13. Управление рыночной стоимостью предприятия

Цели и структура темы

Целью темы является изучение методов оценки рыночной стоимости компании и подходов к управлению ею.

План темы

1.Сущность, принципы оценки стоимости компании и область использования.

2.Подходы и методы к оценке бизнеса.

3.Управление рыночной стоимостью компании.

Вопросы для обсуждения на семинарском занятии

1.Нормативно-правовое регулирование оценки бизнеса.

2.Функции денежной единицы.

3.Подходы к управлению стоимостью компании.

Практические задания по теме

1. Гостиница в течение 3 лет будет приносить годовой доход по 120 тысяч рублей. После чего ожидается рост на 30 тысяч. Рассчитайте текущую стоимость за 7 лет при ставке 9% годовых.

2. Рассчитайте среднюю стоимость компании, если доля собственного капитала равна 30%, ставка процента по кредиту 12,5, кредит предоставлен на 25 лет при ежемесячном накоплении. Ставка дохода на собственный капитал 7%.

3. Инвестор планирует для себя отдачу по проекту на уровне 18%. Коэффициент ипотечной задолженности – 70% . Кредит предоставлен в размере 300 тысяч рублей на 8 лет под 20%. Рассчитайте необходимую для данного проекта величину чистого операционного дохода (ЧОД)?

млн руб. Определите стоимость объекта оценки, если:

82

6.Объект приобретён с помощью ипотечного кредита за 30 000 000 рублей. Доля заёмных средств 75%. Кредит выдан на 30 лет, процентная ставка составляет 12% при ежемесячном накоплении. Объект генерирует чистый доход в 3 000 000 рублей в год. Определите доходность собственного капитала, если ставка капитализации равна 0,1.

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала при номинальной безрисковой ставке 9%. Бета-коэффициент равен 1,4, средняя рыночная ставка дохода 12%. Обслуживание долга 8%. Доля заёмных средств 40%.

7.Определите рыночную стоимость компании «Темп», если компания «Волга» является её аналогом, и она была продана недавно за 207 тысяч рублей. Имеются следующие данные:

При расчёте рыночной стоимости Ц/ЧП вес 60%, Ц/ДП вес 40%.

8. Рыночная стоимость активов компании равна 38 тысяч у.е. Нормативная прибыль 7 тысяч у.е. Средний доход на активы 14%. Определите стоимость «Гудвила»?

Методические рекомендации к выполнению практических заданий

Оценка стоимости бизнеса – целенаправленный упорядоченный процесс определения цены предприятия с учётом внешних и внутренних факторов.

83

Доходный подход – определение стоимости бизнеса на основе ожидаемых будущих доходов, которые оцениваемое предприятие может принести. Основные методы доходного подхода представлены в таблице 13.2.

Таблица 13.2 – Методы доходного подхода

Затратный подход – определение стоимости предприятия с точки зрения понесенных издержек. (Собственный капитал = Активы – Обязательства). Методы затратного подхода представлены в таблице 13.3.

Таблица 13.3 – Методы затратного подхода

Сравнительный подход – определение стоимости предприятия с точки зрения суммы, за которую она может быть продана при наличии достаточно сформированного рынка. Методы сравнительного подхода представлены в таблице 13.4.

84