Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовые рынки и финансово-кредитные институты. Практикум
.pdf
Задание 3.1
1
Инвестор на рынке
ценных
бумаг
А
Совокупность ценных бумаг, принадлежащих данному инвестору
Вставьте пропущенные слова:
1. По договору комиссии на операции с ценными бумагами
брокер выступает в качестве….
2. По договору поручения на совершение операций с ценны-
ми бумагами брокер выступает в качестве …..
3. По договору комиссии на операции с ценными бумагами
клиент брокера выступает в качестве …..
4. По договору поручения на совершение операций с ценны-
ми бумагами клиент брокера выступает в качестве…..
Задание 3.2
Определите, верны (В) или неверны (Н) следующие утвер-
ждения.
1. Институциональные инвесторы по российскому законода-
тельству являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
2. На развивающихся финансовых рынках основную роль в
перераспределении свободных денежных ресурсов играют коммерческие банки.
3. По российскому законодательству инвестиционное кон-
сультирование является профессиональным видом деятельности
на рынке ценных бумаг и требует получения соответствующей лицензии.
4. Брокер на рынке ценных бумаг всегда действует за счет, от
имени и в интересах клиента.
5. На российском рынке коммерческий банк может выступать
в роли эмитента ценных бумаг, инвестора, а также профессионального участника рынка ценных бумаг на основе банковской
лицензии.
6. Нет принципиального отличия между дилерской и инве-
стиционной деятельностью, поскольку и в том и в другом случае
лицо приобретает ценные бумаги от своего имени и за свой счет.
Задание 3.3
Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмечен-
ных цифрами, найдите соответствующее положение, обозначенное
буквой.
31
2
Институциональные
инвесторы
Б
Портфель, состоящий из рискованных
ценных бумаг нацеленный в первую очередь на обеспечение высокой доходности
вложений
3
Портфель ценных
бумаг
В
Управление портфелем ценных бумаг,
основанное на создании хорошо диверсифицированного портфеля с заранее
определенным уровнем риска и продолжительном удерживании его в неизменном состоянии
4
Сбалансированный
портфель ценных
бумаг
Г
Управление портфелем ценных бумаг,
основанное на постоянной ротации ценных бумаг, составляющих портфель
5
Управление
портфелем
ценных бумаг
Д
Распределение инвестируемых денежных
средств между различными финансовыми инструментами, непосредственно не
связанными между собой, в целях снижения несистематического риска
6
Управление
рисками
Е
Определение цели инвестора и объема
инвестируемых средств; политика вложений, основанная на стремлении инвестора достичь конкретной цели с точки
зрения обеспечения надежности, доходности, ликвидности роста капитала, специфических целей
7
Агрессивный
портфель
ценных бумаг
Ж
Портфель, состоящий из ценных бумаг
высокого инвестиционного качества и
нацеленный в первую очередь на обеспечение надежности вложений
8
Консервативный
портфель
ценных бумаг
З
Юридическое или физическое лицо, приобретающий ценные бумаги от своего
имени и за свой счет, на свой страх и
риск
9
Пассивное
управление
портфелем ценных
бумаг
И
Совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, отвечающая представлению инвестора об оптимальном соотношении надежности, доходности, роста
капитала и ликвидности
10
Активное
управление
портфелем ценных
бумаг
К
Управление оборотом средств лица на основе оценки рисков, связанных с политикой бизнеса, инвестиций, внешней средой,
конкретными хозяйственными операциями, видами привлеченных ресурсов
32
11
Диверсификация
портфеля ценных
бумаг
Л
Действия с совокупностью ценных бумаг, принадлежащих инвестору, в целях
сохранения стоимости и получения дохода, независимого от уровня инфляции
12
Инвестиционная
политика
М
Инвесторы, у которых свободные денежные средства для инвестирования в ценные бумаги образуются в силу характера
их деятельности
Задание 3.4
Укажите все правильные ответы
1. Институциональными инвесторами являются:
а) инвестиционные фонды,
б) негосударственные пенсионные фонды,
в) страховые организации,
г) Центральный банк,
д) дилеры на рынке ценных бумаг.
2. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг ли-
цензированию:
а) подлежит,
б) не подлежит,
в) подлежит для отдельных видов институциональных инве-
сторов.
3. Сбалансированный портфель ценных бумаг – это портфель:
а) обеспечивающий в равной степени безопасность, доход-
ность, рост капитала и ликвидность,
б) соответствующий представлению инвестора об оптималь-
ном сочетании безопасности, доходности, роста капитала и ликвидности,
в) составленный как из акций, так и из государственных и част-
ных облигаций,
г) в котором в разные активы вложены одинаковые суммы.
4. К рискам организации (эмитента) относятся риски:
а) ликвидности,
б) отраслевой,
в) кредитный,
г) процентный,
д) валютный.
33
5. К макроэкономическим, отраслевым и региональным рис-
кам относятся риски:
а) инфляционный,
б) временной,
в) мошенничества,
г) валютный,
д) селективный.
6. Риск потерь, которые могут понести инвесторы и эмитенты
в связи с изменениями процентных ставок на рынке, называется
а) кредитным,
б) процентным,
в) валютным,
г) капитальным.
7. Управление государственным долгом России в форме цен-
ных бумаг осуществляет:
а) Банк России,
б) Министерство финансов Российской Федерации,
в) Правительство Российской Федерации.
8. Деятельность в качестве инвестора на рынке ценных бумаг
лицензированию:
а) не подлежит,
б) подлежит.
9. Физическое лицо на рынке ценных бумаг может выполнять
функции:
а) инвестора,
б) профессионального участника рынка ценных бумаг,
в) организатора торговли на рынке ценных бумаг,
г) эмитента.
10. Эмитент обязан обеспечить любым потенциальным инве-
сторам возможность доступа к информации, содержащейся в проспекте эмиссии
а) после приобретения ценных бумаг,
б) в момент приобретения ценных бумаг,
в) до приобретения ценных бумаг.
11. До регистрации проспекта эмиссии проводить рекламную
компанию ценных бумаг эмитенты право
а) имеют,
б) не имеют.
34
12. В задачу государственного регистрирующего органа уста-
новление достоверности информации, содержащейся в проспекте
эмиссии
а) входит,
б) не входит.
13. При выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной
форме эмитент принять решение об обязательном хранении сертификатов ценных бумаг в депозитарий право
а) имеет,
б) не имеет.
14. Российские эмитенты обязаны завершить размещение вы-
пускаемых ценных бумаг в течение
а) 6 месяцев от даты начала эмиссии,
б) неограниченного срока,
в) 1 года от даты начала эмиссии.
15. Разместить большее количество эмиссионных ценных бу-
маг по сравнению с количеством, указанным в проспекте выпуска
ценных бумаг, эмитент право
а) не имеет,
б) имеет.
Темы рефератов
Базовый уровень
1. Важнейшие фондовые биржи мира
Продвинутый уровень
2. Валютные биржи, их виды и функции
3. Ведущие фондовые биржи России
Литература
Основная: 1.
Дополнительная: 1.
Методическая: 1, 2, 3.
Интернет-ресурсы: 1, 2, 3, 4, 5, 6.
35
4. ФОНДОВАЯ БИРЖА. ВНЕБИРЖЕВОЙ
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Цель – закрепление теоретических знаний и приобретение
практических навыков и навыков самостоятельной работы.
Знания и умения, приобретаемые магистрантом в резуль-
тате освоения темы, формируемые компетенции или их части:
ОК-1 – способность к абстрактному мышлению, анализу, син-
тезу, обновлению информации;
ЗНАТЬ: приемы, способы абстрактного мышления, анализа,
синтеза, обновления информации о финансовых рынках и финансово-кредитных институтах;
УМЕТЬ: применять приемы, способы абстрактного мышления,
анализа, синтеза, обновления информации в области функционирования финансовых рынков и финансово-кредитных институтов;
ВЛАДЕТЬ: приемами, способами абстрактного мышления,
обновления информации, приемами и методами анализа финансовых рынков и финансово-кредитных институтов;
ПК-6 – способность обосновывать на основе анализа финансово-экономических рисков стратегию поведения экономических
агентов на различных сегментах финансового рынка;
ЗНАТЬ: методы анализа финансово-экономических рисков и
стратегию поведения экономических агентов на различных сегментах финансового рынка;
УМЕТЬ: применять методы анализа финансово-экономических рисков на различных сегментах финансового рынка;
ВЛАДЕТЬ: методами анализа финансово-экономических рисков на различных сегментах финансового рынка;
ПК-14 – способность осуществлять разработку инструментов
исследований в области финансов и кредита, проводить анализ их
результатов, готовить данные для составления финансовых обзоров, отчетов и научных публикаций, представлять их научному
сообществу;
ЗНАТЬ: приемы и методы разработки инструментов исследований в области финансовых рынков и финансово-кредитных институтов, проведения анализа их результатов, подготовки данных
для составления обзоров, отчетов и научных публикаций;
36
УМЕТЬ: применять приемы и методы разработки инструментов исследований в области финансовых рынков и финансовокредитных институтов, проводить анализ их результатов, готовить
данные для составления обзоров, отчетов и научных публикаций;
ВЛАДЕТЬ: приемами и методами разработки инструментов исследований в области финансовых рынков и финансово-кредитных
институтов, проведения анализа их результатов, подготовки данных
для составления обзоров, отчетов и научных публикаций.
Актуальность темы. Вопросы, связанные с биржами и их де-
ятельностью, носят в современных условиях достаточно актуальный характер, о чем свидетельствуют множество исследований
выдающихся экономистов, связанных с данной тематикой. Данная
тема рассматривается на стыке сразу нескольких связанных между
собой дисциплин, поскольку в контексте современного состояния
развития данной сферы экономики целесообразным является глобальный подход к рассмотрению исследуемой проблематики.
Актуальность данной темы с одной стороны, определена все
более возрастающим интересом в современной науке к данной
сфере, а с другой – все ещё недостаточно полным изучением всего
комплекса вопросов и проблематики, связанных с функционированием различных видов бирж, а также финансового рынка в целом. Исходя из этого, можно смело утверждать, что детальное рассмотрение некоторых аспектов, связанных с данной тематикой,
имеет теоретическую и практическую значимость.
Теоретическая часть
Фондовая биржа – это рынок, организационно оформленный
и регулярно функционирующий, на котором совершается торговля
ценными бумагами по ценам, официально устанавливаемым на
основе спроса и предложения.
Международная федерация фондовых бирж разработала тре-
бования к фондовым биржам – членам Федерации. В частности,
в них говорится, что биржевой рынок должен быть направлен на
развитие акционерного капитала, быть существенным фактором в
развитии экономики, содействовать привлечению долгосрочного
капитала, преследовать цели, соответствующие общественным
интересам, таким, как доступность для публики, защита публики,
37
участвующей в рынке, поддержание взаимодействия между участниками рынка.
Профессиональные участники организованных внебиржевых
рынков должны удовлетворять следующим требованиям:
– иметь лицензию брокера или дилера на фондовом рынке;
– пройти процедуру допуска к торговле, которая самостоятельно разрабатывается биржей или организатором внебиржевой
торговли.
Участники торговли, берущие на себя особые обязательства
по поддержанию ликвидности рынка (например, обязательства по
минимальному объему заключенных сделок, по котировке тех или
иных ценных бумаг), называются маркетмейкерами.
Ценные бумаги, которые могут быть объектом торговли, делятся на две группы: прошедшие листинг и не прошедшие листинг
(внесписочные).
Листинг – это специальная процедура допуска ценных бумаг
к торговле (обратная процедура называется делистингом). Листинг
означает включение ценных бумаг в котировальный лист организатора торговли.
Слово «биржа» произошло от латинского Bursa, что означает
«кошелек». Возникновение биржи связывают с городом Брюгге в
Нидерландах, где в XV в. на площади возле дома купца Ван дер
Бурсе собрались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупки иностранных векселей и других торговых
операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи.
На фамильном гербе купца были изображены три денежных кошелька. Эти кошельки и дали бирже ее название. А прародителями
современной биржи были рынки и ярмарки. На рынках торговля
велась регулярно, но товар продавался только наличный, и покупатели обычно являлись потребителями товара. На ярмарках
наличный товар не присутствовал, а торговля осуществлялась по
образцам, оптовым партиям, и покупали его торговые посредники,
но организовывались ярмарки лишь несколько раз в год. Как правило, ярмарка служила развитию международного торгового оборота, а рынок – развитию оборота в рамках ограниченного числа
районов. С развитием промышленности возникла необходимость в
постоянно действующем оптовом рынке. Такой рынок сложился в
38
ходе развития торговли между Испанией и Голландией в XVI в.
форме биржи.
Первой международной биржей, соответствующей уровню
развития производительных сил, считается биржа в Антверпене.
Она была основана в 1531 г., имела собственное помещение, над
входом в которое красовалась легендарная надпись «In usum nego-
tiatorum cujuseungue nat Jiniguae» – «Для торговых людей всех
народов и языков».
В начале XVII в. наиболее важную роль играла биржа в Амстердаме, которая одновременно являлась и товарной, и фондовой.
Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых
операций достигла достаточно высокого уровня. На этой бирже
котировались не только облигации государственных займов Голландии, Англии, Португалии, Испании, но и акции голландских и
британских ост-индских, а позднее и вест-индских торговых компаний. В XVIII столетии рост государственной задолженности уже
регулярно заставлял совершать сделки, где в качестве товара выступали ценные бумаги. В этот период расцветало колониальное
хозяйство. Постоянно создавались акционерные общества, доли
участия в которых скупались целой армией спекулянтов. Строительство железных дорог в XIX в., а также бурное развитие промышленного производства требовали выпуска акций и превращения их в важный финансовый инструмент. В конце XVIII в. была
открыта Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock
Exchange, NYSE, или «Уолл-Стрит») – одна из крупнейших бирж в
мире. Своим популярным названием она обязана улице, на которой находится. С Уолл-Стрит принято связывать весь рынок капитала США. Происходящее на этой бирже часто имеет далеко идущие последствия для бирж всего мира.
История формирования фондовых бирж России включает
следующие этапы: дореволюционный, советский, современный.
Впервые потребность в бирже как в месте для организованной
торговли ценными бумагами возникла в России в 1769 г., когда в
Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа.
Начало деятельности в России фондовой биржи как самостоятельного института, пользующегося поддержкой государства, было положено законом от 27 июля 1900 г. В соответствии с этим
39
законом министру финансов предписывалось образовать особый
фондовый отдел при Санкт-Петербургской бирже для торговли
валютой и ценными бумагами. В 1901 г. министром финансов
С. Ю. Витте были утверждены «Правила для фондового отдела
Санкт-Петербургской биржи», в которых в полной мере нашли
отражение основные принципы государственного контроля и регулирования фондовых ценностей.
Выделяют признаки классической фондовой биржи.
• Фондовая биржа – это централизованный рынок с фиксиро-
ванным местом торговли.
• Наличие листинга ценных бумаг.
• Жесткий отбор операторов рынка ценных бумаг в качестве
членов фондовой биржи.
• Наличие временного регламента торговли ценными бумага-
ми и стандарта торговли.
• Централизация регистрации фондовых сделок и соответ-
ствующих расчетов.
• Установление официальных биржевых котировок ценных
бумаг.
• Надзор за финансовой устойчивостью членов биржи, без-
опасностью ведения бизнеса и соблюдением этики фондового
рынка.
В мировой практике существуют три типа фондовых бирж:
1) публично-правовые;
2) частные;
3) смешанные.
Публично-правовая организация фондовой биржи находится
под постоянным государственным контролем. Государство участвует в составлении Правил биржевой торговли и контролирует их
выполнение, обеспечивает правопорядок на бирже во время торгов, назначает биржевых маклеров и отстраняет их от работы и
т. д. Этот тип фондовых бирж распространен в Германии, Франции и других странах.
Частные биржи, создаваемые в форме акционерного общества, полностью самостоятельны в организации биржевой торговли. Государство при этом не остается в стороне. Оно не берет на
себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой
торговли и снижению риска торговых сделок. Однако все сделки
40
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]