3. Процент на ссудный капитал
Капиталкак фактор производства представляет собой материальное благо производственного назначения, то есть средство производства. До момента вовлечения средств производства в процесс производства они выступают в форме ресурсов двух видов: капитальных и материальных.
Ккапитальным ресурсамотносится то, что становится средством труда в процессе производства и характеризуется длительным сроком службы. Как правило, они требуют и длительного времени для своего создания.
К материальным ресурсамотносят то, что становится предметом труда и что до момента вовлечения в сферу производства было частью природных ресурсов.
Разное целевое назначение средств производства позволяет делить их на два вида:средства производства, необходимые для производства новых средств производства, и средства производства, необходимые для производства предметов потребления. Отметим, что прежде чем произвести потребительское благо необходимо отказаться полностью или частично от его производства. Это называется окольным путем производства.
Окольный путь производства– это особенность производственного фактора «капитал», заключающаяся в том, что сначала должны быть произведены товары промышленного назначения, с помощью которых можно будет произвести больше потребительских товаров.
В экономической науке принято выделять основной и оборотный капитал. Основной капитал–часть капитала, которая в процессе труда потребляется постепенно, в течение нескольких производственных циклов, частями переносит свою стоимость на готовый продукт и частями возмещается предпринимателю после реализации продукции (швейная машинка у портного, автомобиль в транспортной компании и т.д.).
Оборотный капитал – часть капитала, которая полностью потребляется за один производственный цикл, изменяет свою натурально-вещественную форму и полностью переносит свою стоимость на готовый продукт, целиком поступает в обращение и полностью возмещается предпринимателю из стоимости реализованной продукции. Таким образом, для портного оборотным капиталом будет являться ткань, для транспортной компании – бензин.
Как следует из определений основного и оборотного капитала только основной капитал может изнашиваться. Выделяют два вида износа:
– моральный износ – потеря части стоимости основного капитала вследствие обесценения средств труда той же конструкции или создания новых, более производительных машин;
– физический износ – это процесс, в результате которого элементы основного капитала становятся физически непригодными для дальнейшего использования в производстве. Оба вида износа отражаются в амортизации.
Амортизация – это процесс постепенного перенесения стоимости средств труда по мере износа на произведенную продукцию, превращения ее в денежную форму и накопление денежных ресурсов для последующего воспроизводства основного капитала.
Норма амортизации – это отношение ежегодной суммы амортизационных отчислений к стоимости капитального блага, выраженное в процентах.
Увеличение капитала предприятия происходит через инвестирование. Инвестиции – вложения в основной капитал, в запасы, резервы, а также в другие экономические объекты и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время. Выделяют валовые и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции– инвестиции, направляемые на поддержание и увеличение вещественного капитала отдельной компании, общественного бюджета или жилищного строительства. Чистые инвестиции – вложения капитала с целью увеличения, наращивания основных средств в результате строительства зданий, сооружений, производства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей.
Выделяют следующие характерные особенности капитала как фактора производства.
Первая заключается в том, что, будучи фактором производства, капитал призван удовлетворять производственные потребности. В данном случае речь идет о наличии альтернативы. Она заключается в возможности уничтожения данного капитального блага путем личного потребления. Отказавшись от использования денег для удовлетворения личных потребностей сегодня, их владелец рассчитывает в будущем получить более значительную сумму. Происходит своеобразное дисконтирование стоимости – оценка настоящей стоимости во времени с учетом прироста стоимости на величину дополнительного дохода.
Перевод будущей стоимости денежных потоков к их стоимости в настоящий момент времени называется дисконтированием. Дисконтирование предполагает использование следующей формулы:
где PV – приведенная (дисконтированная) стоимость;
Vt ежегодные поступления от инвестиций;
r – норма дисконтирования (в абсолютном выражении);
t – количество лет.
Вторая особенность обусловлена длительными сроками его службыи, соответственно, окупаемости. Это означает постепенное возмещение вложенных в капитал затрат и постепенное получение чистого дохода от него. Возмещение стоимости капитала происходит через норму амортизации.
Третья заключается в относительной дороговизне его элементов: производственных зданий, оборудования, станков и т. д. Эта особенность обусловливает необходимость предварительного накопления денег, достаточных для приобретения капитала.
Каждый фактор производства приносит свой доход, которым вознаграждается его владелец. По капиталу таким доходом является процент.
Процентный доход (процент) - это доход на вложенный в бизнес капитал. В основе этого дохода лежат издержки альтернативного использования капитала (деньги всегда имеют альтернативные способы применения, например, их можно положить в банк, потратить на акции и т.п.). Размер процентного дохода определяется ставкой процента, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого-то периода.
Особенности фактора капитал обусловили возникновение и развитие рынков ссудных капиталов, на которых можно взять ссуду и использовать ее для приобретения капитала как фактора производства. Вот почему в экономической теории рынок капитала стали сводить к рынку ссудного капитала.
Субъектами спроса на капитал являются бизнес, а субъектами предложения – домашние хозяйства (они предлагают денежные суммы, т.е. свои сбережения). В условиях развитой рыночной экономики основным объектом займа являются деньги. Деньги, предназначенные для приобретения средств производства, выступают в качестве инвестиционных ресурсов. Если эти деньги были взяты в долг на определенное время на условиях возврата и уплаты процента, то они принимают форму ссудного капитала.
Спрос на капитал – это спрос на заемные средства. Его можно представить графически в виде кривой Dс, имеющей отрицательный наклон (рис. 7.3). Предложение капитала графически представляется кривой Sc, имеющей положительный наклон. В точке пересечения двух этих кривых Е устанавливается равновесие на рынке капитала. Ему соответствует равновесная процентная ставкаr0.
Предложение заемных средств в рамках рынка в целом находится в прямой зависимости от объема банковских депозитов; т.е. сбережений граждан. Объем сбережений непосредственно обусловлен уровнем выплачиваемого по депозитам процента. Чем он выше при прочих равных условиях, тем больше величина сбережений и тем больше будет объем предлагаемых заемных средств.
Рис. 7.3- Равновесие на рынке капитала
Основными факторами, влияющими на уровень ставки ссудного процента, являются степень риска на ссуду; срок, на который выдается ссуда; размер ссуды; уровень налогообложения; ограничения условий конкуренции на рынке.
При анализе категории процента следует различать понятия номинальная и реальная процентная ставка.
Номинальная ставка - это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка - это номинальная ставка, скорректированная с учетом ожидаемых темпов инфляции.
Именно реальная ставка определяет решение о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций. Ставка ссудного процента определяет уровень инвестиционной активности. Низкая процентная ставка приводит к увеличению инвестиций и расширению производства, а высокая, наоборот, сдерживает инвестиции и производство.