55. Преимущества и недостатки самофинансирования

Самофинансирование (self-financing) (внутреннее финансирование) обеспечивается за счёт предприятия, планирующего осуществление инвестиционного проекта.

Преимущества:

• делает предприятие независимым от кредиторов(сохранение собственности и управления учредителей)

• позволяет проводить долговременную инвестиционную стратегию

• лёгкость, доступность и быстрота мобилизации

• снижение риска неплатёжеспособности и банкротства

• более высокая прибыльность в связи с отсутствием необходимости выплат по привлечённым и заёмным источникам

Недостатки:

• ограниченность объёмов привлечения средств

• отвлечение собственных средств от хозяйственного оборота

• осуществление инвестиционных проектов предполагает единовременное вложение значительных финансовых ресурсов на длительный срок, поэтому данный метод чаще используется для реализации небольших реальных инвестиционных программ и для финансовых инвестиций

56. Преимущества и недостатки долевого финансирования

Долевое финансирование – финансирование путем продажи акций, вкладов учредителей и стратегических инвесторов и передачи в результате части активов фирмы им в собственность.

Преимущества:

• выплаты за пользование привлеченными ресурсами не носят безусловный характер

• существенные масштабы и длительные сроки

• внешний контроль за целевым использованием средств

• привлеченные ресурсы не имеют ограниченного срока их применения

Недостатки:

• потеря части собственности, частичная утрата контроля над предприятием (проектом)

• на привлечение инвестиционных ресурсов требуется время и дополнительные расходы(при прохождении процедуры эмиссии компании-эмитенты несут затраты на оплату услуг профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют функции андеррайтера и инвестиционного консультанта, а также на регистрацию выпуска  и т.д.)

57. Преимущества и недостатки заемного финансирования

Заемное (долговое) финансирование – долговые обязательства выплачивать фиксированные суммы или проценты за полученные на определенный срок средства (облигационные займы, банковские кредиты, займы других организаций).

Метод применяется при инвестировании в проекты по созданию быстроокупаемых реальных активов с высокой нормой рентабельности вложений. Может использоваться для финансовых инвестиций, при условии, что уровень доходности по ним превышает ставку ссудного процента.

Преимущества:

• гибкая схема финансирования

• отсутствием затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг

• использованием эффекта финансового рычага

• уменьшение налогооблагаемой прибыли за счет отнесения процентных выплат на затраты, включаемые в себестоимость

Недостатки:

• высокие проценты ставки на российском финансовом рынке

• необходимость надежного обеспечения

• дефицит стратегических инвесторов в России

58. Основные преимущества лизингового финансирования

Лизинг — особая форма финансирования капитальных вложений на приобретение оборудования, товаров длительного пользования или недвижимого имущества, когда происходит отделение капитала-функции от капитала-собственности, т.е. лизингодатель сохраняет право собственности на имущество, тогда как лизингополучатель получает и использует его в течение определенного периода и платит согласованные отчисления.

Двойственная природа заключается в том, что, с одной стороны, он является своеобразной инвестицией капитала (вложение средств в материальное имущество в целях получения дохода), а с другой стороны — сохраняет черты кредита (платность, срочность, возвратность)

Преимущества:

• возможность получить имущество без предварительного накопления определённой суммы собственных средств и привлечения иных внешних источников

• может быть единственным методом финансирования инвестиционных проектов

• оформление лизинга не требует таких гарантий, как получение банковского кредита

• повышает коммерческую эффективность инвестиционного проекта за счет льгот по налогообложению, применению ускоренной амортизации и др.

• гибкость лизинговых платежей

• обеспечивает полное финансирование капитальных затрат