81. Ликвидность и платежеспособность предприятия: понятия и анализ

Ликвидность – это способность (характеризующаяся скоростью) превращения имущества и других активов организации в наличные деньги. Платежеспособность – это способность предприятия своевременно рассчитываться по своим долговым внешним и внутренним обязательствам за счет достаточного наличия ликвидных активов. Платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль соблюдения которой является важнейшей функцией финансового менеджмента. Высокое значение коэффициентов ликвидности свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Для анализа ликвидности и платежеспособности обычно определяют ликвидность баланса и проводят коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обяза¬тельствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превра¬щения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):

А1 = стр. 250 + стр. 260 (бухгалтерского баланса);

2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты):

А2 = стр. 240;

3. Медленнореализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после очередной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден будет покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;

4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса "Внеоборотные активы":

А4 = стр. 190;

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относится к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили:

П1 = стр. 620;

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные займы и кредиты, прочие краткосрочные обязательства:

П2 = стр. 610 + стр. 660.

3. Долгосрочные или устойчивые пассивы (П3) - долгосрочные обязательства, дивиденды, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:

П3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650.

4. Постоянные пассивы (П4) - все статьи раздела III баланса "Капитал и резервы":

П4 = стр. 490.

Баланс считается аб¬солютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥ П1 ; А2≥П2 ; АЗ≥ПЗ ; А4≤П4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически су¬щественным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального ус-ловия финансовой устойчивости — наличии в организации соб¬ственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный тому, который зафиксирован в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от состояния абсолютной ликвидности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности пред¬приятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэф¬фициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности. Формулы расчета коэффициентов ликвидности представлены в табл. №1.

Таблица 1

Коэффициенты ликвидности организации

Показатель

и его значение

Расчетная формула и источники информации (коды строк формы №1)

Оптимальное

Значение

1 2 3

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) (Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Краткосрочные обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250 ф. №1) / стр. 690 ф. №1

(1) 0,2-0,5

К а.л. показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена на дату составления баланса

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) (Кп.л) (Денежные средства + краткосрочные фин. Вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные фин. Обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250 ф. №1 + стр. 240 ф. №1) / стр. 690 ф. №1

(2) 0,8-1

Кп.л. показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет, как имеющихся денежных средств, так и ожидаемых поступлений от дебиторов

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) (Кт.л.) Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = стр. 290 ф. №1/ стр. 690 ф. №1

(3) 1,5-2

Кт.л. – позволяет оценить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства

Далее рассматриваются относительные показатели платежеспособности.

Таблица 2

Коэффициенты платежеспособности организации

Показатель

и его значение Расчетная формула и источники информации (коды строк формы №1) Оптимальное

значение

1 2 3

Общая платежеспо¬соб-ность организации (Общ.плат.) Активы предприятия / Обязательства предприятия =

стр.300 ф.№1 / (стр. 590 ф.№1+стр. 690 ф.№1)

(4) ≥ 2

Общ.плат. показывает способность организации покрыть все свои обязательства (краткосроч-ные и долгосрочные) всеми своими активами.

Степень платеже¬спо¬соб-ности (задол¬женнос¬ти) по текущим обяза¬тельствам (Степ.зад.т.о.) Краткосрочные обязательства / Среднемесячная выручка =

стр. 690 ф.№1 / (стр. 010 ф.№.2 : 12)

(5) ≤ 3 мес.

Степ.зад.т.о. - определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.

В зависимости от значения показателя степени платежеспо¬собности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации ранжиру¬ются на три группы:

1) платежеспособные организации, у которых значение ука¬занного показателя не превышает 3 месяцев;

2) неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;

3) неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение этого показателя превышает 12 месяцев.

Коэффициент за¬дол¬жен-ности по кре¬дитам банков и зай¬мам

(К зад.по кр.и займ.) (Долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты банков) / Среднемесячная выручка =

(стр.590 ф.№1+стр.610 ф.№1) / (стр. 010 ф.№2 : 12)

(6) -

К зад.по кр.и займ. - показывает степень задолженности перед банками

Коэффициент задолженности фискальной системе

(К зад.фиск.сист.)

(«Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» +«задолженность перед бюджетом») / Среднемесячная выручка =

(стр. 623 ф.№1+стр. 624 ф.№1) / (стр. 010 ф.№2 : 12)

(7) -

К зад.фиск.сист. - это степень задолженности перед фискальной системой.

Оптимальный вариант платежеспособности - когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.