Тема 10. Оцінка ділової активності підприємства

10.1. Поняття ефективності й інтенсивності використання капіталу

10.2. Аналіз оборотності власного й сукупного капіталу

10.3. Оборотність обігових коштів та її роль в оцінці ділової активності

10.4. Аналіз ринкової активності підприємства

10.1. Поняття ефективності й інтенсивності використання капіталу

Для проведення своєї діяльності будь-яке підприємство формує капітал за рахунок власних і залучених джерел. При чому необхідно забезпечити його ефективне використання. Тобто підвищувати його віддачу (ефективність або рентабельності) та оборотності.

Ефективність використання капіталу характеризується його доходністю (рентабельністю) – відношенням суми прибутку до середньорічної суми основного і оборотного капіталу.

Для характеристики інтенсивності використання капіталу розраховується коефіцієнт його оборотності (відношення виручки від реалізації продукції, робіт, послуг до середньорічної вартості капіталу).

10.2. Аналіз оборотності власного й сукупного капіталу

Показником, який характеризує інтенсивність використання капіталу, його ділову активність є оборотність як сукупного капі­талу, так і його складових частин. Швидкість оборотності капіта­лу характеризують наступні показники:

1. Оборотність капіталу у днях (тривалість обороту капіта­лу), її розраховують відношенням середнього розміру капіталу до одноденної чистої виручки від реалізації або діленням добутку середнього розміру капіталу та кількості і днів у аналізованому періоді на загальний розмір чистої виручки підприємства, або ж діленням кількості днів у аналізованому періоді на оборот­ність капіталу у разах.

2. Оборотність капіталу у разах (коефіцієнт оборотності ка­піталу) обчислюють діленням чистої виручки від реалізації на середній розмір капіталу підприємства або діленням кількості днів у аналізованому періоді на оборот­ність капіталу у днях.

3. Капіталомісткість або коефіцієнт закріплення капіталу визначають діленням середнього розміру капіталу підприємства на чис­ту виручку від реалізації або це обернений показник до коефіцієнта оборотності капіталу.

При розрахунках слід враховувати, що:

• середній розмір капіталу обчислюють за середньою хроно­логічною або середньою арифметичною із залученням інформації балансу, поточного обліку;

• виручка від реалізації продукції, товарів, послуг наведена у звіті про фінансові результати;

• кількість днів у аналізованому періоді приймається за рік — 360 днів, квартал — 90 днів, місяць — 30 днів.

4. Коефіцієнт оборотності власного капіталу визначає швидкість обороту власного капіталу підприємства, що для акціонерних товариств означає активність засобів, якими ризикують акціонери, і розраховується за формулою:

К_овк = ВР / ВК_сер,

де ВР – виручка від реалізації; ВК_сер - середній розмір власного капіталу.

10.3. Оборотність обігових коштів та її роль в оцінці ділової активності

Загальна оберненість усіх засобів складається з часткових показників оберненості окремих елементів цих засобів.

Розглянемо показники, що характеризують ділову активність.

1. Коефіцієнт оберненості мобільних засобів (К_ом) являє собою відношення виручки від реалізації до середньої за період величини мобільних засобів (запаси і затрати, грошові кошти, розрахунки, інші оборотні активи) по балансу (МК):

.

2. Коефіцієнт оберненості матеріальних оборотних коштів (К_омз) обчислюється як відношення виручки від реалізації до середньої за період вартості запасів і затрат по балансу (МЗ):

.

3. Коефіцієнт оберненості готової продукції (К_огп) визначається як відношення виручки від реалізації продукції до середньої за період величини готової продукції (ГП):

.

4. Коефіцієнт оберненості дебіторської заборгованості (К_одз) визначається як відношення виручки від реалізації до середньої за період дебіторської заборгованості (ДЗ):

.

5. Середній термін обороту дебіторської заборгованості (тривалість періоду обороту в днях) (Т_обд) як відношення календарного фонду часу за певний період (наприклад, за рік — 365 днів) до коефіцієнту оберненості дебіторської заборгованості (К_одз):

.

6. Коефіцієнт оберненості кредиторської заборгованості (К_окз) як відношення виручки від реалізації до середньої за період кредиторської заборгованості (КЗ):

.

7. Середній термін обороту кредиторської заборгованості (Т_обк) як відношення календарного фонду часу за певний період до коефіцієнта оберненості кредиторської заборгованості за цей же період (К_окз):

.

Аналіз ділової активності характеризується і якісними показниками. До них можна віднести широту ринку збуту продукції на експорт, наявність продукції на експорт, репутацію підприємства, яка виражається, наприклад, в популярності користувачів його продукції або послуг.

Оскільки прискорення оборотності коштів на одній зі стадій кругообігу активів призводить до прискорення оборотності і на інших стадіях виробничого циклу (постачання, виробництва і збуту, розрахунків за готову продукцію), то в ході аналізу ділової активності підприємства доцільно визначити тривалість такого циклу та важливі причини його зміни.

Операційний цикл – це період повного обороту всієї суми оборотних активів, в ході якого відбувається зміна окремих його видів.

Важливою характеристикою операційного циклу що суттєво впливає на обсяг, структуру і ефективність використання оборотних активів, є його тривалість, яка включає період часу від моменту витрачання підприємством грошових коштів на придбання запасів матеріальних оборотних активів до надходження грошових коштів від дебіторів за реалізовану їм продукцію. Тривалість операційного циклу визначається за формулою:

ТОЦ = ТО_га + ТО_мз + ТО_гп + ТО_дз

де: ТОЦ – тривалість операційного циклу підприємства в днях; ТО_га – тривалість обороту середнього залишку грошових активів (включаючи короткострокові фінансові вкладення) в днях; ТО_мз – тривалість обороту середніх запасів сировини, матеріалів і інших матеріальних факторів виробництва; ТО_гп – тривалість обороту середніх запасів готової продукції; ТО_дз – тривалість інкасації дебіторської заборгованості в днях.

Фінансовий цикл (цикл грошового обороту) підприємства – це період повного обороту грошових коштів, інвестованих в оборотні активи, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості за отримані сировину, матеріали і напівфабрикати, і закінчуючи інкасацією дебіторської заборгованості за поставлену готову продукцію.

Тривалість фінансового циклу визначається за формулою:

ТФЦ = ТВЦ + ТО_дз - ТО_кз ,

Скорочення операційного і фінансового циклів в динаміці оцінюється позитивно. Якщо скорочення операційного циклу може бути досягнуто за рахунок прискорення виробничого процесу і оборотності дебіторської заборгованості, то фінансовий цикл може бути скорочений як за рахунок даних факторів, так і за рахунок деякого некритичного уповільнення оборотності кредиторської заборгованості.