Вопросы для самопроверки

1. Рассмотрите кругооборот активов предприятия.

2. Рассмотрите этапы управлениея запасами.

3. В чём состоят особенности этапов уравления и анализа дебиторской задолженностью?

4. В чём состоят особенности типов кредитной политики предприятия?

5. Какие элементы входят в состав системы кредитных условий?

6. Назовите основные формы рефинансирования дебиторской задолженности.

7. Почему долгосрочные имущественные ценности предприятия (земельные участки, здания, передаточные устройства) не могут быть изъяты из владения предприятия в процессе залога?

8. Что входит в состав основных средств в современных условиях?

9. Каков алгоритм принятия управленческих решений с целью обновления внеоборотных операционных активов?

Тест для самопроверки студентов

1) Через определённый промежуток времени принимается оперативное решение: «заказывать» или «не заказывать», если заказывать, то какое количество единиц товара – это:

1. система оперативного управления;

2. система равномерной поставки;

3. система пополнения запаса до максимального уровня.

2) В процессе залога могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита:

1. земельные участки;

2. здания;

3. передаточные устройства;

4. долгосрочные финансовые инструменты.

3) Непроизводственные внеоборотные активы направлены на:

1. удовлетворение социальных потребностей коллектива предприятия;

2. операционную деятельность;

3. инвестиционную деятельность;

4. коммерческую деятельность.

4) Разница между балансовой стоимостью основных средств и амортизацией каждого объекта составляет величину:

1. первоначальной стоимости;

2. восстановительной стоимости основных средств;

3. остаточной стоимости основных средств.

5) Увеличивается дебиторская задолженность при проведении:

1. консервативного типа кредитной политики;

2. агрессивного типа кредитной политики;

3. умеренного типа кредитной политики.

6) Уже готовую продукцию, предназначенную для конечного потребителя, а также запасы, находящиеся на пути следования товара от поставщика к потребителю представляют запасы:

1. текущие;

2. страховые;

3. товарные;

4. производственные.

Тема 7. Управление денежными потоками предприятия

План:

1. Сущность, задачи и функции управления денежными потоками.

2. Принципы и методы управления денежными потоками.

3. Направления и методы оптимизации денежных потоков предприятия.

Вопрос 1. Сущность, задачи и функции управления денежными потоками

В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Взятый на определённый момент общий капитал фирмы стабилен. Затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям. Технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, – всё это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

Денежные средства – это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а, следовательно, и свободы выбора действий.

С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции.

Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.

Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Всё сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как «денежные потоки».

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределённых по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемой его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Денежные потоки обеспечивают нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех её сферах. Денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

Управление денежными потоками -это наиболее значимое функциональное направление финансового менеджмента, тесно связанное с другими системами управления предприятием. Так, управление денежными потоками органически входит в систему управления доходами и затратами по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, управления движением его активов и капитала. В нашей стране практика этого капитала находится лишь в стадии становления.

Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств и организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия предприятия и устойчивого его роста.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического и текущего развития.

Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объёмам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации целей развития предприятия.

Главная цель финансового менеджмента – возрастание рыночной стоимости предприятия. Эту общую цель финансового менеджмента управление денежными потоками поддерживает собственной главной целевой установкой – обеспечением постоянного финансового равновесия предприятия.

Основные задачи управления денежными потоками предприятия:

1. Формирование достаточного объёма денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельностью. Эта задача реализуется путём определения потребности в необходимом объёме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объёме, обеспечение минимизации стоимости их привлечения на предприятие.

2. Оптимизация распределения сформированного объёма денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. В рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.

3. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия позволяет формировать рациональную структуру источников привлечения денежных средств, и в первую очередь:

- соотношением объёма их привлечения из собственных и заёмных источников;

- оптимизацией объёмов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата;

- формированием достаточного объёма денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе;

- своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.

4. Поддерживание постоянной платёжеспособности предприятия. Эта задача решается в первую очередь за счёт эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объёма их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности поступления денежных средств на предприятие; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.

5. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается за счёт формирования денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объём прибыли в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; выбора эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализации неиспользуемых активов; реинвестирования временно свободных денежных средств.

6. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.  п.

Поэтому в процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств (если это не вызывается потребностями хозяйственной практики), диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.

Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (поддержание постоянной платёжеспособности и минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их использования). Поэтому в процессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.

Функции системы управления денежными потоками: