Приложения

Приложение А

Условия, которые рекомендуется учитывать при выборе методов оценки стоимости бизнеса.

Подход к оценке метод оценки	Рекомендуется выбрать данный метод, когда
Затратный подход 1.1. Стоимость чистых активов	Компания владеет значительными материальными активами, а нематериальные активы несущественны. Труд доставляет небольшую добавленную стоимость продуктам или услугам компании. Бухгалтерский баланс отражает все материальные активы компании; отсутствует не фигурирующие в балансе принадлежащие ей активы, которые по-прежнему приносят ей (компании) доход. Предполагается, что компания будет оставаться действующим предприятием. Оцениваемая доля собственности является контрольной для компании. Компания не имела в прошлом устойчивых доходов или для нее было характерно неустойчивое соотношение «прибыль/поток денежных средств». Значительная часть активов компании состоит из ликвидынх активов или иных ликвидных объектов инвестиции (обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг, объекты недвижимости, права на разработку месторождений и др.). Бизнес существенно зависит от конкурентных контрактных предложений, он (бизнес) не располагает устойчивым, предсказуемым рынком сбыта. В той отрасли, к которой относится данный бизнес, относительно легко начать новое дело. Компания только что образована.
1.2. Ликвидационная стоимость	Ликвидационная стоимость является приемлемым определением стоимости оцениваемой компании. Оцениваемая доля собственности является контрольной для компании. Компания находится в стадии банкротства или имеются обоснованные сомнения в том, что она сможет функционировать как действующее предприятие. Текущие и прогнозируемые потоки денежных средств компании от продолжающихся операций слишком малы по сравнению со стоимостью чистых активов. Компания может оказаться более ценной, будучи «мертвой», чем «живой».
Сравнительный подход 2.1. Методы, использующие оценочные мультипликаторы, основанные на данных о компаниях - аналогах	Имеется достаточное количество отобранных компаний и/или сделок, для того, чтобы определить значение соответствующего оценочного мультипликатора. Если используются в качестве аналогов открытые акционерные общества, то оценщик получает адекватное сравнительные данные. Если используются данные о слияниях и поглощения, тогда оценщик получает адекватные данные (например, цена сделки в отношении к стоимости активов).

Продолжение приложения А

Условия, которые рекомендуется учитывать при выборе методов оценки стоимости бизнеса

Подход к оценке метод оценки	Рекомендуется выбрать данный метод, когда
2.1.1. Цена компании валовый подход (пример)	Помимо указанных выше условии, оценщик обязан учесть следующие факторы: Данные о валовых доходах компании характеризуют их достаточную устойчивость. Может быть уставлено вполне определенное соотношение между показателями валовых доходов оцениваемой компании и компаний – аналогов. Структуры издержек компаний в данной отрасли характеризуются тенденцией к выравниванию.
3.Доходный подход 3.1. Капитализация доходов	Прибыльность компании существенно влияет на представления о ее стоимости. Имеется достаточная информация (серьезно обоснованные предположения) для суждения об ожидаемой динамике прибыли. Уровень текущих доходов может дать приближенное представление о будущих доходах. Показатели прибыли данной компании устойчиво положительны. Оценка стоимости компании учитывает премию за контроль. Доходы владельца (владелец) компании могут быть установлены с достаточной определенностью (нередко, что доходы включают компенсации разного вида; кроме того, часть доходов владельца компании иногда представляют в форме ее расходов). Стоимость нематериальных активов значительна и они генерируют существенную часть доходов компании. Труд обеспечивает заметную часть добавленной стоимости. Прибыль признается относительно более удобным индикатором стоимости бизнеса, чем поток денежных средств.
3.2.Дисконтированный чистый поток денежных средств (Net Cash Flow-NCF)	Отношение прибыли к потоку денежных средств существенно сказывает на стоимости компании. Текущие (отчетные) потоки денежных средств, как считается, существенно отличается от возможного в будущем потока денежных средств (по данным, например, бизнес- плана компании). Будущий –NCF может быть определен достаточно достоверно (по данным, например, бизнес- плана). NCF в последний год прогнозного периода, как ожидается будут положительным. NCF в течение прогнозируемого периода не будет, согласно предположениям, отрицательным. Оценка стоимости компании учитывает премию за контроль. Доходы владельца (владельцев) компании могут быть установлены с достаточной определенностью. Компании является потенциальным объектом приобретения со стороны других компаний.

Приложение Б

Принимаемые следующие условные обозначения для разработки сравнительного аналитического баланса предприятия

Раздел баланса	Наименование показателя	Строка баланса	Условное обозначение
I	Внеоборотные активы	Стр. 190	А^В
II	Оборотные активы	Стр. 290	А^О
	Запасы	Стр. 210	З
	Дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы	Стр. 230 + стр. 240 + стр. 250+ стр. 260 + стр. 270	Д
	Дебиторская задолженность	Стр. 230 + стр. 240	Д^Д
	Краткосрочные финансовые вложения и денежные средства	Стр. 250 + стр. 260	В
III	Капитал и резервы (с учетом убытков)	Стр. 490	К
IV	Долгосрочные пассивы	Стр. 590	П^Д
V	Краткосрочные пассивы	Стр. 690	П^К
	Краткосрочные кредиты и займы	Стр. 610	М
	Кредиторская задолженность и прочие пассивы	Стр. 620 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660	Н

Сравнительный аналитический баланс предприятия «1» (тыс. руб.)

Показатель баланса	Абсолютные величины, тыс. руб.			Удельные веса, %			Изменения
Показатель баланса	1 год	2 год	3 год	1 год	2 год	3 год	В абсолютных величинах	В удельных весах	В % кк 1год	В % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Алгоритм расчета				гр.2/Б₂₀₀₁	гр.3/Б₂₀₀₂	гр.4/Б₂₀₀₃	гр.4-гр.2	гр.7-гр.5	гр.8/гр.2	гр.8/(Б₂₀₀₃-Б₂₀₀₁)
АКТИВ
А^В	423957	458193	459405	59,24 %	56,10 %	51,29 %	35448	-7,95 %	8,36 %	19,68 %
А^О	291718	358512	436360	40,76 %	43,90 %	48,71 %	144642	7,95 %	49,58 %	80,32 %
в том числе:
З	175709	263923	350132	24,55 %	32,32 %	39,09 %	174423	14,54 %	99,27 %	96,85 %
Д	103465	82 401	73 635	14,46%	10,09%	8,22%	-29 830	-6,24%	-28,83%	-16,56%
В	1676	1796	2946	0,23 %	0,22 %	0,33 %	1270	0,09 %	75,78 %	0,71 %
Д^Д	75829	80605	70689	10,60 %	9,87 %	7,89 %	-5140	-2,70 %	-6,78 %	-2,85 %
БАЛАНС	715675	816705	895765	100,00 %	100,00 %	100,00 %	х	х	х	х
ПАССИВ
К	407677	414441	397067	56,96 %	50,75 %	44,33 %	-10610	-12,64 %	-2,60 %	-5,89 %
П^Д	0	0	0	0,00 %	0,00 %	0,00 %	0	0,00 %	0,00 %	0,00 %
М	25	11977	130973	0,00 %	1,47 %	14,62 %	130948	14,62 %	523792,00 %	72,71 %
Н	307 73	390287	367725	43,03 %	47,79 %	41,05 %	59752	-1,98 %	19,40 %	33,18 %
БАЛАНС	715675	816705	895765	100,00 %	100,00 %	100,00 %	х	х	х	х

Приложение В

Рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния предприятия

№ п/п	Коэффициент	Нормальное ограничение	1 год	2 год	3 год
1	Обеспеченность собственными средствами К_О	К_О > 0,1	-0,06	-0,12	-0,14
2	Ликвидность (текущая) баланса К_т.л.	К_т.л. > 2,0	0,95	0,89	0,88
3	Интенсивность оборота авансируемого капитала К_И	К_И > 2,5	0,97	1,06	0,78
4	Менеджмент (эффективность управления предприятием) К_М	К_М > 0,94 (при ставке рефинансирования 16%)	0,21	0,12	0,05
5	Прибыльность (рентабельность) предприятия К_П	К_П > 0,2	0,30	0,16	-0,02
6	Рейтинг R	R = 1	0,46	0,14	-0,13

Приложение Г

Отчет о прибылях и убытках предприятия № 1 (тыс. руб.)

Наименование показателя							Код строки	1 год	2 год	3 год
I	Доходы и расходы по обычным видам деятельности
	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)						010	651694	809865	669391
	Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг						020	508665	704154	632233
	Валовая прибыль						029	143029	105711	37158
	Коммерческие расходы						030	4392	6161	5988
	Управленческие расходы						040
	Прибыль (убыток) от продаж (стр. 010-020-030-040)						050	138637	99550	31170
II	Операционные доходы и расходы
	Проценты к получению						060
	Проценты к уплате						070
	Доходы от участия в других организациях						080
	Прочие операционные доходы						090	916	1 369	822
	Прочие операционные расходы						100	19928	24921	32221
	Прибыль (убыток от финансово-хозяйственной деятельности (стр. 050+060-070+080+090-100)						110	119625	75998	-229
III	Внереализационные доходы и расходы
	Прочие внереализационные доходы						120	1 486	1 645	2 185
	Прочие внереализационные расходы						130	6 974	13 928	9 299
	Прибыль (убыток) до налогообложения (стр. 110+120-130)						140	114137	63715	-7343
	Отложеннве налоговые активы						141
	Отложеннве налоговые обязательства						142
	Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи						150	25718	19006	3365
	Прочие выплаты по смете
	Прибыль (убыток) от обычной деятельности						160	88419	44709	-10708
IV	Чрезвычайные доходы и расходы
	Чрезвычайные доходы						170
	Чрезвычайные расходы						180
	Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (стр. 160+170-180						190	88419	44709	-10708



	Показатели рентабельности реализации выглядят следующим образом:

	1 год	138 637	/	651 694	*	100 %	=	21,27 %
	2 год	99 550	/	809 865	*	100 %	=	12,29 %
	3 год	31 170	/	669 391	*	100 %	=	4,66 %

Приложение Д

Основные эвристические правила риск-менеджмента

Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал.
Надо думать о последствиях риска.
Нельзя рисковать многим ради малого.
Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.
При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.
Нельзя думать, что всегда существует только одно решение.

Учебное издание

<<< < Предыдущая 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 5455 / 5655 56 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

#
01.03.20254 Мб5учебник_2.doc
#
08.04.20153 Мб74учебник-3.pdf
#
01.05.2025553 Кб1учебно методическое пособие по циклу семинарски...doc
#
04.05.2019899 Кб23Учебно-методич. пособие бухгалтерский учет 2010...doc
#
01.05.20251 Мб9учебное пособие 3.doc
#
01.07.20252 Мб4Учебное пособие Домбровская.doc
#
03.05.2019350 Кб25Учебное пособие по морскому праву.doc
#
01.04.2025533 Кб8учебное пособие по ОИД.doc
#
01.07.20251 Мб11учебное пособие уип.doc
#
08.04.20152 Мб52Учебное пособие ФДВС.pdf
#
08.04.20155 Мб338учебное пособие. Основы философии.doc