Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Стратегическое управление современной организацией. Курс лекций. Учебное пособие

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 45 / 115 6 7 8 9 10 11 > Следующая >>>

A3 — медленно реализуемые активы (запасы, за исключением строки

«расходы будущих периодов», НДС на приобретенные ценности, краткосрочная дебиторская задолженность).

А4 — медленно реализуемые активы (вся сумма первого раздела баланса

«внеоборотные активы»).

В свою очередь обязательства предприятия (пассив баланса) также

делятся на четыре соответствующие группы и упорядочиваются в соответ- ствии со срочностью оплаты.

П1 — наиболее срочные обязательства (краткосрочные: кредиторская за-

долженность, прочие обязательства, доходы учредителей).

П2 — краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы). П3 — долгосрочные обязательства (кредиты и займы со сроком погаше-

ния более 12 месяцев с отчетной даты).

П4 — постоянные пассивы (раздел «капитал и резервы», доходы будущих

периодов, резервы предстоящих расходов и прочие статьи баланса, не учтенные в предыдущих группах).

Организация считается ликвидной, если ее текущие обязательства не пре-

вышают сумму текущих (оборотных) активов. Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств: А1 > П1, А2 > П2; А3 > П3, четвертое неравенство А4 < П4 является уравновешивающим и представляет собой наличие собственных оборотных средств организации.

По логике недостаток активов одной группы компенсируется за счет дру-

гого вида, однако на практике в таком случае абсолютная ликвидность баланса не сможет быть достигнута, так как один вид активов / пассивов не может заменить другой и стать более ликвидным. В связи с этим для достижения абсолютной ликвидности баланса необходимо, что все вышеуказанные параметры неравенства соблюдались полностью.

Платежеспособность — это возможность компании выполнять свои фи-

нансовые обязательства по торговым, кредитным и другим платежным операциям.

Платежеспособность организации является внешним признаком ее фи-

нансовой устойчивости и определяется уровнем обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками средств, а также характеризует способность организации своевременно погашать свои платежные обязательства с помощью наличных средств. Данный анализ требуется периодически проводить фирме не только для достижения внутренних целей, таких как прогнозирование показателей деятельности компании в будущем и оценки текущих значений, но также

данная информация может быть полезна внешним пользователям — существующим партнерам и возможным будущим инвесторам для определения эффективности работы вложенных средств и необходимости вливания новых.

Анализ платежеспособности проводится при помощи коэффициентов

ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент быстрой ликвидности;

- коэффициент покрытия или текущей ликвидности;

- коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

- коэффициент обеспечения собственными средствами;

- коэффициент общей платежеспособности.

Абсолютный коэффициент ликвидности показывает, сколько кратко-

срочных обязательств компания может быстро погасить на данный момент (в день закрытия баланса). Однако в зависимости от сферы деятельности организации рекомендуемое значение может варьироваться, в связи с чем отчетный показатель следует сравнивать не с рекомендуемым значением, а со среднерыночным уровнем (табл. 5).

Таблица 5

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки

ликвидности и платежеспособности предприятия

Коэффициент

Способ расчета

Нормативное

ограничение

Общий показатель ликвидности

> 1

Коэффициент абсолютной ликвидности

> 0,8–1

Коэффициент промежуточной ликвидности

> 1–1,2

Коэффициент текущей ликвидности

> 1,6–2

В свою очередь коэффициент быстрой ликвидности характеризует про-

гнозируемые варианты оплаты в условиях расчетов с должниками без задержки. Рекомендуемое значение для рассматриваемого коэффициента > 1.

Показатель покрытия или общей ликвидности отражает обеспеченно-

сти фирмы оборотными средствами для ведения текущей деятельности и их количество на покрытие краткосрочных обязательств. В той же мере показывает уровень финансовой прочности путем преобладания оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Приемлемый уровень для организации для этого коэффициента составляет более 2.

Коэффициент соотношения собственных средств к заемным характе-

ризует уровень собственного и заемного капитала, а точнее сколько рублей собственных средств компании приходится на один рубль привлеченного капитала (обязательства). Изменение данного показателя в меньшую сторону говорит о возникновении финансовой зависимости компании от привлеченных со стороны средств, и указывает на риск ликвидности компании.

Далее рассмотрим коэффициент обеспеченности собственным оборот-

ным капиталом, который является важным показателем для определения платежеспособности фирмы и показывает объем собственного оборотного капитала в сумме оборотных активов. Его изменение в большую сторону при достаточно высоких темпах роста объема работающего капитала указывает на интенсивное развитие предприятия.

Анализ финансовой стабильности на дату составления отчетности являет-

ся прямым путем определения политики управления средств компании, как собственными, так и заемными за рассматриваемый отчетностью период, и эффективности выполняемых маневров в рамках источников финансирования бизнеса. Стоит отметить, что результат данного анализа позволит говорить об уровне следования стратегии бизнеса, достижения целей развития исходя из состояния рассматриваемых частей отчетности. Ведь недостаток финансовых ресурсов порождает неспособность компании оплачивать собственные обязательства как перед внутренними (работники, акционеры), так и внешними пользователям (банки, государство, инвесторы), а их преувеличение свободных денег затрудняет деятельность компании из-за ее иммобилизации в избыточном инвентаре и затратах.

Расчет показателей финансовой устойчивости компании, которые обу-

славливают степень зависимости компании от внешних кредиторов и инвесторов, чьи цели отличаются от стратегии менеджмента компании. Перед владель-

цами стоит задача в наращивании собственного капитала, как следствие минимизации заемных средств в общей сумме источников финансирования. Тогда как кредиторы заинтересованы в повышении финансовой автономии компании.

Деловая активность компании измеряется на основе системы количе-

ственных и качественных критериев (рис. 8). Критерии качества состоят из:

- охвата внутреннего и внешнего рынков сбыта;

- эффективности использования активов;

- репутации компании;

- ее конкурентоспособности;

- стабильности среди поставщиков и покупателей;

- квалификации работников.

Количественные критерии деловой активности фирмы подразделяются

на абсолютные и относительные. К первым относятся темпы роста продаж (выручки), прибыли и активов.

Деловая активность (или «Оборачиваемость») — совокупность дей-

ствий по продвижению компании на рынок сбыта, в финансовой деятельности, на рынке труда и т. д. Раздвижение рамок рынка сбыта, увеличение ассортимента продукции и услуг, рост их реализации, эффективное использование всех имеющихся ресурсов (финансы, персонал, сырье) являются факторами роста деловой активности предприятия (табл. 6).

Рис. 8. Критерии оценки деловой активности

Таблица 6

Коэффициенты для анализа деловой активности предприятия

Показатель

Формула расчета

Коэффициент оборачиваемости (далее — К об.) показателя

Период оборачиваемости показателя

Срок погашения дебиторской / кредиторской задолженности

Показатели рентабельности (далее — Р.) оценивают финансовые ре-

зультаты и эффективность деятельности фирмы. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Показатели рентабельности дают возможность оценить прибыльность (доходность) деятельности предприятия и представляют собой качественные характеристики формирования прибыли, т.е. эффективность использования средств или их части (табл. 7).

В связи с тем, что коэффициенты рентабельности являются относитель-

ными показателями, они дают возможность наиболее широко анализировать результаты экономико-хозяйственной деятельности компании, чем ее абсолютные показатели, такие как прибыль, выручка и так далее. Анализ рентабельности может использоваться в качестве инструмента ценовой или инвестиционной политики.

Таблица 7

Система показателей для оценки рентабельности предприятия

Наименование

Формула расчета

Содержание

Р. валовой прибыли

Показывает, какую сумму прибыли получит предприятие с каждого рубля проданной продукции с учетом затрат на производство и реализацию

Р. продаж

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж

Наименование

Формула расчета

Содержание

Р. производства

Является альтернативным показателем рентабельности продаж

Р. активов

Выражает отдачу, которая приходится на рубль активов компании

Р. собственного капитала

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками

После проведения анализа прибыли необходимо обобщить неиспользо-

ванные резервы для роста прибыли и доходности фирмы. Например, ускорение оборотного капитала, повышение качества труда, снижение затрат на производство, повышение производительности трудовых ресурсов, увеличение объема продаж.

Анализ рентабельности продукции компании позволяет наиболее полно

определить потенциальные ресурсы (заделы), необходимые для достижения стратегических целей. Чем более достоверный анализ, тем эффективнее можно будет управлять своими результатами.

Таким образом анализ финансового состояния компании на основании

вышеописанных показателей позволит получить полную и достоверную информацию пользователям о финансовом положении организации.

Вопросы для обсуждения:

1. Сформулируйте основную цель и предназначение стратегического фи-

нансового анализа

2. Какие факторы подлежат оценке в рамках стратегического финансово-

го анализа?

3. Опишите методы стратегического финансового анализа

4. Что такое ликвидность? Как она определяется?

5. Дайте определение платежеспособности. Какие коэффициенты рас-

сматриваются при анализе платежеспособности?

6. Что представляет собой анализ финансовой стабильности?

7. Какие показатели финансовой устойчивости компании Вам известны?

8. Деловая активность компании измеряется на основе системы

9. Какие количественные и качественные критерии характеризуют дело-

вую активность компании?

10. Опишите систему показателей для оценки рентабельности предприятия

Кейс из практики деятельности.

Инструменты стратегического анализа деятельности ООО «УАЗ»

ООО «УАЗ» (Ульяновский Автомобильный завод) одно из самых крупных

автомобилестроительных производств в России.

Миссия компании: быть лидером в Российской Федерации и на рынках

развивающихся стран в производстве и реализации грузовых автомобилей и внедорожников повышенной проходимости, категорий M1G, M2G, N1G. На данный момент предприятие производит около 500 модификаций и пять основных моделей УАЗ: Патриот, Профи, Пикап, Хантер и СГР. Предприятие также работает на экспорт, поставляя свою продукцию более чем 40 странам мира.

SWOT-анализ ООО «УАЗ»

Сильные стороны

Слабые стороны

• высокая известность компании и хорошая репутация на зарубежных рынках;

• опытное руководство, профессиональные компетенции;

• высокая степень отработанности про- цессов, связанных с постпродажным обслуживанием

• средняя зависимость от китайских ком- плектующих;

• отток специалистов в отрасли;

• слабая маркетинговая политика компа-

нии, слабое продвижение бренда;

• недостаточная локализованность, требу- емая для формирования технологического суверенитета

Возможности

Угрозы

• расширение / диверсификация деятельности;

• захват освободившихся ниш российского

рынка в связи с уходом западных брендов с рынка;

• потенциальное расширение государ- ственной поддержки при правильном стратегическом выборе;

• снижение себестоимости в результате освоения другими дочерними компаниями ПАО «СОЛЛЕРС Авто» локализованных технологических процессов по производству комплектующих

• отрасль подверженная прямым санкцион- ным ограничениям;

• финансовые риски при дальнейшем ослаб- лении рубля;

• продолжение оттока и снижение компе- тенций выходящих на рынок специалистов;

• дальнейшее усиление позиций китайских и других отечественных конкурентов, особенно в сегменте легкого грузового транспорта

PEST-анализ ООО «УАЗ»

P — political

E — economic

• внешнеполитическая нестабильность;

• отсутствие жесткого прямого государ-

ственного контроля и регулирования, тенденция к его усилению;

• роль предприятия в СВО, давление со стороны иностранных агентов

• низкий уровень безработицы;

• медленный рост экономики, дополнительно

замедляемый санкционными ограничениями;

• средняя развитость банковского сектора;

• высокие ставки процента по кредитованию;

• присутствие некоторых бизнес-льгот в

отрасли

S — social

T — technological

• демографические проблемы;

• сильная дифференциация доходов населения;

• стагнация покупательской способности

населения;

• повышение интереса к отечественным автомобилям;

• предпочтение импортного автопрома

• закрытие доступа к западным техноло-

гиям;

• государственное финансирование неко- торых исследований в отрасли, особенно военной направленности;

• средняя доля капиталоемких и технологи- чески емких производств

Компания имеет определенные стратегические преимущества, и ее раз-

витие, пусть и подвержено влиянию внешней среды и санкционных ограничений, позволит эти ограничения обойти, а их последствия снизить или полностью нейтрализовать.

Анализ внешней среды, в которой функционирует ООО «УАЗ», дает

весьма исчерпывающие ответы на вопрос о потенциальных вызовах, с которыми сталкивается сейчас компания. Самым влиятельным фактором за последнее время, безусловно, стала СВО, для нужд которой ООО «УАЗ» поставляет легковые и грузовые автомобили, а также запчасти к ним. Это принесло ряд как положительных, так и негативных аспектов в ее деятельность. К негативным в первую очередь можно отнести попадание в санкционные списки западных стран, что несколько ограничивает развитие и потенциальные рынки сбыта. Однако присутствуют и безусловно положительные аспекты — эксплуатация автотранспортных средств в безусловно жестких условиях позволяет выявлять конструктивные недочёты автомобилей, а последующий их анализ, систематизация и исправление позволят вывести автотранспорт на принципиально новый конкурентный уровень в связи с существенным ростом надежности и эксплуатационных характеристик.

На данный момент стратегия компании формируется на основе не-

скольких стратегических постулатов (см. рис.).

Рис. Стратегия развития ООО «УАЗ»

Рассмотрим эти стратегические направления подробнее:

1. Захват освободившихся рыночных ниш. Уход с наших рынков европей-

ских, американских, японских и корейских автопроизводителей освобождает большую рыночную нишу внедорожников, а параллельный импорт этих автомобилей, несмотря на свое наличие, не делает их доступными — цены на них в разы выше. В нише легкового грузового транспорта планируется продолжать вести конкуренцию с брендом АВТОВАЗ, который и до санкционных ограничений занимал господствующую позицию на рынке. Для всех моделей также немаловажным фактором, позволяющим ставить такую стратегическую цель, является высокая стоимость постпродажного обслуживания, ремонта и комплектующих у конкурентов.

2. Возвращение к историческим наработкам. Если ранее в планы компа-

нии входила разработка новых моделей автомобилей, в том числе электромобилей на принципиально новых шасси, то сейчас на первое место вышла оптимизация производства и затрат, в том числе путем локализации ряда механических узлов, к примеру штампованных узлов корпуса.

3. Модернизация модели постпродажного обслуживания. В целях удер-

жания существующей доли рынка и сохранения спроса на автомобили ООО «УАЗ» внес изменения в модель работы сервиса постпродажного обслуживания. Развитие сервиса ведется в двух направлениях:

1) повышение конкурентоспособности существующей программы техни-

ческого обслуживания автомобилей;

2) внедрение дистанционного обслуживания клиентов. Первая часть

предполагает обслуживание автомобиля в зависимости от пробега или времени владения.

4. Внедрение технологий ADAS и V2X. Данная технология представляет

собой человеко-машинный интерфейс, антиблокировочную систему, сенсоры, актуаторы и камеры, интегрированные в единую систему для обнаружения препятствий, потенциально опасных элементов или участников движения, предотвращения ДТП, помощи в круиз-контроле, перестроении, парковке автомобиля, и многих других функций, разнящихся от модели и производителя.

5. Освоение цифровых сервисов.

6. Владение автомобилем «по подписке»: аренда автомобиля за опреде-

ленную стоимость.

7. Упрощение комплектаций автомобилей. Данный шаг со стороны ком-

пании оправдан для снижения комплекса различных затрат, как производственных, так и административных.

8. Замена иностранных комплектующих китайскими. Данная стратеги-

ческая мера на данном этапе является скорее вынужденной — ряд запчастей, узлов и агрегатов, некоторые ключевые, к примеру лакокрасочные материалы, часть компонентов автомобильной электроники, компоненты ДВС в автомобилях УАЗ были иностранного — немецкого и японского производства. Уход компаний-поставщиков с отечественного рынка вызвал сначала полный разрыв цепочек поставок, а потом сильное подорожание этих деталей на фоне параллельного импорта. В этих условиях замена их на китайские аналоги — рациональный шаг со стороны компании. При этом необходимо заметить, что в вопросе локализации у компании есть все возможности для получения государственной поддержки, в частности благодаря Постановлению Правительства РФ от 17.07.2015 № 719 «О подтверждении производства российской промышленной продукции» (далее — ПП719), устанавливающему льготы по утилизационному сбору за локализацию узлов и технологических операций. После подачи заявления в ТПП и документов, подтверждающих локальность производства, узлов и материалов, утилизационный сбор возвращается компании в конце календарного года в виде государственной субсидии.

Отдельно необходимо выделить пусть и слабо реализуемое в современных

реалиях, но очень важное в перспективе дальнейшей изоляции российской экономики направление, которое компания должна быть готова имплементировать в любой момент — стратегию корпоративной кооперации и партнерства.

<<< < Предыдущая 1 2 3 45 / 115 6 7 8 9 10 11 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]