Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Логистическое управление интегрированными структурами в условиях риска. Монография
.pdf
может оказывать влияние на внешние риски, она должна стараться предвидеть
исхода. В более узком смысле под риском понимается измеримая вероятность
недополучения прибыли либо потери стоимости финансовых активов, доходов
от инвестиционного проекта, компании в целом и т.д.
Риск хозяйственной деятельности проявляется в многообразных видах.
Во многом он определяется зависимостью от внешней среды (политических,
природно-климатических, социальных и прочих внешних факторов).
Классификацию рисков можно проводить с использованием различных
классификационных признаков: причинам и сферам возникновения; этапам
хозяйствования; масштабам; степени допустимости; видам хозяйственной
деятельности; длительности воздействия; возможности страхования и т.д.
Примерная классификация рисков хозяйственной деятельности в укрупненном
виде представлена на рис. 2. Количество и разнообразие рисков настолько
велики, что без системного подхода к определению их состава не может
обойтись ни один хозяйствующий субъект.
Как видно из приведенной классификации, по сфере возникновения риски
подразделяются на внешние и внутренние. Источник возникновения первых –
внешняя, по отношению к фирме среда, т.е. это риск, не зависящий от ее
деятельности – резкие изменения макроэкономических условий
хозяйствования, отклонения в механизме бизнес-партнерства, новые
хозяйственные подходы конкурентов, изменение конъюнктуры рынка,
стихийные бедствия и т.д. Фирма, в том числе интегрированная, не всегда
и учитывать их. Одним из недавних примеров проявления внешних рисков
может служить получившая широкий резонанс ситуация, в которую из-за
опасной позиции украинских властей в 2006 г. попало ОАО «Газпром».
Практиковавшийся Украиной в 2006 г. несанкционированный отбор
российского газа, поставляемого в европейские страны, обусловил риск
значительных потерь для ОАО «Газпром». Устранение данного источника
риска потребовало значительных усилий как на межкорпоративном уровне,
так и на самом высшем уровне государственного управления.
31
потерь)
шенный
ческий
4. Масштаб
охвата)
вой
5. Повторяемость
5.2. Повторяющи
йся
5.3. Разовый
4.5. Ме
ж-
6. Этап коммерческой деятельн
о
сти 6.1. Принятие решения
6.2. Стадии реализ
а
ции
7.2. Объективные прич
ины
7.1. Субъективный х
а
рактер 7. Природа возникн
о
вения
8. Вид
ности
Классификационные признаки рисков
1. Сфера возникнов
е
ния 1.1. Вне
ш
ний 1.2. Внутре
н
ний
2. Возможные последс
т
вия 2.1. Убытки
2.2. Упущенная выгода
фирмы в ц
е
лом
ления деятельн
о
сти
9. Объект во
з-
11.1. Страху
е
мый
11.2. Нестрахуемый
11. Возможность страхования
12. Возможность дальнейшей детализ
а
ции 12.1. Простой
12.2. Сложный
3. Степень допус-
тимости (уровень
3.1. Минимальный
3.2. Повы-
Допустимый
3.3. Крити-
3.4. Катастро-
фический (недопустимый
(границы
4.1. Локальный
(микроэкономический
4.2. От-
расле-
4.3. Ре-
гиональный
4.4. Национальный (макроэкономиче-
5.1. Постоянный
деятель-
8.1. Производственный
8.2. Маркетинговый (поставщики
и сбыт)
8.3. Финансово-экономический
8.4. Инновационный
никновения
9.1. Отдельной
операции
9.2. Отдельного направ-
9.3. Деятельности
10. Возможность пред-
видения и точность
10.1. Прогнозируемый с
большой точностью оцен-
10.2.
Труднопро-
гнозируемый
Рис. 2 - Классификация рисков хозяйственной деятельности
по основным признакам
дународный (гло-
8.5. Управленческо-организационный
10.3. Непрогнозируемый
Внутренние риски связаны с деятельностью самого хозяйствующего
субъекта, т.е. он сам является их источником. Они могут быть обусловлены
неквалифицированным менеджментом (риск субъективного характера),
32
неэффективной структурой активов, несовершенством внутрифирменных
взаимосвязей и т.д.
По возможным последствиям риски могут быть подразделены на те,
в результате наступления которых фирма несет экономические убытки, и те,
в результате которых фирма недополучает определенный объем дохода
(упущенная выгода). В свою очередь риски возникновения убытков
подразделяются на несколько видов по степени допустимости или по уровню
возможных потерь. Допустимым обычно считается риск частичной потери
прибыли от реализации какого-либо проекта. Некоторые источники предлагают
достаточно точные границы риска. Например, минимальный риск
характеризуется уровнем потерь в размере до 25 % расчетной прибыли,
повышенный – до 50 %, критический не исключает полную потерю прибыли
(100, с. 363). Катастрофический (недопустимый) риск предполагает потери,
способные вызвать полную утрату имущества и может привести к банкротству.
Страхуемые риски поддаются возможности оценки их уровня и могут
быть приняты страховыми организациями. Нестрахуемые риски
не принимаются на себя поставщиками. Их уровень, как правило, не может
быть точно определен.
экономической системы. Более того, управление само может выступать
источником риска. Наглядно это проявилось в ходе трансформации
отечественной экономики. Непоследовательность многих шагов
макроэкономического управления создала ситуацию тотального риска
для коммерческой деятельности, что приводит к большому числу убыточных
предприятий. Повышение эффективности управления коммерческой
деятельностью на всех уровнях хозяйствования – это актуальнейшая и очень
многоаспектная проблема нашей экономики. От сроков и качества ее решения
очень во многом зависят и перспективы отечественных корпоративных
структур. Здесь будет уместным отметить, что в целом субъекты
корпоративного сектора в силу ряда объективных обстоятельств более
Управление и риск – взаимосвязанные компоненты организационно-
33
устойчивы и защищены от ряда рисков, чем предприятия малого и среднего
бизнеса, хотя, с другой стороны, при неблагоприятном исходе рисковой
ситуации и потери корпораций несопоставимы с убытками более мелких
структур.
Можно выделить совокупность рисков логистических операций, включая:
риск неисполнения договорных обязательств по временным, пространственным
и прочим условиям поставки, транспортировки и хранения товаров; риск
чрезмерного сокращения уровня запасов; риск неоплаты; риск переоценки
уровня платежеспособного спроса; риск снижения качества обслуживания
(аутсорсинга) и др.
Эффективный риск-менеджмент позволяет развивать логистические
функции, с другой стороны, логистика является действенным инструментом
минимизации хозяйственных рисков.
Все функции управления – планирование, организация, регулирование,
контроль – своим внутренним компонентом имеют риск, так как принимаемые
решения и их реализация происходят в условиях неопределенности.
Для современной российской действительности это очень характерно.
В подобных условиях предприятия должны иметь стратегию и тактику своего
хозяйственного поведения в неопределенной, рисковой ситуации для того,
чтобы, прежде всего, обеспечить свою устойчивость (выживание),
а в дальнейшем организовать последовательное развитие.
основных этапов: определение целей риск-менеджмента (снижение вероятности
потерь и повышение устойчивости; стремление к увеличению доходов
в расчете на удачный выход из рисковой ситуации); выявление возможных
последствий хозяйствования в рисковой ситуации – отклонений от желаемого
(традиционного) результата с оценкой уровня риска (величины и вероятности
отклонений); принятие решения о направлениях хозяйственного поведения
в условиях риска – выбор стратегии управления риском (устранение риска –
уход от риска; уменьшение вероятности и масштабов негативных последствий
Методологический подход к управлению риском предполагает несколько
34
за счет мобилизации резервов прочности и повышения адаптации к риску;
передача, перевод риска); разработка методов реализации принятого решения
и их применение с обеспечением контроля за уровнем риска; анализ
результатов управления риском.
Более подробно на конкретных примерах хозяйствования в условиях
риска и рекомендациях по его логистической минимизации мы остановимся
в следующих разделах настоящей монографии.
35
ГЛАВА II. ИССЛЕДОВАНИЕ ФАКТОРОВ И ТЕНДЕНЦИЙ
РАЗВИТИЯ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ
2.1. Анализ специфики и перспектив хозяйствования
отечественных корпораций
Современная промышленная политика, имеющая целью достижение
устойчивого экономического роста, связана с созданием основных институтов
рыночной экономики. На первый план выдвигается вопрос становления
интегрированных корпоративных структур, в качестве организационнохозяйственных форм которых выступают холдинги, транснациональные
корпорации, финансово-промышленные группы.
Следует отметить, что отечественная промышленность не в первый раз
обращается к интегрированным структурам. Примером могут служить
созданные в 20-е годы синдикаты и входившие в них тресты; в 60-е годы –
объединения; в 80-е годы – производственные объединениям, научнопроизводственные объединения, комплексы, научно-технические центры.
С началом массовой приватизации совпадает время появления таких структур
интеграции, как корпорации и холдинги.
Как отмечалось в I-ой главе монографии, в рамках данных структур
реализуется эффективная схема консолидации производственных,
коммерческих и финансовых возможностей различных хозяйственных звеньев.
По мнению ряда экспертов, в частности, А. Радыгина (72, с. 102),
проблема корпоративного управления стала особенно актуальной в России
с середины 90-х годов. Ее актуализации способствовали общемировые
процессы, в частности усилившийся интерес к корпоративному управлению
в США и ряде других стран в 80-е годы, мировой финансовый кризис
1997-1998 гг. и развитие корпораций в развивающихся странах. Подписание
в 1999 г. Принципов корпоративного управления ОЭСР обобщило опыт
государств-членов ОЭСР в этой области, а сами Принципы явились модельным
сводом стандартов и руководств, в том числе и для стран с переходной
экономикой.
36
В России первоначальный интерес к корпоративному управлению
объективно возник лишь по окончании массовой приватизации в 1992-1994 гг.,
хотя рядом экономистов и юристов значимость долгосрочного характера этой
проблемы для российских предприятий осознавалась и раньше.
Первая ФПГ была официально зарегистрирована в конце 1993 г. после
выхода Указа Президента Российской Федерации от 5 декабря 1993 г. № 2096
«О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации».
Данный Указ стимулировал множество инициатив банков и предприятий
к организации совместной деятельности, ряд из которых завершился созданием
ФПГ. В 1994 г. их было уже шесть. В целях активизации их развития 16 января
1995 г. Постановлением Правительства РФ № 16 была утверждена Программа
содействия формированию финансово-промышленных групп (61).
Выход Федерального закона от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ
«О финансово-промышленных группах» (58) стал основой законодательной
базы последующего становления ФПГ. Данный закон определил понятие
финансово-промышленной группы как совокупность юридических лиц,
действующих в качестве основного и дочерних обществ, полностью или
частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система
участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы
в целях технологической или экономической интеграции для реализации
инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение
эффективности производства (Статья 2 Закона № 190-ФЗ от 30.11.95 г.). Закон
исходил из двух основных форм организации ФПГ: холдинга и системы
участия. На практике основной формой организации ФПГ стало объединение
капиталов; при этом создавалась центральная компания ФПГ, которой
в соответствии с заключаемым между ее участниками договором
делегировались вопросы по ведению дел финансово-промышленной группы.
в государственный реестр финансово-промышленных групп, ведение которого
Статус ФПГ получили группы хозяйствующих субъектов, внесенные
37
регламентировано специальными документами Правительства РФ (62).
В составе ФПГ в последние годы действовало около 1500 юридических лиц.
Важной правовой вехой развития корпоративного сектора национальной
экономики стал принятый 26 декабря 1995 г. Федеральный Закон
«Об акционерных обществах» (59). По итогам хозяйствования дискуссия
о направлениях развития корпоративного управления приобрела широкий
и прикладной характер (23, 25, 34, 74). Наиболее известные конфликты того
времени (ЮКОС «Юганскнефтегаз», «Самаранефтегаз», «Сиданко», «Носта»,
«Варьеганефтегаз», «Черногорнефть», Выксунский металлический завод,
Магнитогорский металлургический комбинат, многие компании связи
и электроэнергетики и др.) стали показателями масштабности проблемы.
До недавнего времени одной из наиболее ярко выраженных тенденций
в России являлась концентрация капитала в форме слияния банковского
и промышленного капиталов, которая в целом завершилась формированием
слабо связанных финансово-промышленных систем, во многом утерявших
свою финансовую составляющую после августа 1998 г. По мнению ряда
аналитиков «банкиры никогда не скрывали того, что у них не было
промышленной стратегии. Они в ней не нуждались, поскольку приобретение
промышленных активов ложилось в другую стратегию – стратегию развития
самого банка» (26, с. 3).
Анализ хозяйственной практики показывает, что процесс интеграции
в промышленности России протекал по трем основным сценариям: группа
формировалась вокруг промышленного предприятия или группы
промышленных предприятий (а); происходило объединение предприятий
вокруг коммерческого банка (б); основой группы был торговый дом, вокруг
которого формировался банковский и промышленный капитал (в). Практика
свидетельствует о том, что наиболее устойчивой формой интегрированной
группы были первый и второй варианты развития.
Основой крупной интегрированной бизнес-группы является своеобразное
«ядро», включающее главным образом предприятия добывающих (нефтяные,
38
Акционерный коммерческий банк
Торговый дом (дилерская сеть)
Депозитарий
Лизинговая компания
Организация НИОКР
Страховая компания
С М И
Медицинское
,
рекреационное
учрежд
е
ние
союз
предприятие
система
- банки
газовые компании) или перерабатывающих отраслей (черной или цветной
металлургии, деревообработки). Как исключение можно отметить акционерную
финансовую компанию «Система», основу которой составляют наукоемкие
отрасли промышленности (связь, телекоммуникации, предприятия НИОКР).
Современная российская интегрированная бизнес-группа представляет
собой набор типичных функциональных элементов – предприятий и
организаций. А. Дынкин и А.Соколов приводят типологию структурных
звеньев интегрированных бизнес-групп, которую отражает рис. 3 (25, с.81).
Финансовая компания
Транспортная компания
«Ядро» группы
- промышленные пред-
приятия
Строительная компания
Инвестиционная компания
Сельскохозяйственное предприятие
Общественная организация,
Частное охранное
Расчетная
Рис. 3 - Типология структурных элементов интегрированных
Промышленной группе в своем составе требовался акционерный
коммерческий банк – собственная кредитная организация как расчетный
финансовый центр, канал перевода денежных средств за рубеж, накопитель
финансовых ресурсов группы, депозитарий для хранения ценных бумаг,
реестров акционеров и т.д. В состав крупной интегрированной группы обычно
входит несколько акционерных банков, что объясняется следующими
причинами. Во-первых, исторически сложилось так, что в группе находится
несколько центров влияния – несколько руководителей группы, проводящих
бизнес-групп
39
финансовые операции через подконтрольные им банки. Группа могла
формироваться путем объединения достаточно крупных холдингов, на момент
слияния уже имевших «свои» кредитные организации. Во-вторых,
в интегрированной группе намеренно создавалось несколько банков,
выполнявших различные банковские функции. В-третьих, некоторые банки
специально создавали как своеобразную диверсификацию рисков на случай
возникновения экономических кризисов внутри страны, а также
«экономических войн».
В составе группы развивалась филиальная дилерская сеть для сбыта
продукции внутри страны. За рубежом предприятия действуют через
контрагентов – мировых трейдеров, реже – через свою сбытовую сеть.
Характерна следующая особенность: в большинстве российских регионов, где
реализуется продукция предприятий группы, создаются дочерние,
аффилированные структуры, через которые осуществляется коммерческая
деятельность.
Страховые компании на начальных этапах своего развития создавались
прежде всего для занижения налогооблагаемой базы. С развитием страхового
рынка роль этих компаний внутри групп постепенно возрастала. В настоящее
время они выступают как элемент социальной политики на предприятиях, как
кредитный орган и т.д. Именно на базе крупных интегрированных групп
получили развитие компании, занимающие сегодня лидирующее положение на
отечественном рынке страховых услуг, например, «РОСНО» (АФК «Система»).
компании, а также другие дочерние структуры, призванные осуществлять
и отслеживать операции на фондовом рынке с акциями предприятий группы,
хранить и вести реестры акционеров. В крупных промышленных холдингах
успешно функционируют предприятия НИОКР, которые по функциональному
назначению можно разделить на отраслевые и консультационные. К первым
относятся научно-исследовательские и проектные институты, ведущие
прикладные исследования в интересах предприятий группы, разрабатывающие
В холдингах создавались депозитарии, финансовые и инвестиционные
40
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]