Примеры решения задач

Пример 9.2.

Определить чистый доход (сумму чистой прибыли и амортизации), ожидаемый от реализации инновационного проекта и срок окупаемости инвестиций в форме капитальных вложений в проект, который предприятие планирует внедрить в пределах двух лет. Исходные данные представлены в таблице.

Показатели	Планируемый период
	первый год	второй год
1. Объем инвестиций в форме капиталовложений, тыс. руб.	4500	1500
2. Объем реализации товара (без НДС), тыс. руб.	8500	9500
3. Себестоимость реализуемого объема товара, тыс. руб. в том числе амортизация, тыс. руб.	5900 850	6700 880
4. Налоги и прочие отчисления от прибыли, тыс. руб.	310	405

Решение:

1. Общий объем инвестиций в форме капиталовложений (I_общ ) без дисконтирования, тыс. руб.

I_общ = 4500 + 1500 = 6000

2. Прибыль от реализации товара (объем реализации минус себестоимость), тыс. руб.

первый год 8500 - 5900 = 2600

второй год 9500 - 6700 = 2800

3. Чистая прибыль (прибыль от реализации минус налоги и прочие отчисления от прибыли), тыс. руб.

первый год 2600 - 310 = 2290

второй год 2800 - 405 = 2395

4. Чистый доход (чистая прибыль плюс амортизация), тыс. руб.

первый год 2290 + 850 = 3140

второй год 2395 + 880 = 3275

5. Срок окупаемости (PP) инвестиций в форме капиталовложений (без учета дисконтирования) отражает минимальный период времени, начиная с которого инвестиции покрываются суммарной величиной чистого дохода.

Срок окупаемости определяется следующим образом:

за первый год реализации проекта инвестиции окупятся за счет чистого дохода в сумме 3140,0 тыс. руб.;

требуемый объем инвестиций в форме капиталовложений на реализацию проекта составляет 6000 тыс. руб., который больше суммы дохода за первый год. Это означает, что за первый год инвестиции полностью не окупаются;

за счет чистого дохода второго года (3275,0) необходимо окупить инвестиции в сумме 2860,0 тыс. руб. (6000,0 - 3140,0 = 2860,0);

коэффициент определяющий временной интервал (количество месяцев) второго года (Квр), когда чистый доход становится неотрицательным рассчитывается следующим образом: Квр = 2860,0 / 3275,0 = 0,87. Число месяцев (Ч мес) определяется по формуле: (Ч мес) =Квр _* 12 = 0,87 _* 12= 10мес.

Следовательно, срок окупаемости (PP) инвестиций в форме капиталовложений (без учета дисконтирования) составит 1 год 10 мес.

Пример 9.3. Определить чистый дисконтированный доход от осуществления инновационного проекта по освоению нового производства на предприятии и срок окупаемости инвестиций в форме капитальных вложений. Норма дисконтирования равна 0,12. Исходные данные представлены в таблице.

Показатели	Планируемый период
	первый год	второй год	третий год
1. Объем инвестиций в форме капиталовложений, тыс. руб.	10200	25000	-
2. Объем реализации товара (без НДС), тыс. руб.	8700	17400	19300
3. Себестоимость реализуемого объема товара тыс. руб. в том числе амортизация, тыс. руб.	6200 600	11400 720	11900 700
4. Налог на прибыль и другие выплаты, тыс. руб.	400	700	730

Решение:

1. Общий объем инвестиций в форме капиталовложений (I) с учетом дисконтирования, тыс. руб.:

10200 2500

I = ──── + ──── = 9107 + 1994 = 11101

(1+0,12) (1+0,12)²

2. Прибыль от реализации товара, тыс. руб.:

1-й год 8700 - 6200 = 2500

2-й год 17400 - 11400 = 6000

3-й год 19300 - 11900 = 7400

3.Чистая прибыль (прибыль от реализации товара минус налог на прибыль), тыс. руб.:

1-й год 2599 - 400 = 2100

2-й год 6000 - 700 = 5300

3-й год 7400 - 730 = 6670

4. Чистый доход (чистая прибыль плюс амортизация), тыс. руб.:

1-й год 2100 + 600 = 2700

2-й год 5300 + 720 = 6020

3-й год 6670 + 700 = 7370

5. Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.:

2700

1-й год ──── = 2410,7

(1+0,12)

6020

2-й год ──── = 4801,0

(1+0,12)²

7370

3-й год ──── = 5249,2

(1+0,12)³

6. Срок окупаемости инвестиций в форме капиталовложений (PP) с учетом дисконтирования, тыс. руб.:

за первый год окупятся 2410,7 тыс. руб.

за второй год окупятся 2410,7 + 4801,0 = 7211,7 тыс. руб.

за третий год необходимо окупить 11101,0 - 7211,7 = 3889,3 тыс. руб.

Эта сумма окупится за 0,74 года (3889,3 5249,2) или 9мес

(12 0,74).

Следовательно, срок окупаемости (PP)составит 2 года 9 месяцев.