1246

германским опытом, целесообразно списывать расходы на НИОКР по мере их осуществления, а не откладывать на более поздний срок.

5. Предоставить вновь образующимся научным организациям налоговую льготу в виде права на применение нулевой ставки налога на прибыль в первый год работы.

II.Налоговое стимулирование развития рынка рискового капитала.

Рекомендованы следующие налоговые мероприятия, направленные на стимулирование деятельности основных участников рынка рискового капитала.

1.Расширить возможности для малых и средних инновационных предприятий использовать упрощенную систему налогообложения. Это право желательно предоставить наукоемким предприятиям, чей годовой оборот не превышает 100 млн руб.

2.Обеспечить льготный порядок налогообложения прибыли, получаемой инвесторами от вложения в венчурные фонды, с целью привлечения их в проекты, обладающие высоким уровнем риска. Например, опираясь на опыт Германии, можно облагать налогом только 50 % валовой прибыли, полученной от инвестирования в венчурные фонды.

3.Ввести в российское корпоративное законодательство такую организационно-правовую форму, которая адекватно отражала бы специфику создания и деятельности венчурного фонда как отдельного вида юридического лица. В частности, для создания российских венчурных фондов может оказаться полезным использование формы простого товарищества, которая на сегодняшний день в наибольшей мере соответствует сути венчурного инвестирования и обладает рядом важных преимуществ для инвесторов, например, таких как отсутствие двойногоналогообложения.

III.Создание благоприятного налогового климата для развития человеческого капитала.

Целесообразно провести следующие социально ориентированные налоговые преобразования.

1.Освободить от налога на доходы физических лиц (НДФЛ) или ввести льготную ставку ниже 13 % для граждан, в семьях которых среднедушевой доход ниже прожиточного минимума,

авозможно, и уйти от плоской шкалы налогообложения вообще.

231

2.Расширить перечень налоговых льгот для лиц с низкими

исредними доходами; ввести ограничение на уровень доходов, свыше которого налоговые льготы не предоставляются; предусмотреть зависимость суммы налоговых льгот от количества иждивенцев у их получателей.

3.Довести размеры налоговых льгот до величины, соизмеримой с рыночной стоимостью необходимых налогоплательщикам материальных благ и услуг; ввести механизм автоматической индексации налоговых льгот с учетом инфляции.

4.Повысить информированность налогоплательщиков о полагающихся им налоговых льготах путем изложения на сайте Федеральной налоговой службы РФ соответствующих сведений в ясной и доступной форме.

Отечественный и зарубежный опыт свидетельствует, что бюджетно-налоговая сфера является мощным инструментом государственного воздействия на экономику. Именно поэтому

еекачественное совершенствование имеет особое значение и заслуживает углубленного теоретического анализа и исследования широкого круга смежных микро- и макроэкономических проблем.

С одной стороны, налоговая политика призвана обеспечить необходимые ресурсы для правительственной деятельности (расходы на военные, экономические и социальные программы), экономическое регулирование (т. е. налоги и расходы должны использоваться как рычаги управления хозяйственной деятельностью и осуществления определенных целей экономической политики), выравнивание доходов (т. е. с ее помощью перераспределяется национальный доход благодаря прогрессивной системе налогообложения, а также систем трансфертных платежей бедным, безработным, инвалидам и т. п.). С другой стороны, осуществляя эти основные функции, государство в то же время вынуждено заботиться и о том, чтобы общий уровень налогов, их структура, степень прогрессивности, а также структура расходов и трансфертов не ослабляли стимулы к сбережению, предпринимательской и трудовой деятельности.

232

А. В. Сатюков, 3 курс Научный руководитель – к. э. н., доцент Л. К. Останина

БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕРЫ ПО ЕГО ПРЕДУПРЕЖДЕНИЮ

Как свидетельствует мировая практика, банкротство − неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала и отражает объективные процессы структурной перестройки экономики.

Такое предназначение банкротства предопределено самой сущностью предпринимательства, которое всегда сопряжено с неопределенностью достижения его конечных результатов, а значит, с риском потерь. Источниками этой неопределенности являются все стадии воспроизводства – от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий.

Особую актуальность приобретает сегодня разработка системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и «включения» механизмов финансового оздоровления организации, обеспечивающих ее выход из кризисного состояния.

Предметом данного исследования является диагностика банкротства предприятия. Объектом исследования является

ООО «Инжпроектстрой».

Целью деятельности Общества является извлечение прибыли при осуществлении комплекса инженерно-консуль- тационных услуг коммерческого характера, включающих выполнение проектных, научно-исследовательских и опытных работ; проведение технических и иных экспертиз и консультаций, выполнение функций заказчика, застройщика и обеспечения процесса производства и реализации продукции, обслуживания строительства: эксплуатация промышленных, инфраструктурных и иных объектов, а также осуществление консультирования в данной области.

ООО «Инжпроектстрой» вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом (см. рис.).

233

чением масштабов деятельности предприятия. В свою очередь, сократилось незавершенное строительство (на 107 тыс. руб.), оборотные активы выросли на 57 358 тыс. руб., или на 23,84 %. Выросли запасы, налог на добавленную стоимость и краткосрочные финансовые вложения, что связано с расширением масштабов деятельности предприятия. Однако рост дебиторской задолженности и сокращение денежных средств нельзя назвать положительным фактором, т. к. это может негативно повлиять на ликвидность и устойчивость предприятия, невозможность предприятия сразу расплатиться по долгам, а также отвлечения значительной суммы денежных средств из оборота компании.

Таблица 2

Анализ состава и структуры источников формирования имущества, тыс. руб.

Как показывают данные таблицы 2, в разрезе источников имущества компании основной рост произошел за счет роста собственного капитала (уставного капитала – на 69 175 тыс. руб., а также нераспределенной прибыли – на 33 428 тыс. руб.).

236

Для расширения деятельности предприятия долгосрочные обязательства были увеличены на 149 731 тыс. руб., а краткосрочные обязательства сократились на 67,49 %, что, несомненно, является положительной тенденцией. Однако краткосрочные кредиты и займы выросли на 80,87 %, что ведет к финансовой неустойчивости и снижению ликвидности организации.

Таблица 3

Анализ финансовой устойчивости предприятия

По данным таблицы 3, коэффициент финансовой устойчивости организации вырос в 28 раз, что является хорошим признаком, однако все равно находится ниже нормы. Коэффициент финансовой зависимости сократился, что является положительным фактором, однако до норматива финансовой устойчивости в данном случае далеко.

Положительными моментами являются сокращение коэффициента заемного капитала, увеличение коэффициента финансовой устойчивости и вхождение их в норму. Коэффициент обеспеченности собственными средствами предприятия также вырос, однако продолжает находиться ниже нормы. Коэффициент маневренности собственного капитала сократился, что является негативным фактором.

Все показатели ликвидности предприятия (табл. 4) находятся выше нормы, что говорит о возможности компании распла-

237

титься по своим текущим долгам. Чистый оборотный капитал за период значительно вырос, что говорит об улучшении платежеспособности организации.

Таблица 4

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Вероятность банкротства предприятия – это одна из оценочных характеристик текущего состояния и обстановки на исследуемом предприятии. Проводя анализ ежемесячно, руководство предприятия может постоянно поддерживать этот показатель на низком уровне.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике зарубежных организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z- счет» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделен определенным весом, установленным статистическими методами:

Z = 1,2 × Х1 + 1,4 × Х2 + 3,3 × Х3 + 0,6 × Х4 + 1,0 × Х5

где Х1 – оборотный капитал / совокупные активы, Х2 – нераспределенная прибыль / совокупные активы, Х3 – чистая прибыль / совокупные активы, Х4 – собственный капитал / заемный капитал, Х5 – выручка от реализации / совокупные активы.

238

В зависимости от значения «Z-счета» по определенной шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:

если Z < 1,81, то вероятность банкротства очень велика; если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя; если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5. если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика; если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.

При анализе финансового состояния предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятностей банкротства, сколько на динамику этого показателя.

Показатель вероятности банкротства является комплексным, включающим целую группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость.

При рассмотрении вероятности банкротства по модели Альтмана видно, что во всех коэффициентах произошли изменения в положительную сторону (см. табл. 5). Однако вероятность угрозы банкротства для предприятия, хоть и снизилась, но остается довольно высокой.

Таблица 5

Оценка вероятности банкротства ООО «Инжпроектстрой» на основе модели Альтмана

239

Организации можно порекомендовать следующие пути улучшения финансового состояния:

1.Внедрить систему скидок для покупателей, способствующую переходу дебиторской задолженности в денежные средства, которые, в свою очередь, можно направить на погашение кредиторской задолженности и тем самым снизить прочие расходы (в основном это штрафы за несоблюдение договорных обязательств). Суть скидок заключается в следующем: предприятие предоставляет скидку покупателю, если клиент производит оплату всей суммы полностью в течение семи дней после выставления счет-фактуры.

2.Провести факторинговую операцию для перевода оставшейся суммы дебиторской задолженности после внедрения системы скидок для покупателей (9 422,7 тыс. руб.) в денежные средства.

3.Сдать одноиз пустующихскладскихпомещенийв аренду. Таким образом, выполнение этих рекомендаций позволит

повысить платежеспособность предприятия и снизить риск банкротства.

М. В. Сафронова, 2 курс Научный руководитель – к. э. н., доцент Т. А. Юнусова

ПЕРМСКИЙ КРАЙ – ТЕРРИТОРИЯ КОНКУРЕНТНОГО РАЗВИТИЯ

Изучение проблем развития Пермского края в настоящее время выходит на первое место. Это связанно с историческим положением Пермского края (край находится ближе всего к рекам, которые были и остаются основными транспортными каналами, подходили к Уральским горам именно на территории нынешнего Пермского края), географическим положением края (Пермский край расположен на стыке трех федеральных округов, в центре России, на пути из Европы в Сибирь), с запасами нефти, дешевого газа, калийных месторождений и большого потенциала местной электроэнергетики.

240