Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Стоимостно-ориентированное управление в корпорациях строительного комплекса. Учебное пособие
.pdf
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«ДОНСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
М.М. Алёшин, Е.И. Алёшина
СТОИМОСТНО-ОРИЕНТИРОВАННОЕ
УПРАВЛЕНИЕ В КОРПОРАЦИЯХ
СТРОИТЕЛЬНОГО КОМПЛЕКСА
Учебное пособие
Ростов-на-Дону
ДГТУ
2018
1
УДК 330.101.542
А45
кандидат экономических наук, финансовый аналитик
Алёшин, Михаил Михайлович.
Рецензент
ООО «ГлавСтройПроект» К.А. Цапко
А45
Стоимостно-ориентированное управление в корпорациях
строительного комплекса : учеб. пособие / М.М. Алёшин,
Е.И. Алёшина ; Донской гос. техн. ун-т. – Ростов-на-Дону :
ДГТУ, 2018. – 108 с.
ISBN 978-5-7890-1504-9
Представлена сущность актуальной концепции управления в корпорациях. С учетом специфики деятельности организаций строительного комплекса рассмотрены подходы к управлению стоимостью бизнеса и современные методы оценки стоимости бизнеса с позиции управления. Приведены практические примеры оценки стоимости бизнеса и мероприятий,
обеспечивающих рост стоимости предприятия (бизнеса).
Предназначено для обучающихся по направлениям подготовки
38.03.01 Экономика, профиль «Экономика предприятий и организаций»,
38.04.01 Экономика, профиль «Экономика предприятий и организаций»,
38.04.02 Менеджмент, профиль «Производственный менеджмент в строительстве», 08.04.01 Строительство, профиль «Стоимостной инжиниринг»,
38.05.01 Экономическая безопасность, профиль «Экономико-правовое
обеспечение экономической безопасности».
УДК 330.101.542
Печатается по решению редакционно-издательского совета
Донского государственного технического университета
ISBN 978-5-7890-1504-9
© Алёшин М.М., Алёшина Е.И., 2018
© Донской государственный
технический университет, 2018
2
ВВЕДЕНИЕ
В Стратегии научно-технологического развития Российской
Федерации (утверждена Указом Президента Российской Федерации
от 1 декабря 2016 года № 642) и в послании Президента Российской
Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации от
01.03.2018 поставлена задача повышения эффективности функционирования экономики [1].
Одним из наиболее значимых сегментов экономики, обеспечивающих развитие всех видов экономической деятельности, является
строительный комплекс. Организации строительного комплекса
выполняют воспроизводство основных фондов в производственной
и непроизводственной сферах экономики. Продукция организаций
строительного комплекса способствует развитию различных видов
предпринимательства, повышению конкурентоспособности продукции промышленных предприятий на внешнем и внутреннем
рынках, а также обеспечивает реализацию программ по импортозамещению. Таким образом, повышение эффективности в деятельности организаций строительного комплекса оказывает значительное
влияние и в целом на экономику страны.
Решение важнейшей задачи повышения эффективности экономики взаимосвязано с процессом формирования современных систем управления соответствующих технологическому укладу и отношениям собственности. Этому требованию соответствует инновационная концепция управления корпорациями, основанная на создании стоимости для всех заинтересованных лиц (стейкхолдеров):
собственников (инвесторов), персонала, покупателей (клиентов),
поставщиков, государства. Для организации взаимодействия вышеперечисленных субъектов, структур корпорации и бизнес-процессов
требуется соответствующий цели управления новый организационно-экономический механизм управления.
3
Изучение влияния на эффективность деятельности корпорации –
бизнес-процессов, организационно-экономических моделей построения отношений между субъектами управления и разработка научно-методических рекомендаций по основным этапам формирования
инновационной системы управления являются весьма важным
направлением прикладных научных исследований. Это направление имеет непосредственный выход на практику хозяйственной деятельности и реализацию образовательных программ по подготовке
управленческих кадров, ориентированных на решение задач, обозначенных в стратегии научно-технологического развития страны и
в послании Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации на 2018 г.
4
1. СТОИМОСТНОЕ УПРАВЛЕНИЕ КОРПОРАЦИЕЙ
(ПРЕДПРИЯТИЕМ)
1.1. Эволюция целей управления бизнесом
Управление появилось задолго до нашей эры, но как самостоятельная область деятельности сформировалось в XX в. Существует
множество определений понятия «управление». В общем виде,
управление – это деятельность, направленная на достижение определенных целей.
Среди принципов управления для решения управленческих задач выделяются два принципа: 1 – научной обоснованности; 2 – системного подхода.
Среди объектов управления особое место занимает бизнес.
«Бизнес – это предпринимательская деятельность, направленная на производство и реализацию товаров, услуг, ценных бумаг,
денег или других видов разрешенной законом деятельности с целью получения прибыли» [18, с. 34]. Для достижения этой цели создается предприятие.
В.Е. Есипов отмечает: «Термины “предприятие” и “бизнес”
фактически совпадают, когда речь идет о купле-продаже, хотя в
действующем законодательстве такое явление как “бизнес” отсутствует» [17, с. 21].
Исходя из Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ)
об определении корпорации: «Юридические лица, учредители
(участники) которых обладают правом участия (членства) в них и
формируют их высший орган в соответствии с п. 1 ст. 653 ГК РФ,
являются корпоративными юридическими лицами (корпорациями).
К ним относятся хозяйственные товарищества и общества, крестьянские (фермерские) хозяйства, хозяйственные партнерства,
производственные и потребительские кооперативы, общественные
организации, общественные движения, ассоциации (союзы), товарищества собственников недвижимости, казачьи общества, внесен-
5
ные в государственный реестр казачьих обществ РФ, а также общины коренных малочисленных народов РФ. Юридические лица,
учредители которых не становятся их участниками и не приобретают в них права членства, являются унитарными юридическими
лицами. К ним относятся государственные и муниципальные унитарные предприятия, фонды, учреждения, автономные некоммерческие организации, религиозные организации, государственные корпорации, публично-правовые компании» [2].
В связи с вышеизложенным организационно-правовая форма
понятия «предприятие» сохранена только для государственных и
муниципальных предприятий, причем предприятием как объектом
прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности (ст. 132 ГК РФ).
Понятия «организация» и «предприятие» широко применяются как
взаимозаменяемые.
«Владелец бизнеса имеет право продать его, заложить, застраховать, завещать. Бизнес – объект сделки, товар со всеми присущими
ему свойствами. Но это товар, который имеет особенности» [16].
Особенностями бизнеса как товара является:
– его инвестиционный характер: затраты и доходы по времени
не совпадают, доходы ожидают в будущем, размер прибыли не точен и имеет вероятностный характер, так как возможен риск ее не
получения;
– системный характер бизнеса – определяет возможность его
продажи как системы в целом, так и отдельных подсистемы и элементов (товаром будет не сам бизнес, а отдельные его части);
– зависимость бизнеса от внутренней и внешней среды, значение бизнеса в обществе обуславливают потребность в регулировании бизнеса и процесса его оценки при участии государства.
Одним из важнейших вопросов в современном управлении является вопрос о целеполагании, то есть цели управления бизнесом и
определения критерия эффективности управления, который отражает достижение цели управления.
6
С развитием экономической теории менялись подходы экономистов к формированию главной цели функционирования предприятия. Согласно классической экономической теории, главной целью
хозяйственной деятельности предприятия является максимизация
прибыли. Но в связи с тем, что модель максимизации прибыли претерпевала изменения, ей на смену приходили следующие модели,
которые также не были лишены недостатков [7]:
– модель минимизации трансакционных издержек. Р. Коуз стал
лауреатом Нобелевской премии по экономике «за открытие и прояснение точного смысла трансакционных издержек и прав собственности в институциональной структуре и функционировании
экономики»;
– модель максимизации объема продаж;
– модель максимизации темпов роста предприятия;
– модель обеспечения конкурентных преимуществ.
В своей работе «Практика менеджмента» П.Ф. Друкер писал:
«На самом деле прибыльность – это не цель предприятия и предпринимательской деятельности, а ограничивающий фактор в этой деятельности. Прибыль – это не объяснение, причина или логическое
обоснование работы предприятия и принятия деловых решений;
скорее – это проверка их правильности и обоснованности. Поэтому
задача любого предприятия – не максимизация прибыли, а достижение уровня прибыли, достаточного, чтобы покрыть риски экономической деятельности и таким образом избежать убытков» [9].
Его поддерживает Т. Левит, который в своей работе «The Marketing Mode» отметил: «Прибыль не может быть корпоративной целью. В действительности, должным образом рассматриваемая прибыль не может трактоваться как последствие деловой активности.
Прибыльность – это необходимое условие существования корпорации, так же как еда – это необходимое условие человеческой жизни.
Прибыль является пищей, без которой корпоративная жизнь не мо-
7
жет состояться. Следовательно, называть прибыль целью корпорации попросту говоря глупо. Это подобно тому, как сказать, что цель
человеческой жизни в том, чтобы есть. Прибыль, как и еда, является необходимым условием, но не целью» [23].
В дальнейшем (с 80-х гг. в США и 90-х гг. в Германии) изменились целевые подходы к управлению. Главной целью деятельности предприятия признавался подход, ориентированный на стоимость предприятия. Вначале это была стоимость для собственников, а в настоящее время – стоимость для всех стейкхолдеров, то
есть цели организаций должны принимать во внимание различные
интересы заинтересованных в деятельности предприятия лиц.
Стейкхолдеры делятся на финансовые (инвесторы) и нефинансовые
(все остальные), хотя у многих из них тоже присутствует и финансовый интерес. Но все они заинтересованы в повышении стоимости
предприятия.
По мнению Д. Хана и Х. Хунгенберга: «Сохранение и успешное развитие предприятия становится главным смыслом или высшей целью предприятия с точки зрения заинтересованных групп,
которые тем самым получают шанс на реализацию своих индивидуальных целей (рис. 1.1)… В экономике, основанной на свободной
конкуренции, достижение этого происходит через реализацию монетарных целей: максимизацию капитализированной стоимости
предприятия и дополнительного расчетного результата при постоянном поддержании ликвидности и оптимальном потреблении ресурсов» [22, с.120]. К заинтересованным группам они относят инвесторов, персонал, потребителей (клиентов), поставщиков и государство. Инвесторы и персонал, особенно руководящие кадры, ими
рассматриваются как главные заинтересованные лица и субъекты –
носители идеи предприятия.
8
Рис. 1.1. Смысл, цели и условия деятельности предприятия
как общественного института
9
В основе стоимостного подхода к управлению лежит альтерна-
Бухгалтерская
Стоимостная модель
Увеличение
Увеличение
Балансирование
Учет рисков при определении
Учет альтернативной стоимости
тивная модель целеполагания, в дальнейшем именуемая стоимостной моделью. Стоимостная модель целеполагания нивелирует концептуальные недостатки модели бухгалтерской прибыли, так как
она, в отличие от прибыли, связана не только с показателями прибыли компании как таковыми, но и с ее перспективами и рисками
получения данной прибыли (точнее, потоков денежных средств),
позволяя принимать во внимание влияние внешних факторов и с
приемлемой точностью определять результат деятельности компании в долгосрочном периоде.
Сопоставление моделей целеполагания представлено в табл. 1.1.
Таблица 1.1
Сравнительный анализ бухгалтерской
и стоимостной моделей целеполагания в деятельности компании
Критерий сравнения
Цель управления
Основа расчета
целевого показателя
собственного капитала
при определении целевого
показателя
модель целеполагания
бухгалтерской
прибыли
по определенной
методике доходов
и расходов
Не учитываются Учитываются
Не учитываются Учитываются
целеполагания
стоимости
компании
Дисконтирование
свободных
денежных потоков
Таким образом, управление на основе стоимостной модели
имеет множество преимуществ:
– гармонизирует интересы участников бизнеса и других заинтересованных лиц;
10
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]