гр.2)
31.12.
2020
31.03.2021 –
30.06.2022
(в среднем)
30.09.
2022
31.12.
2022
на начало
анализируемого
периода
(31.12.2022)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2022)
1
2 3 4
5 6 7
8
9
1. Чистые активы
2. Уставный капитал
3. Превышение чистых
активов над уставным
капиталом (стр.1-стр.2)
Анализ чистых активов Таблица 2
130
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]