Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы, денежное обращение и ипотека. Учебник.pdf
Суть этих денежных реформ в следующем.
1839-1843 гг.: денежная единица – серебряный рубль, переход к
серебряному монометаллизму, обмен ассигнаций на кредитные
билеты. Реформа создала денежную систему переходного типа.
Объясняется это тем, что она была еще неустойчива, поскольку
наряду с серебром существовала свободная чеканка золота,
кредитные билеты разменивались как на золото, так и на серебро.
При этом соотношении между двумя драгоценными металлами
устанавливалось стихийно, исходя из цены металла.
1895-1897 гг. (реформа Витте): введено 100%-ое обеспечение
золотом основной массы выпущенных банкнот и их свободный обмен
на золото. Золотой рубль был объявлен основной денежной единицей
страны с золотым содержанием 0,774235 г. чистого золота.
Одновременно кредитные билеты обеспечивались также золотом не
менее чем на 50%. Право эмиссии банкнот и кредитных денег было
предоставлено Госбанку. Реформа Витте, по существу
предопределила переход России к золотому стандарту и созданию
довольно устойчивой денежной системы. В обращении находились
золотые монеты: империалы, полуимпериалы, 10-рублевые и 5рублевые золотые монеты.
1922-1924 гг.: в целях стабилизации денежного обращения в
послевоенные годы была проведена денежная реформа 1922-1924 гг.
в два этапа, суть которой заключалась во введении новых денег,
обмениваемых на старые на основе декларации, т.е. деноминация
денег. Цель – придать полноценность национальной валюте. На
первом этапе реформы в обращение был введен червонец –
банковский билет Госбанка РСФСР, который был на 25% обеспечен
золотом и на 75% – векселями и легкореализуемыми товарами.
Червонец приравнивался к 10-рублевой золотой монете и имел
золотое обеспечение в размере 7,74234 г. чистого золота. Он являлся
практически конвертируемой валютой. Червонцы выпускались
купюрой в 10, 25, 50, 100 единиц.
На втором этапе реформы выпуск совзнаков был прекращен, т.к.
они обращались лишь в сельской местности, в то время как червонцы
в основном в городах, что привело к обесцениванию накоплений
крестьян. Вместо них в обращение были выпущены государственные
казначейские билеты достоинством 1, 3, 5 рублей золотом и
серебряные, медные монеты. Между казначейскими билетами и
61
червонцами было установлено соотношение 1 червонец
соответствует 10 рублям.
Данная реформа позволила восстановить единую денежную
систему России, снизить цены на товары, устранить диспропорции
денежных отношений города и деревни; укрепить экономическую
связь между отраслями народного хозяйства; создать прочную основу
увеличения товарооборота и доходов населения и т.д.
1947 г.: необходимость в реформе была вызвана резким ростом
эмиссии денег за годы второй мировой войны и розничных цен, в
результате которых в стране были введены карточки и коммерческая
торговля. Цель реформы – обмен старых денег на вновь выпущенные
денежные знаки и переоценка денежных накоплений в форме займов
и вкладов в сберегательные кассы. Соотношение обмена: наличные
деньги – 10:1 вклады в сберкассах до 3 тыс. руб. не обменивались;
вклады от 3 до 10 тыс. руб. – 3:2; свыше 10 тыс. руб. – 2:1. Данная
реформа в основном сохранила прежнюю структуру денежной
системы и механизм эмиссии. Отличие состояло в выпуске
банковских билетов не в червонцах, а в рублях. Результатом
денежной реформы 1947 г. является восстановление полноценности
рубля и ликвидация последствий войны в области денежного
обращения.
1961 и 1998 гг.: реформы, направленные на укрупнение
денежной единицы, на упорядочение и укрепление денежного
обращения, оздоровление денежной системы России, т.е.
деноминация денег. Сущность ее в том, что в данном случае
происходит изменение нарицательной стоимости денежных знаков и
масштаба цен без внесения существенных поправок в действующие
законы. Деноминация денежных знаков была проведена в 1961 г.,
когда они были обменены на новые в соотношении 10:1 с
одновременным снижением цен на товары в 10 раз. С изменением
масштаба цен в 1961 году изменилось и золотое содержание рубля до
0,987412 г. чистого золота.
Согласно Указу Президента России от 4.07.1997 г. «Об
изменении нарицательной стоимости российских денежных знаков и
масштаба цен», с 1.01.1998 г. проведена деноминация российского
рубля в тысячу раз. Однако она не сопровождается конфискационной
реформой и не предусматривает никаких ограничений. Новые и
старые купюры будут иметь одинаковое хождение, являясь как
средством обращения, так и средством платежа и накопления. Обмен
62
продолжался вплоть до конца 2002 г. без каких-либо ограничений.
В обращение введены банкноты Банка России образца 1997 г.
достоинством 5, 10, 50, 100 и 500 рублей, а также монеты
достоинством 1, 5, 10, 50 копеек, 1, 2 и 5 рублей.
Современные денежные системы стран мира, несмотря на свои
особенности, включают следующие основные элементы: денежную
единицу, масштаб цен, виды денег, эмиссионную систему и
государственный аппарат регулирования денежного обращения.
Денежная единица – это установленный в законодательном
порядке денежный знак, который служит для соизмерения и
выражения цен всех товаров. Денежная единица, как правило,
делится на мелкие, пропорциональные части. В большинстве стран в
настоящее время действует десятичная система деления. Так, 1
доллар США равен 100 центам, английский фунт стерлингов равен
100 пенсам, 1 российский рубль равен 100 копейкам.
Масштаб цен – это средство выражения стоимости в денежных
единицах, техническая функция денег. При металлическом
обращении, когда денежный товар (металл) выполнял все функции
денег, масштаб цен представлял собой весовое количество денежного
металла, принятое в стране в качестве денежной единицы или ее
кратных частей. Государства фиксировали масштабы цен в
законодательном порядке.
Виды денежных знаков. В настоящее время ни в одной стране
нет системы металлического обращения. Основными видами
денежных знаков являются: кредитные банковские билеты
(банкноты), а также государственные бумажные деньги (казначейские
билеты) и разменная монета, являющиеся законными платежными
средствами в стране.
Банкноты (банковские билеты) это вид денежных знаков,
законное платежное средство, выпускаемое в обращение
центральными банками. Появление банкнот было обусловлено
развитием рыночных отношений в целом и кредитных в частности.
Казначейские билеты это бумажные деньги, выпускаемые
непосредственно государственным казначейством – министерством
финансов или специальным государственным финансовым органом,
как правило, для покрытия бюджетного дефицита. Казначейские
билеты никогда не обеспечивались в отличие от банковских билетов
драгоценными металлами и не подлежали размену на золото или
серебро. После отмены золотого стандарта разница между
63
казначейскими билетами и банкнотами практически стерлась.
Разменная монета это слиток металла, имеющий установленные
законом весовое содержание и форму. Монеты чеканятся, как
правило, казначейством, причем стоимость металла монеты
соответствует лишь части номинала (разменной монеты). Монеты
служат в качестве разменных денег и позволяют совершать любые
мелкие покупки.
Эмиссионная система. Согласно одной точке зрения, денежная
эмиссия – это главным образом выпуск в обращение обязательств
эмиссионного учреждения (центрального банка) строго против
узаконенного вида резервов. В этом определении эмитируемые
деньги характеризуются в качестве обязательств центрального банка.
Другая точка зрения, представленная в экономической литературе,
исходит из того, что выпуск денег в обращение каждодневно
сочетается с изъятием их из обращения. Поэтому эмиссия понимается
как такой выпуск денег, который приводит к общему увеличению
денежной массы, находящейся в обороте. Разные экономические и
исторические предпосылки возникновения и использования
кредитных и бумажных денег предопределили и разный порядок их
эмиссии. Эмиссионные операции (операции по выпуску и изъятию
денег из обращения) в государствах исторически осуществляли:
центральный (эмиссионный) банк, пользующийся
монопольным правом выпуска банковских билетов (банкнот),
составляющих подавляющую часть налично-денежного
обращения;
казначейство (министерство финансов или другой
аналогичный исполнительный орган), выпускающее мелко
купюрные бумажно-денежные знаки (казначейские билеты и
монеты, изготовленные из дешевых видов металла).
Сущность учетной (дисконтной) политики Банка России
заключается в установлении учетного процента при предоставлении
кредита коммерческим банкам, при переучете или покупке векселей,
иностранных валют и других ценных бумаг. Повышая или понижая
учетную ставку, Банк России оказывает воздействие на денежную
массу, валютный курс, состояние платежного баланса и, в конечном
итоге, на экономику в целом.
Одним из основных инструментов повышения эффективности
учетной (дисконтной) политики является операции Банка России на
открытом рынке. Сущность такой операции заключается в покупке
64
или продаже центральным банком государственных ценных бумаг,
банковских активов и других кредитных обязательств с целью
увеличения или сокращения резервов коммерческих банков,
воздействия на уровень рыночных процентных ставок, регулирования
курса ценных бумаг. Механизм действия этого инструмента прост:
если Банк России продает ценные бумаги на открытом рынке
коммерческим банкам, то у последних уменьшаются ресурсы для
предоставления ссуды своим клиентам. При обратной операции
Банка России предоставляет им возможность приумножить свои
ресурсы. Политику Банка России на открытом рынке называют
«рыночным» методом регулирования ресурсов банков второго
уровня.
Другим более «административным» инструментом воздействия
центрального банка на налично-денежный объем ресурсов банков
является установление норм обязательных (минимальных) резервов в
виде определенного процента от суммы депозитов, которые хранятся
на специальных резервных счетах в центральном банке. Повышение
нормы приводит к сокращению денежной массы в обращении, а ее
снижение – к расширению банковских кредитов и денежной массы.
В условиях, когда связь знаков стоимости с золотом
практически утрачена, главной задачей Банка России и правительства
в области денежно-кредитной политики России является снижение
темпов инфляции и стабилизация национальной валюты. Наиболее
эффективными средствами выполнения этой задачи являются
политика денежного таргетирования, процентная политика, политика
рефинансирования коммерческих банков, операции с ценными
бумагами.
Таргетирование означает установление предельных границ
прироста денежной массы в обращении в какой-то период времени.
Иными словами, таргетирование – это прямое ограничение изменения
объемов денежной массы на определенный период.
В зависимости от сложившихся в стране экономических
отношений денежные системы бывают чисто рыночного,
переходного к рыночным и нерыночного типа.
Рыночный тип денежной системы характеризуется такими
качествами, как свободное функционирование денег, сохранение за
Центральным банком права регулирования денежного обращения и
проведения денежно-кредитной политики с использованием
экономических методов.
65
Нерыночная денежная система характеризуется различными
ограничениями в использовании денег, наличием административных
методов регулирования денежного обращения (денежные реформы,
дефляционная политика и т.п.).
От уровня включения национальной экономики в мировую
(ЕЭС, МВФ, ЕВС и т.д.) выделяются денежные системы открытого и
закрытого типа. В эпоху золотого стандарта, когда деньги
обменивались на золото, денежная система носила открытый
характер, т.е. равновесие денежного обращения поддерживалось
путем изъятия денег из обращения и хранения их в качестве
сокровищ до определенного времени. С переходом к обращению
бумажных денежных знаков, не имеющих собственной стоимости,
денежная система носит закрытый характер, т.к. бумажно-кредитные
деньги перестали выполнять некоторые функции, для них нет
механизма автоматического (саморегулирующего) изъятия из
обращения.
В современной рыночной экономике предложение денег
обеспечивается банковской системой: центральным банком и
коммерческими банками страны. Центральный банк выпускает в
обращение бумажные деньги разного достоинства и монеты.
Коммерческие банки участвуют в денежном обращении,
предоставляя ссуды бизнесу и населению. Наличие всех денег в
экономике называется предложением денег. Предложение денег –
количество денег, находящихся в обращении в экономике страны.
Размер предложения денег выступает важнейшим фактором,
определяющим масштабы расходов в народном хозяйстве.
Для измерения объема денежного предложения используются
показатели денежные агрегаты (см. п. 2.2). Денежные агрегаты
располагаются в порядке убывания степени ликвидности. Количество
и состав используемых денежных агрегатов различаются по странам
мира. В США и России расчет денежного предложения ведется по
четырем денежным агрегатам, в Японии и Германии – по трем, в
Англии и Франции – по двум.
Вопрос о том, какой агрегат является деньгами, дискуссионный.
Однако большинство экономистов считает, что подлинными
деньгами является агрегат М
безотлагательно израсходованы. Агрегат М
, так как его компоненты могут быть
1
называют деньгами в
1
узком смысле слова. В развитых странах на долю металлических
денег приходится 2-3 %, а бумажных денег – 25% денежной
66
массы М1. Безналичные деньги стали основной формой денег в
современной экономике.
Срочные вклады физических лиц, депозиты предприятий,
депозитные сертификаты и облигации государственных займов,
являющиеся компонентами денежных агрегатов М
и М3, –
2
высоколиквидные финансовые активы. Хотя они и не
функционируют непосредственно как средство обращения, но могут
легко переводиться в наличные и безналичные деньги. Поэтому
центральный банк рассчитывает денежные агрегаты M
учитывает их величину при регулировании денежного предложения.
и M3 и
2
Предложение денег контролирует центральный банк путем
денежной эмиссии и регулирования выдачи денег в ссуду
коммерческими банками через установление учетной ставки (ставки
рефинансирования) центрального банка.
Спрос на деньги – количество денег, которое домохозяйства и
фирмы хотят иметь в своем распоряжении в зависимости от
номинального валового внутреннего продукта (ВВП в денежном
выражении) и ставки ссудного процента. Спрос на деньги
складывается из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со
стороны активов. Спрос на деньги для сделок (операционный спрос
на деньги) – спрос со стороны домохозяйств и фирм для
приобретения товаров и услуг, расчетов по своим обязательствам.
Операционный спрос на деньги зависит:
1) от объема номинального валового внутреннего продукта: чем
больше производится товаров и услуг, тем больше нужно
денег для обслуживания торговых и платежных операций;
2) скорости обращения денег: чем она больше, тем меньше
денег надо для торговых сделок и наоборот;
3) уровня дохода в обществе: чем он выше, тем больше
совершается сделок и тем больше требуется денег для
совершения этих сделок;
4) уровня цен: чем он выше, тем больше денег надо для
осуществления торговых сделок.
С определенным упрощением можно сказать, что операционный
спрос на деньги изменяется пропорционально номинальному
валовому внутреннему продукту и не зависит от ставки ссудного
процента.
Люди держат свои активы в форме наличных денег, акций и
облигаций, сберегательных счетов, драгоценных металлов и т. д.
67
Преимущество денег как актива состоит в их абсолютной
ликвидности, в способности незамедлительного использования для
приобретения товаров и осуществления платежей. Кроме того, люди
имеют деньги на случай непредвиденных обстоятельств. Спрос на
деньги со стороны активов (спекулятивный спрос на деньги) зависит
от процентных ставок. Причем зависимость обратная. Чем выше
процентные ставки, тем больше активов держат в виде акций,
облигаций и сберегательных счетов и меньше в форме наличных
денет, И наоборот, чем ниже процентные ставки, тем больше своих
активов, особенно финансовых, население держит в форме наличных
денег.
Совокупный спрос на деньги можно определить, суммировав
спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов.
Следовательно, совокупный спрос на деньги зависит от уровня
номинальной процентной ставки и объема номинального ВНП.
Оптимальным состоянием для денежного рынка является
равновесие между спросом на деньги и их предложением. Равновесие
на денежном рынке устанавливается при равенстве спроса на деньги
и их предложения, когда количество предлагаемых денежных средств
равно количеству денег, которое хотят иметь домохозяйства и
фирмы.
Равновесная ставка процента это цена, уплачиваемая за
использование заемных денег. При данном предложении денег,
увеличение спроса на них повышает ставку ссудного процента.
И наоборот, при неизменном спросе на деньги увеличение денежного
предложения снижает ставку ссудного процента, а сокращение
денежного предложения ее повышает.
2.4. Инфляция, ее влияние на экономику и ее последствия
Последние сто лет ознаменовались серьезными изменениями в
денежной сфере, динамике цен, экономическом развитии в целом.
Освобождение денег от золотого содержания, превращение
безналичных денег в главный вид денег, а бумажных денег –
фактически в единственный вид наличных денег – все это влияло на
механизм ценообразования. Типичным состоянием цен стал их рост,
иногда очень существенный. Этот процесс и в научной литературе, и
в повседневной практике получил наименование «инфляция».
68
Реально инфляция появилась в XX в., хотя периоды заметного
роста цен в отдельных странах были известны и ранее. Но эти
периоды касались либо нескольких стран, либо были ограничены во
времени фазой подъема в экономическом цикле, и для их
характеристики не использовался термин «инфляция».
Сам этот термин получил широкое распространение в связи с
массовым переходом на бумажные деньги и отражал факт
переполнения каналов денежного оборота бумажными деньгами.
Первоначальный смысл инфляции – это избыток бумажных денег и в
связи с этим их обесценение. Обесценение денег ведет к росту цен, в
этом и проявляется инфляция. Распространенное мнение, что
инфляция – чисто денежное явление, есть не что иное, как
сохранившаяся до настоящего времени трактовка первоначальных
форм проявления инфляции.
Итак, исторически инфляция появилась как результат широкого
распространения бумажных денег. Этот вывод верен практически, но
следует иметь в виду, что возможно переполнение денежного оборота
и металлическими деньгами. Инфляция в условиях металлического
денежного обращения прежде всего связана с порчей монеты ее
эмитентами, облегченная монета выпускалась в большом количестве,
что вызывало падение доверия к деньгам и рост цен. Это самый
простой вариант, который многократно наблюдался в истории. Но
возможен избыток и полноценных металлических денег с
аналогичными последствиями, т.е. ростом цен. Именно это и
произошло в Европе в XVI в., в виде так называемой революции цен.
Причиной революции стал избыток нормальных денег из
драгоценных металлов. Это, кстати, послужило толчком к
возникновению количественной теории денег, лучше других
объясняющей многие проблемы, в том числе и инфляцию.
Другим поводом для возникновения этой теории стали выводы
меркантилистов, заметивших, что в странах с активным торговым
балансом наблюдается рост цен под влиянием прилива денег в эти
страны. И все же бумажные деньги не сами по себе породили
инфляцию, они стали только благоприятным условием для ее
развития.
К предпосылкам, способствовавшим возникновению инфляции,
можно отнести: быстрый рост общественного производства в конце
XIX-XX в. в передовых странах, увеличение числа предприятий и
установление технологических зависимостей между ними
69
формирование многочисленного класса наемных рабочих, появление
монополистических форм организации производства. Эти факторы
усилили зависимость цен в разных отраслях друг от друга, а также
способствовали обострению социальных конфликтов.
Поскольку внешне инфляция проявляется в росте цен, то иногда
любой рост цен отождествляют с инфляцией. Но это очень
упрощенный подход. Полезно анализировать причины роста цен.
Если цены растут из-за реального роста затрат на производство,
например в связи с ухудшением условий добычи природного сырья в
добывающих отраслях, то такое повышение цен вряд ли следует
называть инфляцией. Если удалось производителю создать
ажиотажный спрос на какой-то модный товар и цены на него выросли
или цены на изделие повысились в связи с улучшением качества, то
это, скорее всего, не инфляция, а нормальная реакция на
произошедшие технико-экономические сдвиги в производстве и
реализации продукции. Инфляционный рост цен связан с другими
факторами. Его внешние признаки – массовость (т.е. растут цены
почти на все товары) и непрерывность, длительность повышения.
Но покупатели товаров равнодушны к теоретическим тонкостям
экономической науки и любое повышение цен считают инфляцией.
Различать, какое повышение цен считать инфляцией, а какое нет —
дело специалистов и ученых.
Теоретически инфляционный рост цен может возникать под
влиянием и спроса, и предложения, так как сама цена есть результат
их балансировки. Воздействие спроса на инфляционный рост цен
связано с образованием специфических доходов у покупателей.
К ним относится прирост доходов за счет дефицита бюджета и
фондов социального страхования (если они формируются вне
бюджета). Как правило, это расходы государства на его обычные
нужды: социальные проблемы, содержание аппарата, военные
расходы и т.д. Подобные расходы осуществляются как бы сверх
экономических возможностей страны, они очень часто носят чисто
эмиссионный характер. Рост спроса за счет таких доходов и приводит
к инфляционному всплеску цен, возникает так называемая инфляция
спроса, которая корреспондирует денежной массе, хотя зависимости
редко бывают достаточно четкими.
За счет влияния предложения также может возникать инфляция,
чаще всего именуемая инфляцией издержек, хотя это не точная
характеристика. Следует напомнить, что и само воздействие
70