Предпринимательство в строительстве. Учебное пособие

4.1.Источникифинансированияпредпринимательскойдеятельности

срок средства (облигационные займы, банковские кредиты, займы других организаций).

Метод применяется при инвестировании в проекты по созданию быстроокупаемых реальных активов с высокой нормой рентабельности вложений.

Предприятие может выпускать собственные долговые ценные бумаги – векселя, облигации, от продажи которых оно получает «длинные» деньги. Выпуск, или эмиссия облигаций, осуществляется с целью привлечения дополнительных средств от инвесторов на биржах. Выпуская облигации, предприятие само конструирует облигационный заем и определяет длительность обращения ценных бумаг. Осуществляя эмиссию облигаций, предприятие напрямую обращается к инвесторам и продает им облигации. Отсутствие финансового посредника позволяет снизить стоимость привлекаемых ресурсов, выплачивая инвестору по облигации купонный доход.

У перечисленных выше способов финансирования есть ряд недостатков: самофинансирование имеет ограниченность прив­ лекаемого капитала; финансирование через механизмы рынков капитала является сложным в реализации и недоступным для представителей предпринимательской деятельности. В этом случает способ банковского кредитования намного привлекательнее, чем предыдущие способы.

При выборе источников финансирования необходимо решить следующие задачи:

••определить потребность в капитале;

••оптимальную структуру капитала;

••обеспечить постоянную платежеспособность предприятия, а следовательно, его финансовую устойчивость;

••максимизировать прибыльность использования собственных и заемных финансовых средств.

Показатели финансовых результатов

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряется абсолютными и относительными показателями финансовых результатов.

Основным абсолютным показателем является прибыль – результат хозяйственной деятельности предприятия, выраженный в стоимостной форме и в абсолютном выражении характеризую-

81

Раздел 4. Финансирование предпринимательской деятельности

щий эффект использования средств предприятия и источников их возникновения.

Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход, созданный в процессе предпринимательской деятельности. Когда выручка (доход) превышает расходы, финансовый результат является положительным и свидетельствует о получении прибыли. В случае превышения расходов над доходами имеет место отрицательный финансовый результат и следовательно убыток.

Принято различать следующие виды прибыли:

••чистая;

••валовая;

••от реализации товаров (работ, услуг);

••от текущей деятельности;

••прибыль (убыток) от инвестиционной и финансовой деятельности.

Чистая прибыль (Пч, руб.) – прибыль после выплаты всех налогов, отчислений, обязательных платежей в бюджет и вышестоящие организации:

Пч = Пн – Н, где Пн – налогооблагаемая прибыль, руб.; Н – налоги, уплачива-

емые из прибыли в соответствии с законодательством, руб.

Валовая (общая, балансовая) прибыль (Пв, руб.) – сумма прибыли от реализации товаров (работ, услуг), имущественных прав и внереализационных доходов, уменьшенных на сумму внереализационных расходов:

Пв = Пр + Вд – Вр, где Пр – прибыль (убыток) от реализации товаров (работ, услуг),

руб.; Вд – внереализационные доходы, руб.; Вр – внереализационные расходы, руб.

Прибыль от реализации товаров (работ, услуг) (Пр.пр, руб.) – разница между валовой прибылью, уменьшенной на сумму управленческих расходов и расходов на реализацию:

Пр.пр = Пв – Ру – Рр, где Ру – управленческие расходы, руб.; Рр – расходы на реализацию, руб.

Прибыль от текущей деятельности (Пт.д, руб.) – сумма прибыли от реализации и прочих доходов по текущей деятельности, за исключением прочих расходов по текущей деятельности:

82

4.1.Источникифинансированияпредпринимательскойдеятельности

Пт.д =Пр.пр – Дт – Рт,

где Дт – прочие доходы по текущей деятельности, руб.; Рт – прочие расходы по текущей деятельности, руб.

Прибыль (убыток) от инвестиционной (Пи, руб.) и финансовой деятельности (Пф, руб.) определяется по формулам

Пи = Ди – Ри;

Пф = Дф – Рф, где Ди, Ри – доходы и расходы по инвестиционной деятельности

соответственно, руб., Дф, Рф – доходы и расходы по финансовой деятельности соответственно, руб.

На различных этапах инвестиционного процесса различают сметную, плановую и фактическую прибыль.

Под сметной прибылью понимается прибыль, предусмотренная в процессе составления проектно-сметной документации. Сметная прибыль в строительстве называется плановыми накоп­ лениями.

Сметная прибыль – сумма средств, необходимых для покрытия отдельных (общих) расходов строительно-монтажных организаций на развитие производства, социальной сферы и материальное стимулирование.

Под плановой понимается прибыль, определенная в процессе разработки бизнес-планов строительных организаций. Строительная организация самостоятельно планирует свою прибыль на основе заключенных договоров подряда. Плановую прибыль по отдельным объектам рассчитывают как сумму сметной прибыли, предусмотренной в проектно-сметной документации плановой экономии затрат от снижения себестоимости строительно-мон- тажных работ и дополнительных компенсаций, выплачиваемых заказчиком в соответствии с условиями договора.

Фактическая прибыль – это финансовый результат подрядчика за определенный период его деятельности. В зависимости от целей расчетов можно определять налогооблагаемую (валовую) или чистую фактическую прибыль от сдачи заказчику работ (объектов), прибыль, оставшуюся в распоряжении организации.

Предприятие заинтересовано не только в наибольшей прибыли, но и в эффективности использования вложенных средств.

Эффективность характеризуется размером прибыли, получаемой предприятием на 1 рубль капиталла, инвестиций, реализованной продукции. Эти показатели получили название рента-

83

Раздел 4. Финансирование предпринимательской деятельности

бельности и могут быть представлены в виде коэффициента или процентной величины.

Рентабельность – относительный показатель эффективности деятельности субъектов предпринимательской деятельности, характеризующий степень экономической эффективности использования какого-либо ресурса (материального, денежного, трудового).

Наиболее распространенными в строительстве являются следующие показатели рентабельности: рентабельность продаж (реализованной продукции); рентабельность затрат на производство продукции; рентабельность капитала (предприятия), сметный уровень рентабельности, плановый уровень рентабельности, фактическая рентабельность.

Рентабельность продаж (Рпрод, %) используется для оценки эффективности деятельности организации по отношению к полученным доходам или по отношению к понесенным затратам:

где Пф – фактическая прибыль, руб.; Выр – выручка от реализации, руб.; КН – косвенные налоги, установленные законодательством, руб.

Рентабельность затрат на производство (Рз, %) характеризует уровень прибыли, полученной на 1 рубль затрат на производство и реализацию работ:

Рз = Пф 100 %, Зф

где Зф – затраты на производство и реализацию продукции, руб. Рентабельность производства (Рпр, %) рассчитывается как отношение прибыли от реализации к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (Фсро.ф.г, руб.) и нормируемых

оборотных средств (ОС, руб.):

В процессе анализа прибыли и рентабельности решаются следующие задачи:

••проводится систематический контроль выполнения планов реализации продукции и получения прибыли;

84

4.2.Кредитованиепредпринимательскойдеятельности

••оценивается динамика показателей прибыли и рентабельности, степень выполнения плана, определяются и анализируются факторы, влияющие на изменение этих показателей;

••изучается распределение и использование прибыли предприятия;

••выявляются резервы увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности, выявляются причины потерь и убытков.

Таким образом, прибыль и рентабельность являются важнейшими категориями рыночной экономики. Именно стремление к увеличению прибыли лежит в основе большинства нововведений, а значит и материального прогресса.

Контрольные вопросы и задания

1.Дайте определение понятия «финансы предприятия».

2.Перечислите основные источники финансирования предпринимательской деятельности.

3.Охарактеризуйте внутренние источники финансирования предприятия.

4.Охарактеризуйте внешние источники предприятия.

5.Раскройте преимущества и недостатки внешних и внутренних источников финансирования.

6.Какие показатели используют для анализа финансового состояния предприятия?

4.2.КРЕДИТОВАНИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Кредит представляет собой отношения между кредитором и заемщиком по поводу мобилизации временно свободных материальных и денежных средств и передачи их во временное пользование на условиях срочности, платности, возвратности.

Возникновение кредита обусловлено появлением временно свободных материальных и денежных средств у одних субъектов хозяйствования и временной потребностью в этих средствах у других субъектов хозяйствования.

Кредит – это сделка, договор между юридическими или физическими лицами о займе или ссуде. Таким образом, ссуда и заем – это две стороны кредита. В каждой кредитной сделке одна сторона предоставляет, ссужает во временное пользование денежные средства, другая – осуществляет заем.

85

Раздел 4. Финансирование предпринимательской деятельности

В этой связи выделяют следующих субъектов кредитных отношений.

Кредитор – это субъект кредитных отношений, предоставляющий денежные средства во временное пользование на определенных условиях.

Заемщик – это субъект кредитных отношений, получающий ссуду.

Источниками средств для выдачи кредита могут быть как собственные средства кредитора, так и заемные (например, у банков); как в денежной, так и в товарной форме.

Кроме банков, в качестве кредиторов могу выступать организации, физические лица, государство, а также специализированные небанковские учреждения.

Цель предоставления кредита – получение прибыли в виде ссудного процента. Кроме этого, происходит процесс аккумуляции и перераспределения свободных денежных и товарных ресурсов.

Сущность кредита проявляется в его функциях:

••распределительная – заключается в том, что благодаря кредитным отношениям временно свободные денежные средства перераспределяются в пользу тех, кто в них нуждается. Таким образом осуществляется переход активов в более эффективные отрасли экономики. Возможно внутриотраслевое и межотраслевое перераспределение. В современном мире, когда кредитование происходит преимущественно через банковскую систему, основным является межотраслевое перераспределение средств;

••эмиссионная – создание кредитных средств обращения и замещения наличных денег. Кредитные средства в обращении создаются не отдельным банком, а финансовой системой в целом. Этот эффект известен также под названием «банковский мультипликатор»;

••контрольная – осуществление контроля за эффективностью деятельности экономических субъектов.

Платность кредитных средств создает условия для того, чтобы заемщики использовали их наиболее эффективно. При этом кредитор в той или иной степени контролирует заемщика и его возможность вернуть полученную ссуду.

Функции кредита следует отличать от его роли. Роль креди- та – это результаты его использования на основе выполняемых им функций.

86

4.2.Кредитованиепредпринимательскойдеятельности

Кредит обладает свойствами возвратности, срочности, дифференцированности, платности, материальной обеспеченности.

Возвратность является той особенностью, которая отличает кредит как экономическую категорию от других экономических категорий товарно-денежных отношений. Без возвратности кредит не может существовать. Возвратность является неотъемлемой чертой кредита, его атрибутом.

Срочность кредитования представляет собой необходимую форму достижения возвратности кредита. Принцип срочности означает, что кредит должен быть не просто возвращен, а возвращен в строго определенный срок, т. е. в нем находит конкретное выражение фактор времени. И, следовательно, срочность есть временная определенность возвратности кредита.

Дифференцированность кредитования означает, что коммерческие банки не должны однозначно подходить к вопросу о выдаче кредита своим клиентам, претендующим на его получение. Кредит должен предоставляться только тем, кто в состоянии его своевременно вернуть. Поэтому дифференциация кредитования должна осуществляться на основе показателей кредитоспособности, под которой понимается финансовое состояние предприятия, дающее уверенность в способности и готовности заемщика возвратить кредит в обусловленный договором срок.

Принцип обеспеченности кредита означает, что ссуды могут выдаваться под определенные виды кредитного обеспечения. В мировой банковской практике видами кредитного обеспечения кроме материальных ценностей, оформленных залоговым обязательством, выступают гарантии и поручительства платежеспособных юридических и физических лиц, а также страховые полисы оформленного заемщиками в страховой компании риска непогашения банковского кредита. Причем не только одна, но и все перечисленные формы юридических обязательств одновременно могут служить обеспечением выдаваемого банком кредита.

Принцип платности кредита означает, что каждое пред- приятие-заемщик должно внести банку определенную плату за временное пользование его денежными средствами. Реализация этого принципа на практике осуществляется через механизм банковского процента. Ставка банковского процента – это своего рода «цена» кредита. Платность кредита призвана оказывать стимулирующее влияние на хозяйственный (коммерческий) расчет

87

Раздел 4. Финансирование предпринимательской деятельности

предприятий, побуждая их на увеличение собственных ресурсов и экономное расходование привлеченных средств.

Совокупное применение на практике всех принципов банковского кредитования позволяет соблюсти как общегосударственные интересы, так и интересы обоих субъектов кредитной сделки: банка и заемщика.

Существуют различные формы и виды кредита (рис. 4.4).

Рис. 4.4. Формы кредита

Коммерческий кредит – отсрочка платежа, предоставленная продавцом покупателю при продаже товара. Инструментом коммерческого кредита является вексель, выражающий финансовые обязательства заемщика по отношению к кредитору.

Банковский кредит предоставляется физическим и юридическим лицам исключительно банками и другими кредитно-фи- нансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от Национального банка Республики Беларусь.

Овердрафт позволяет в автоматическом режиме позаимствовать у банка определенную сумму для покрытия кассового разрыва в краткосрочном периоде. И в первом, и во втором случае

88

4.2.Кредитованиепредпринимательскойдеятельности

за использование средств банка, как и при обычном кредите, начисляются проценты.

Лизинг – кредитование сдаваемой в аренду собственности, при которой банк выступает в роли лизингодателя. Банк приобретает в собственность объект лизинга для последующей передачи его в аренду лизингополучателю в целях получения дохода в форме лизинговых платежей.

Контокоррентный кредит предоставляется заемщику для проведения им платежей в условиях отсутствия средств на его расчетном или текущем счете. В отличие от традиционного краткосрочного кредитования контокоррентный кредит выдается в соответствии с текущей потребностью в оборотных средствах и является возобновляемым в течение срока договора.

Потребительский кредит предоставляется на потребительские цели. В роли кредитора могут выступать как специализированные кредитные организации, так и любые юридические лица, осуществляющие реализацию товаров или услуг.

Ипотечный кредит предоставляется под залог недвижимости. Международный кредит – предоставление денежно-матери- альных ресурсов одних стран другим во временное пользование в сфере международных отношений, в том числе во внешнеэко-

номических связях.

Факторинг – комплекс финансовых услуг, оказываемых клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Комплекс финансовых услуг включает в себя финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и работу с дебиторами по своевременной оплате. Факторинг дает возможность покупателю отсрочить платежи, а поставщику получить основную часть оплаты за товар сразу после его поставки.

Государственный кредит – средства из государственного бюджета, которые предоставляются в форме кредитов лишь другим государствам или регионам, административно-территориальным единицам самой страны.

Положением об оказании государственной финансовой поддержки субъектов малого предпринимательства (далее – Положение), утвержденным Указом Президента Республики Беларусь от 21.05.2009 ¹ 255, определяется порядок оказания государственной финансовой поддержки субъектам малого предпринимательства. Обязательным условием оказания государственной

89

Раздел 4. Финансирование предпринимательской деятельности

финансовой поддержки на конкурсной основе субъектам малого предпринимательства является создание новых рабочих мест.

Субъекты малого предпринимательства при обращении за оказанием государственной финансовой поддержки предоставляют соответствующим государственным органам и иным организациям, оказывающим такую поддержку, сведения о средней численности работников (для юридических лиц) и объеме выручки от реализации товаров (выполнения работ, оказания услуг) без учета НДС за календарный год, предшествующий году обращения, заверенные подписью руководителя и печатью юридического лица или подписью ИП и печатью при ее наличии.

Проведение конкурса инвестиционных проектов субъектов малого предпринимательства, являющихся претендентами на получение государственной финансовой поддержки, за счет средств программ, выделяемых из республиканского бюджета, осуществляет фонд в соответствии с Положением и правилами, утверждаемыми правлением фонда. Претенденты направляют в фонд следующие документы:

••заявку на участие в конкурсе с указанием запрашиваемого вида и размера государственной поддержки, а также предполагаемого количества новых рабочих мест;

••копию свидетельства о государственной регистрации субъекта малого предпринимательства;

••технико-экономическое обоснование (в том числе финансовое) инвестиционного проекта;

••бухгалтерский баланс за предыдущий год, а также на последнюю­ отчетную дату текущего года (для ИП – справка (иной документ) налогового органа о доходе, полученном в прошедшем году);

••письмо (справку) банка об открытых счетах с указанием лиц, имеющих право первой и второй подписи финансовых документов, размере дебетовых и кредитовых оборотов по счетам, открытым в банке за последний месяц, наличии претензий по неоплаченным счетам, просроченной задолженности по кредитам;

••сведения о предоставлении обеспечения возврата запрашиваемой государственной поддержки.

На основании предоставленных участниками конкурса документов фонд проводит проверку соответствия их требованиям Положения и выносит решение о государственной финансовой поддержке субъекта малого предпринимательства или об отказе в такой поддержке.

90