Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Финансовые рынки и финансово-кредитные институты. Практикум

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 67 / 117 8 9 10 11 > Следующая >>>

сущности. В ходе технического анализа изучаются графики поведения курсов финансовых инструментов.

Принципы технического анализа

Принцип отражения: все происходящие события (экономиче-

ские, политические, социальные, психологические и др.) находят свое отражение в ценах. Принцип отражения позволил сформулировать правило «продавать при появлении хороших новостей». Хорошие новости практически моментально отражаются на ценах. Поэтому ожидать дальнейшего повышения цен нецелесообразно.

Принцип тренда: изменение цен происходит в соответствии с определенным преобладающим направлением. Тренд создается соотношением спроса и предложения и остается стабильным до появления чего-то противоположного. Снижение скорости тренда предупреждает о смене направления. Выявление тренда и момента его смены является главной целью технического анализа.

Принцип повторяемости: выявление модельных ситуаций, возникающих время от времени на рынке. Эти модели помогают интерпретировать уже произошедшие изменения и прогнозировать будущие изменение цен. Приверженцы этого метода анализа выделяют следующие преимущества: 1) техническая легкость; 2) быстрота анализа; 3) пригодность большого числа акций, чем при осуществлении фундаментального анализа. Технический анализ позволяет каждому инвестору реализовать собственный подход к инвестициям, исходя из своих оценок предыдущего и текущего состояния рынка. Технический анализ предполагает, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Технический анализ позволяет оценить краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиционные альтернативы, избежать субъективных оценок ситуации на рынке. Основное положение заключается в том, что в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, которая лишь впоследствии публикуется в отчетах фирмы и становится объектом фундаментального анализа.

В техническом анализе рассматриваются 4 основных графика:

1) линейный график: значение курса ЦБ фиксируется через

определенные интервалы и соединяются линией. На оси абсцисс отражается время, а на оси ординат – цены. Часто вместе с ценами показывается и объемы торгов. Временные интервалы – от 1 мин

до 1 месяца или 1 квартала, иногда до 1 года, в зависимости от того, краткосрочные или долгосрочные тенденции будут исследоваться (рис. 5.1).

Рис. 5.1. Линейный график движения цены акции «Лукойл»

2) гистограмма: используется для характеристики суточных

колебаний цен. Гистограмма представляет собой вертикальную линию, верхнее окончание которой характеризует максимальную цену за торговую сессию, нижнее – минимальную. Отросток справа фиксирует цену закрытия, а отросток слева – цену открытия (рис. 5.2).

Рис. 5.2. График баров (гистограмма) акций «Лукойл»

3) японские свечи (прямоугольник, который называют телом

свечи, и двумя отростками от него, которые называют тенями. Верхняя и нижняя границы прямоугольника фиксируют цену открытия и цену закрытия, а границы теней – max и min цену за торговую сессию. При этом тело свечи является белым, если цена закрытия выше цены открытия, и черным, если цены закрытия ниже цены открытия (рис. 5.3).

Рис. 5.3. Схема японских свечей (слева – свеча роста,

справа – свеча падения)

4) крестики – нолики (отсутствует параметр времени). Гра-

фик представляет собой последовательность столбцов разной высоты из крестиков и ноликов. Каждое однонаправленное непрерывное движение цены отражается отдельным столбцом. При этом повышение цены обозначается крестиком, а ее понижение – ноликом. Таким образом, между техническим и фундаментальным анализом нет больших расхождений, но технический анализ применяется чаще (рис. 5.4).

Рис. 5.4. График «крестики – нолики» (дневной график EUR/USD)

Вопросы

1. Дайте понятие и раскройте экономическую сущность цен-

ных бумаг.

2. Назовите основные признаки классификации ценных бумаг.

3. Дайте определения основных видов ценных бумаг.

4. Что такое эмиссия ценных бумаг?

5. Каким образом осуществляется размещение акций?

6. Что такое конвертация и какие возможны варианты конвер-

тации?

7. Перечислите задачи, решаемые посредством эмиссии кор-

поративных ценных бумаг.

8. Каковы цели эмиссии ценных бумаг, выпускаемых ком-

мерческими банками?

9. Дайте определение производной ценной бумаги.

10. Перечислите и охарактеризуйте типы опционов.

11. Перечислите основные элементы механизма фьючерсной

торговли.

12. Для чего используется фундаментальный анализ?

13. Каковы составляющие фундаментального анализа?

14. Портфель ценных бумаг: содержание понятия, виды и

принципы формирования.

15. Понятие и этапы управления инвестиционным портфелем.

Активное и пассивное управление.

Задание 5.1

Определите, верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения:

1. Средние значения всех финансовых рисков, связанных с

вложениями в ценные бумаги, для российского фондового рынка выше, чем для фондовых рынком стабильных западных экономик (например, для фондового рынка США).

2. Ликвидность конкретной ценной бумаги находится в пря-

мой зависимости от ликвидности фондового рынка в целом.

3. Ликвидность акций акционерного общества тем выше, чем

выше ликвидность баланса данного акционерного общества.

4. Процентные выплаты по облигациям обычно ниже, чем

выплаты дивидендов по привилегированным акциям этого эмитента, поскольку облигации являются ценными бумагами более высокого инвестиционного качества.

5. В России запрещено выпускать эмиссионные ценные бума-

ги на предъявителя.

6. В Российской Федерации разрешено выпускать акции ак-

ционерных обществ, акции предприятия и акции трудового коллектива.

7. Инвестиционное качество ценной бумаги повышается по

мере снижения несистематического риска.

8. Систематический и несистематический риск не находятся в

прямой зависимости друг от друга.

Задание 5.2

Решите задачу

Уставный капитал акционерного общества в размере 500 тыс. руб. состоит из 400 обыкновенных и 100 привилегированных акций одинаковой номинальной стоимостью. Размер прибыли к распределению между акционерами в виде дивидендов – 220 тыс. руб. Ставка дивиденда по привилегированным акциям – 60 %. На какой размер дивиденда может рассчитывать владелец обыкновенной акции?

Задание 5.3

Определите курс облигации на момент покупки, если но- минальная стоимость облигации составляет 10 тыс. руб., а цена приобретения облигации составила 9, 411 тыс. руб.

Задание 5.4

Установите очередность этапов при эмиссии эмиссионных

1-й этап

Размещение ценных бумаг

2-й этап

Регистрация выпуска ценных бумаг

3-й этап

Регистрация отчета об итогах выпуска

4-й этап

Принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг

5-й этап

Изготовление сертификатов ценных бумаг

1 2 3 4 5

//--------

//------

ценных бумаг:

Задание 5.5

1. «Компания «BCE Inc» размещает на рынке новый выпуск

обыкновенных акций общим объёмом $10 000 000. Количество размещённых акций – 100 000. Аукционная цена превысила номинал на $5,7.

Определить:

1) номинал одной акции;

2) учредительскую прибыль «BCE Inc”».

Задание 5.6

Руководство компании «Corning Inc» планировало разместить 1 000 000 облигаций совокупной номинальной стоимостью $70 000

000 по цене $67,6 за облигацию. Однако при размещении спрос оказался не так велик, как предполагалось, и облигации в среднем разошлись по $66,3 за штуку.

Определите:

1) номинал одной облигации;

2) первоначально запланированный объём выручки от прода-

жи ценных бумаг на первичном рынке;

3) фактическую выручку.

Задание 5.7

Разместите перечисленные виды ценных бумаг на шкале изменения инвестиционных качеств по видам ценных бумаг от самого высокого к самому низкому:

а) опционы, фьючерсы

б) облигации, обеспеченные залогом

в) простые акции

г) облигации, не обеспеченные залогом

д) привилегированные акции

Задание 5.8

Показатели

Варианты задания

1 2 3 4 5

Сумма дивидендов, руб.

190

150

200

300

Текущая рыночная цена, тыс. руб.

1,9

2,4

3,0

3,3

3,7

Показатели

Варианты задания

1 2 3 4 5

Рыночная цена, руб

65,7

198,2

351,4

749,5

1103

Нарицательная стоимость, руб.

200

350

750

1000

Вставьте пропущенные слова:

А) Лицо, приобретающее депозитный или сберегательный сертификат у банка-эмитента, именуется …….

Б) Лицо, уступающее свое право требования по депозитному или сберегательному сертификату, называется ………

В) Лицо, приобретающее право требования по депозитному или сберегательному сертификату, называется ……..

Задание 5.9

Определите эффективность сделки.

Вексель номинальной стоимостью 500 тыс. руб. учтен банком за 90 дней до его погашения по учетной ставке 8 %. Через 10 дней банк переучел его в другом банке по учетной ставке 5 %.

Задание 5.10

Определите текущую дивидендную доходность акции за год и укажите единицу ее измерения (руб., %, коэффициент).

Таблица 5.1

Исходные данные

Определите курс облигации и укажите единицу его измерения (руб., %., коэффициент).

Определите, верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения

Задание 5.11

Таблица 5.2

Исходные данные

Задание 5.12

1. Технический анализ является строго количественной и

научной теорией.

2. Фундаментальный анализ дает более точные прогнозы

движения цен, чем технический анализ.

3. Гистограммы – это графики, которые дают аналитику

больше информации, чем линейные графики.

4. Все виды графиков, используемые в техническом анализе,

учитывают фактор времени.

5. Чем чаще тренд наталкивается на одну и ту же линию со-

противления или поддержки, тем слабее этот тренд становится.

6. Скользящие средние более наглядно показывают направ-

ленность движения рынка по сравнению с обычным графиком цены.

7. В теории Доу рассматриваются только ценовые тренды и

не рассматриваются другие индикаторы рынка, например, объемы торгов.

8. Понятия перекупленного и перепроданного рынка исполь-

зуются при анализе скользящих средних и осцилляторов.

9. Подтверждением появления фигуры «голова и плечи» слу-

жит рост объемов торговли при снижении цены и их уменьшении при движении рынка вверх.

10. Скользящая средняя, рассчитываемая за более короткий

период (например, за неделю), является более чувствительной, чем скользящая средняя, рассчитываемая за более длительный период (например, за месяц).

11. Если линия скользящей средней находится ниже ценового

графика, то тренд является «медвежьим».

12. При пересечении графика цены с графиком скользящей

средней тренд меняет свое направление.

13. Осцилляторы используются для анализа как трендовых,

так и нетрендовых рынков.

14. Назначение осцилляторов – улавливать колебания цен в

короткие отрезки времени.

Задание 5.13

Вставьте пропущенные слова или числа

1. График, используемый в техническом анализе и представ-

ляющий собой совокупность отрезков, характеризующих колебание цен за период, называется …

2. Рынок считается ………………, когда кривая осциллятора

Тренд

Движение цены вверх

Восходящий (бычий) тренд

В соответствии с теорией Доу эти тренды составляют вторичный тренд

Нисходящий (медвежий) тренд

В соответствии с теорией Доу этот тренд существует одновременно с малыми и вторичными трендами

Боковой (горизонтальный) тренд

Ряд последовательных изменений цен, которые в совокупности движутся в одном направлении

Первичный тренд

Цена колеблется около некоторой величины

Вторичный тренд

Движение цены вниз

Малый тренд

В соответствии с теорией Доу эти тренды составляют первичный тренд

находится возле верхней границы полосы.

3. Рынок считается ………………, когда кривая осциллятора

находится возле нижней границы полосы.

4. График, используемый в техническом анализе и представ-

ляющий собой прямоугольники с отростками, характеризующими колебание цен за период, называется …………………

5. График, используемый в техническом анализе, который не

учитывает фактор времени, называется …………….

6. На гистограмме цена закрытия фиксируется отростком

……………

7. Тело «японской свечи» черное в том случае, когда цена за-

крытия …………. цены открытия.

8. На точечной диаграмме крестик обозначает…… цены,

а нолик – ее ………

Задание 5.14

Установите соответствие:

Основная: 1.

Дополнительная: 1.

Методическая: 1, 2, 3.

Интернет-ресурсы: 1, 2, 3, 4, 5, 6.

Литература

6. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Цель – закрепление теоретических знаний и приобретение

практических навыков и навыков самостоятельной работы.

Знания и умения, приобретаемые магистрантом в резуль-

тате освоения темы, формируемые компетенции или их части:

ОК-1 – способность к абстрактному мышлению, анализу, син-

тезу, обновлению информации;

ЗНАТЬ: приемы, способы абстрактного мышления, анализа,

синтеза, обновления информации о финансовых рынках и финансово-кредитных институтах;

УМЕТЬ: применять приемы, способы абстрактного мышления,

анализа, синтеза, обновления информации в области функционирования финансовых рынков и финансово-кредитных институтов;

ВЛАДЕТЬ: приемами, способами абстрактного мышления,

обновления информации, приемами и методами анализа финансовых рынков и финансово-кредитных институтов;

ПК-6 – способность обосновывать на основе анализа финансово-экономических рисков стратегию поведения экономических агентов на различных сегментах финансового рынка;

ЗНАТЬ: методы анализа финансово-экономических рисков и стратегию поведения экономических агентов на различных сегментах финансового рынка;

УМЕТЬ: применять методы анализа финансово-экономических рисков на различных сегментах финансового рынка;

ВЛАДЕТЬ: методами анализа финансово-экономических рисков на различных сегментах финансового рынка;

ПК-14 – способность осуществлять разработку инструментов исследований в области финансов и кредита, проводить анализ их результатов, готовить данные для составления финансовых обзоров, отчетов и научных публикаций, представлять их научному сообществу;

ЗНАТЬ: приемы и методы разработки инструментов исследований в области финансовых рынков и финансово-кредитных институтов, проведения анализа их результатов, подготовки данных для составления обзоров, отчетов и научных публикаций;

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 67 / 117 8 9 10 11 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]