Практико-ориентированное задание
Определим NPV каждого из проектов
IRRa=17,5%
IRRв=25%
По критерию NPV более предпочтительным является проект А, хотя IRR проекта В выше, основываясь на этом критерии можно было бы считать проект В лучше. Однако этот вывод является спорным, поскольку если мы выберем проект В, то появляется возможность реализовать его еще раз.
Вычислим эквивалентный аннуитет EAA, стоимость которого равно по формуле:
Полагая что каждый проект может быть повторен бесконечное число раз, т.е. переходя к бесконечному аннуитету находим стоимость по формуле:
Таким образом предпочтительным является проект «В».
Б - 23
Функция менеджмента - планирование. Принципы стратегического, оперативного и тактического планирования. Роль финансового анализа и контроля в планировании деятельности.
Функция планирования является номером один в менеджменте. Реализуя её, предприниматель или управляющий на основе глубокого и всестороннего анализа положения, в котором в данный момент находится фирма, формулирует стоящие перед ней цели и задачи, разрабатывает стратегию действий, составляет необходимые планы и программы. Сам процесс планирования позволяет более четко формулировать целевые установки организации и использовать систему показателей деятельности, необходимую для последующего контроля результатов. Кроме того, планирование обеспечивает более четкую координацию усилий структурных подразделений и таким образом укрепляет взаимодействие руководителей разных служб организации. А это значит, что планирование — это непрерывный процесс изучения новых путей и методов совершенствования деятельности организации за счет выявленных возможностей, условий и факторов. Следовательно, планы не должны носить директивного характера, а меняться в соответствии с конкретной ситуацией.
По своей сути, функция планирования отвечает на три основных вопроса:
Где мы находимся на данное время? Руководители должны оценить сильные и слабые стороны организации в таких важных отраслях, как финансы, маркетинг, производство, научные исследования и разработки, трудовые ресурсы. Все это осуществляется с целью определения, чего может реально добиться организация.
Куда мы хотим двигаться? Оценивая возможности и угрозы в окружающей среде, такие, как конкуренция, клиенты, законы, политические факторы, экономические условия, технология, снабжение, социальные и культурные изменения, руководство определяет, что может помешать организации достижению этих целей.
Как мы собираемся это сделать? Руководители должны решить как в общих чертах, так и конкретно, что должны делать члены организации, чтобы достичь выполнения целей организации.
Планирование — это одно из средств, с помощью которого руководство обеспечивает единственное направление усилий всех членов организации для достижения её общей цели.
Принципы стратегического, оперативного и тактического планирования.
Стратегическое планирование предполагает выбор и обоснование задач и целей для достижения коммерческой организацией заданных идеалов и призвано отвечать на следующие вопросы:
1. Должна ли предпринимательская структура сконцентрировать усилия на одном виде деятельности или на нескольких? При этом, если принимается решение развития нового вида деятельности в организации, то необходима разработка детального бизнес-плана применения новых видов технологий, ресурсов и т. д., то есть полное обоснование реализации нового вида деятельности.
2. Где должны пролегать границы предпринимательской деятельности? Например, следует ли коммерческой организации ориентироваться на покупку комплектующих, или самостоятельно производить производственные или товарные компоненты?
3. Должна ли организация нанимать персонал для выполнения определенного вида задач (например, бухгалтерский учет) или более выгодно будет обратиться к услугам специализированной организации? и другие подобные вопросы, ориентированные на будущее коммерческой организации, на те решения, которые оказывают влияние на развитие предпринимательской структуры в долгосрочном периоде.
Ответственность за разработку стратегии коммерческой организации несет, прежде всего, руководитель, ибо стратегическое планирование требует высокой ответственности и масштабного охвата действий. Плановый персонал при этом обеспечивает аналитический подход к стратегическому планированию.
Тактическое планирование заключается в обосновании необходимых для достижения заранее установленных целей, ресурсов и охватывает краткосрочный и среднесрочный периоды, являясь предметом забот среднего и низшего руководства.
Каковы основные различия между стратегическим и тактическим планированием? Основной вопрос стратегического планирования - чего хочет добиться организация? Тактическое планирование сосредоточено на том, как именно организация должна достигнуть такого состояния.
В предпринимательской практике часто применяется перспективное планирование, обобщающее принципы стратегического и тактического планирования. «Перспективное планирование можно определить как систематичный и формализованный процесс, цель которого – управлять будущими операциями, чтобы достичь желаемой цели, в период свыше одного года».
Оперативное планирование – планирование отдельных операций всех направлений деятельности в коммерческой организации. Основной задачей оперативного планирования является выбор необходимых средств и ресурсов для выполнения заданных объемов производства, выполнения работ или услуг. Такое планирование обычно бывает краткосрочным.
Роль финансового анализа и контроля в планировании деятельности.
Одно из важнейших условий успешного управления финансами предприятия — проведение анализа финансового состояния, характеризующегося совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования финансовых средств.
Целями финансового анализа являются:
выявление изменений показателей и определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
оценка финансового состояния на определенную дату и определение тенденции его изменений.
Финансовый анализ — это процесс идентификации, систематизации и аналитической обработки сведений финансового характера.
Результатом финансового анализа служит предоставление пользователю рекомендаций для принятия управленческих решений в отношении того или иного объекта анализа.
Финансовый анализ представляет собой комплекс процедур, основанных на доступной информации, предназначенных для оценки финансового состояния, а также эффективности использования финансового потенциала предприятия в целях оптимизации ее деятельности.
По результатам финансового анализа можно разработать альтернативные варианты управленческих решений и оценить их влияние на объект анализа.
Субъектами финансового анализа выступают экономические службы, предприятия, а также заинтересованные внешние пользователи информации. Каждый субъект изучает информацию с позиции своих интересов.
Собственники устанавливают эффективность использования активов, собственного и заемного капитала, их способность генерировать максимальный объем дохода (прибыли).
Персонал предприятия заинтересован в информации о прибыльности и стабильности, чтобы иметь гарантированную оплату труда и работу на будущее.
Банки-кредиторы на основе информации определяют целесообразность и условия предоставления кредитов, оценивают риск возвратности кредитов и процентов по ним.
Инвесторы оценивают доходность и риск осуществляемых и прогнозируемых инвестиций, способность получать в будущем прибыль и выплачивать дивиденды.
Налоговые органы используют данные бухгалтерской отчетности для реализации своих прав на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней.
Руководители и менеджеры используют информацию для оценки финансового состояния и определения тенденции развития.
Одна из функций финансового менеджера — консультирование руководства по финансовым вопросам. Однако консультирование невозможно без анализа финансовых показателей, по результатам которого выявляются сильные и слабые стороны в финансовом состоянии, вырабатываются меры по укреплению финансового положения и выходу предприятия из сложной финансовой ситуации.
Финансовый менеджер должен знать технологию проведения финансового анализа, уметь делать необходимые выводы, разрабатывать и предлагать руководству меры по улучшению финансового состояния. Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления, способного принимать управленческие решения, определять стратегию развития предприятия.
С помощью финансового анализа принимаются решения по: краткосрочному и долгосрочному финансированию; выплате дивидендов; мобилизации внутрипроизводственных резервов роста, объема продаж и прибыли.
Внутренний анализ, основанный на изучении определенного круга показателей, позволяет выявить факторы, оказывающие влияние на эффективность управления финансовыми ресурсами по конкретному объекту контроля.