Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Финансовые рынки и финансово-кредитные институты. Практикум

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 78 / 118 9 10 11 > Следующая >>>

УМЕТЬ: применять приемы и методы разработки инструментов исследований в области финансовых рынков и финансовокредитных институтов, проводить анализ их результатов, готовить данные для составления обзоров, отчетов и научных публикаций;

ВЛАДЕТЬ: приемами и методами разработки инструментов исследований в области финансовых рынков и финансово-кредитных институтов, проведения анализа их результатов, подготовки данных для составления обзоров, отчетов и научных публикаций.

Актуальность темы. Ситуация на мировом финансовом рын- ке, трудности в банковских системах развитых стран, проблемы достижения финансовой стабильности предопределили необходимость изучения и совершенствования регулирования финансового рынка. Возникновение новых участников и активизация деятельности уже существовавших на рынке институтов обусловливает необходимость расширения числа объектов, подлежащих обязательному регулированию.

Для эффективного функционирования механизмов привлечения инвестиций в частный сектор экономики, обеспечения бесперебойного финансирования дефицита государственного бюджета, предотвращения социальных потрясений и конфликтов сложившееся организационное построение и методы управления фондовым рынком должны непрерывно совершенствоваться. Основой этого процесса является правовое обеспечение. Для воплощения правовых норм в реальности рынка наделяются полномочиями уже существующие и создаются новые государственные и саморегулируемые органы. В этой связи данная тема представляется актуальной, имеющей научное и практическое значение.

Теоретическая часть

Функционирование рынка ценных бумаг должно регулироваться государством. Цель государственного регулирования заключается в обеспечении надежности и развития рынка ценных бумаг, выра- ботке его национальной модели, которая с учетом существующих в стране условий в наибольшей мере способствовала бы экономическому росту (рис. 6.1).

Рис. 6.1. Понятие и цели регулирования рынка ценных бумаг

Задачи государства в развитии системы регулирования рынка ценных бумаг сводятся к следующему:

• разработка идеологии и законодательной базы работы рынка;

• концентрация финансовых ресурсов (государственных и част-

ных) для достижения определенных (в основном макроэкономических) целей;

• установление «правил игры» для участников рынка;

• контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью

рынка для его профессионалов и их клиентов;

• создание системы информации о состоянии рынка и обеспече-

нию ее открытости для инвесторов;

• формирование системы страхования инвесторов от возмож-

ных потерь;

• предотвращение негативного воздействия на рынок ценных

бумаг других видов государственного регулирования (денежнокредитного, валютного);

• недопущение чрезмерного развития рынка государственных

ценных бумаг.

В истории накоплен большой опыт государственного регулирования рынка ценных бумаг. В мировой практике существуют три основные модели его регулирования:

1) путем прямого правительственного контроля (Ирландия,

Нидерланды, Португалия);

2) путем контроля с помощью финансово-банковских органов

(Германия, Бельгия, Дания):

3) через специально созданные учреждения (США, Франция,

Италия, Испания, Великобритания).

Для российского рынка ценных бумаг характерна американская модель организации и регулирования. Особенно это проявляется на законодательном и организационном уровнях.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется в виде прямого вмешательства в его функционирование, а также в виде мер по косвенному воздействию на рынок.

К направлениям прямого вмешательства относятся:

 законотворческая деятельность представительных органов власти по вопросам рынка ценных бумаг с целью создания единой правовой основы (Федеральное Собрание);

 постановления и распоряжения органов исполнительной вла- сти по этим же вопросам (Правительство Российской Федерации);

 меры, принимаемые другими государственными органами, по введению норм, касающихся функционирования рынка ценных бумаг.

Для современного рынка ценных бумаг важное значение имеют решения Министерства финансов Российской Федерации и ЦБ Российской Федерации о лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в качестве профессиональных участников, о порядке аттестации специалистов инвестиционных институтов и фондовых бирж; о лицензировании операций, совершаемых с производными ценными бумагами; о лицензировании производства и ввоза на территорию Российской Федерации бланков ценных бумаг и др.

Согласованное управление рынком ценных бумаг со стороны государственных органов невозможно без постоянно действующей, публичной и оперативной системы анализа макроэкономических компонентов этого рынка в увязке с динамикой общественного производства, изменением цен и т. д. В связи с этим необходима систематическая публикация интегрированных данных о рынке

ценных бумаг, оценок складывающейся конъюнктуры и прогнозов

Регулятивная инфраструктура рынка ценных бумаг

Законодательные, регистрационные, лицензионные, аттестационные, надзорные и иные функции органов государственного регулирования рынка ценных бумаг и саморегулируемых организаций

Регулятивные органы на рынке ценных бумаг

Правила ведения честного бизнеса на рынке ценных бумаг, утверждаемые саморегулируемыми организациями

Регулятивные функции и процедуры на фондовом рынке

Система регулирования рынка ценных бумаг, включающая в себя регулятивные органы, функции и процедуры, законодательные нормы, этику фондового рынка, традиции и обычаи

развития рынка во взаимосвязи с рынком кредитов, состоянием бюджета и другими макроэкономическими факторами, на них воздействующими.

Вопросы

1. Каковы причины, вызывающие необходимость государ-

ственного регулирования рынка ценных бумаг?

2. В чем заключается принцип саморегулирования рынка цен-

ных бумаг?

3. Какие существуют модели регулятивной инфраструктуры в

международной практике?

4. Какие функции осуществляются в процессе регулирования

рынка ценных бумаг?

5. Какие государственные органы осуществляют контроль и

надзор за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг в России?

6. Какие виды деятельности на рынке ценных бумаг подлежат

лицензированию?

7. Какими правами обладают саморегулируемые организации?

Задание 6.1

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозначенное буквой.

Законодательная инфраструктура рынка ценных бумаг

Добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, учреждаемое для обеспечения условий профессиональной деятельности рынке ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов клиентов и владельцев ценных бумаг, установления правил и стандартов операций с ценными бумагами

Этика фондового рынка

Тип организации процесса регулирования рынка ценных бумаг в рамках государства в зависимости от того, кто выполняет функции субъекта регулирования

Модель регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг

Операции по купле-продаже государственных и муниципальных ценных бумаг, других инструментов денежного рынка и иностранной валюты, влияющих на динамику предложения денег в макроэкономике являющихся инструментом денежной политики государства

Модель регулирования государством рынка ценных бумаг

Тип организации процесса регулирования рынка ценных бумаг в рамках государства в зависимости от степени жесткости регулирования, а также от модели рынка ценных бумаг

Операции Центрального банка РФ на открытом рынке

Регулятивные нормы, действующие на рынке ценных бумаг, определяемые законодательством по финансовому и фондовому рынку и иными нормативными актами

Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг

Государственные органы, регулирующие функционирование финансового и фондового рынков, и саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг

10.

Манипулирование ценами

Любая техника манипулирования на рынке ценных бумаг, используемая для снижения цен на ценные бумаги

11.

Инсайдерские сделки

Отсутствие независимости профессионального участника рынка ценных бумаг в результате объективных и субъективных обстоятельств, таких, как, например, финансовое участие профессионального участника фондового рынка в делах клиента

12.

Конфликт интересов

Выполнение поручений клиентов наилучшим образом

13.

Добросовестная деятельность на рынке ценных бумаг

Действия участников торгов по куплепродаже ценных бумаг, проводимые с использованием привилегированной (т.е. не являющейся общедоступной) информации в целях получения прибыли

14.

Добросовестная работа с клиентами

Воздействие на курсовую (расчетную) цену обращающихся на фондовом рынке активов за счет краткосрочного или долговременного проведения сделок большого объема

15.

Фиктивные сделки с ценными бумагами

Сделки с ценными бумагами, совершаемые группой торговцев, сконцентрировавших в своих руках большое количество ценных бумаг данного вида, что позволяет им диктовать свои цены

16.

Манипулирование рынком ценных бумаг со стороны спроса

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, основанная на общечеловеческих моральных и нравственных нормах, на понимании значимости общественных интересов, необходимости обеспечения правопорядка и справедливости

17.

Манипулирование рынком ценных бумаг со стороны предложения

Одновременная покупка и продажа ценных бумаг для создания видимости активности на рынке

18.

Сделки с ценными бумагами по договоренности

Действия одного или группы участников фондового рынка, результатом которых является выведение курсовой стоимости фондового актива (в том числе расчетной цены дня) за рамки естественной для сложившихся условий рыночной цены по отношению к нормальной, адекватной текущим уровням ее величине

19.

Сделки корнеров

Совершение сделок по постепенно возрастающим ценам, которые приводят к появлению реальной активности инвесторов, и последующее «сбрасывание» ценных бумаг по высоким ценам

20.

«Разогрев» рынка и «сброс» ценных бумаг

Любая техника манипулирования на рынке ценных бумаг, используемая для увеличения цен на ценные бумаги

21.

Манипулирование рынком ценных бумаг в целом

Целенаправленное распространение привилегированной информации в целях стимулирования спроса или предложения на ценные бумаги

22.

Утечка информации о ценных бумагах

Совершение двумя контрагентами сделки по заранее оговоренной цене с целью изменить ситуацию на рынке в свою пользу

Задание 6.2

Определите: верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения:

1. Российский рынок ценных бумаг формируется в условиях

смешанной регулятивной инфраструктуры.

2. Регулятивная инфраструктура рынка ценных бумаг в Ве-

ликобритании менее жесткая, чем в США, поскольку здесь широко используются неформальные методы регулирования: договоренности, традиции, согласованный стиль поведения, рекомендации, переговоры и т. д.

3. Государство в России передает часть полномочий по регу-

лированию рынка ценных бумаг саморегулируемым организациям.

4. В ряде стран саморегулируемые организации не только

вырабатывают общие правила деятельности, но и являются, по существу, обособленным рынком ценных бумаг, доступ на который огражден требованиями профессионализма и этики.

5. По российскому законодательству могут создаваться не-

сколько саморегулируемых организаций, объединяющих профессиональных участников рынка ценных бумаг одного вида.

6. В большинстве стран с развитым фондовым рынком создан

специальный орган, регулирующий его функционирование.

Литература

Основная: 1.

Дополнительная: 1, 3.

Методическая: 1, 2, 3.

Интернет-ресурсы: 1, 2, 3, 4, 5, 6.

7. КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

Цель – закрепление теоретических знаний и приобретение

практических навыков и навыков самостоятельной работы.

Знания и умения, приобретаемые магистрантом в результате освоения темы, формируемые компетенции или их части:

ОК-1 – способность к абстрактному мышлению, анализу, син- тезу, обновлению информации;

ЗНАТЬ: приемы, способы абстрактного мышления, анализа, синтеза, обновления информации о финансовых рынках и финансово-кредитных институтах;

УМЕТЬ: применять приемы, способы абстрактного мышления, анализа, синтеза, обновления информации в области функционирования финансовых рынков и финансово-кредитных институтов;

ВЛАДЕТЬ: приемами, способами абстрактного мышления, обновления информации, приемами и методами анализа финансовых рынков и финансово-кредитных институтов;

ПК-6 – способность обосновывать на основе анализа финансово-экономических рисков стратегию поведения экономических агентов на различных сегментах финансового рынка;

ЗНАТЬ: методы анализа финансово-экономических рисков и стратегию поведения экономических агентов на различных сегментах финансового рынка;

УМЕТЬ: применять методы анализа финансово-экономических рисков на различных сегментах финансового рынка;

ВЛАДЕТЬ: методами анализа финансово-экономических рисков на различных сегментах финансового рынка;

ПК-14 – способность осуществлять разработку инструментов исследований в области финансов и кредита, проводить анализ их результатов, готовить данные для составления финансовых обзоров, отчетов и научных публикаций, представлять их научному сообществу;

ЗНАТЬ: приемы и методы разработки инструментов исследований в области финансовых рынков и финансово-кредитных институтов, проведения анализа их результатов, подготовки данных для составления обзоров, отчетов и научных публикаций;

УМЕТЬ: применять приемы и методы разработки инструментов исследований в области финансовых рынков и финансово-

кредитных институтов, проводить анализ их результатов, готовить данные для составления обзоров, отчетов и научных публикаций;

Актуальность темы. Результатом либерализации в финансо- вой сфере и основным признаком глобализации мировой экономики является международное движение капитала, значительная часть которого организационно осуществляется в рамках международного кредитного рынка. Этот рынок в наибольшей степени подвержен влиянию изменений в мировом экономическом пространстве, и с этой точки зрения его анализ является особенно востребованным для понимания процессов, происходящих в рамках международного рынка ссудных капиталов в целом, что подтверждает актуальность данной темы.

Теоретическая часть

Результатом либерализации в финансовой сфере и основным признаком глобализации мировой экономики является международное движение капитала, значительная часть которого организационно осуществляется в рамках международного кредитного рынка.

Этот рынок в наибольшей степени подвержен влиянию изменений в мировом экономическом пространстве, и с этой точки зрения его анализ является особенно востребованным для понимания процессов, происходящих в рамках международного рынка ссудных капиталов в целом.

Мировой кредитный рынок (или рынок ссудных капиталов) – сфера рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности, срочности, обеспеченности, уплаты процента и формируются спрос и предложение, а также взаимодействие кредиторов и заемщиков. Объектом сделки на этом рынке является ссудный капитал, привлекаемый из-за границы или предоставляемый в ссуду юридическим лицам и гражданам иностранных государств.

Традиционно различаются взаимосвязанные мировые рынки краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок

средне- и долгосрочных капиталов. Краткосрочные кредиты нередко трансформируются в средне- и долгосрочные путем их пролонгации – продления срока погашения, иногда с помощью государственных и банковских гарантий. В результате происходит перелив капиталов между секторами мирового кредитного рынка.

С функциональной точки зрения мировой рынок ссудных капиталов – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства. Исторически этот мировой рынок возник на базе международных операций национальных рынков ссудных капиталов, затем сформировался на основе их интернационализации и глобализации.

Атрибутом мирового рынка ссудных капиталов является направление национального ссудного капитала за границу, в распоряжение иностранного банка или привлечение иностранного капитала.

Особенности мирового кредитного и финансового рынка:

– глобальность;

– ограниченность и дифференцированность доступа заемщиков на рынок;

– использование в качестве валют кредитных и финансовых сделок конвертируемых валют ведущих стран;

– универсальность рынка;

– упрощенная стандартизованная процедура совершения сделок с использованием новейших компьютерных технологий.

Практика показывает, что стремление к изоляции национальных рынков в современных условиях не приносит желаемых результатов, так как вступает в противоречие с процессом интернационализации мирового хозяйства.

Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего накопления, что позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию производства и капитала.

Рынок ссудных капиталов – один из финансовых рынков – можно определить как особую сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала. Основными участниками этого рынка являются: первичные инвесторы, т. е. владельцы свободных финансовых ресурсов, на различных условиях

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 78 / 118 9 10 11 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]