Вопрос 2. Этапы управления и методы оценки финансовых рисков предприятия

Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая в последние годы выделилась в особую область знаний – «риск-менеджмент».

Управление финансовым риском в системе предпринимательских рисков – это процесс выявления уровня неопределённости (отклонений в прогнозируемом результате), принятия и реализации управленческих решений, позволяющих предотвращать или уменьшать отрицательное воздействие на процесс и результаты воспроизводства случайных факторов, одновременно обеспечивая высокий уровень предпринимательского дохода.

Минимизация рисков – это борьба за снижение потерь, иначе называемая управлением риска. Данный процесс управления включает в себя: предвидение рисков, определение их вероятных размеров и последствий, разработку и реализацию мероприятий по предотвращению или минимизации связанных с ними потерь.

Риск-менеджмент состоит из нескольких основных этапов:

1. Выявление и классификация основных видов риска.

2. Расчёт адекватной и легко интерпретируемой количественной меры риска.

3. Принятие решений об уменьшении или об увеличении выявленных рисков.

4. Разработка и реализация процедур контроля над рисками.

При анализе и оценке рисков применяются статистические данные, экономические модели, математические расчеты. Для анализа рисков может быть использован метод экспертных оценок.

Качественный анализ рисков предполагает выявление наиболее опасных областей их возникновения и влияния. Количественный анализ заключается в сборе и обработке данных из различных источников и базируется на личном опыте руководителя.

Анализ финансовых рисков способствует выбору того или иного метода управления финансовым риском.

В мировой практике в большинстве случаев используются унифицированные механизмы управления рисками:

1. страхование или резервирование;

2. хеджирование;

3. диверсификация;

4. избежание (отказ от исполнения связанного с повышенным уровнем риска проекта);

5. минимизация (консервативное управление активами).

При управлении рисками наиболее эффективно не только бороться с негативными результатами, полученными от финансовой деятельности, но и предвосхищать нежелательные последствия в процессе регулирования системы управления финансовыми рисками.

Следовательно, алгоритм управления рисками должен включать:

• предвидение проблемы, а не реагирование на неё после возникновения;

• поиск первопричины потенциальных рисков и её устранение;

• выявление факторов, влияющих на уровень финансовых рисков;

• оценка и ранжирование потенциальных рисков;

• формирование плана мероприятий по снижению вероятности риска до его возникновения;

• выбор методов и определение путей нейтрализации финансовых рисков;

• предпринятие превентивных мер везде, где это возможно;

• использование понятного, структурированного и воспроизводимого процесса управленческих решений разрешения проблем управления рисками;

• оценка результатов и корректировка выбранных методов.

Решения по управлению рисками сводятся к разработке инструкций, регламентов, правил финансово-хозяйственной деятельности и т.д. Необходимо формирование плана мероприятий по снижению вероятности риска.

Основные принципы управления финансовыми рисками предприятия:

• осознанность принятия рисковых решений;

• возможность управления финансовыми рисками;

• сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности;

• сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финансовых сделок или операций с финансовыми возможностями предприятия;

• экономичность управления рисками;

• учёт влияния временного фактора при управлении финансовыми рисками;

• сопоставимость финансовой стратегии предприятия со стратегией управления финансовыми рисками предприятия.

Методами оценки вероятности возникновения финансовых рынков являются:

• экспертные методы оценки, основанные на опросе квалифицированных специалистов в области финансов, страхования с последующей математической обработкой результатов;

• статистические методы оценки, на основе которых оценивается вероятность возникновения рисков по каждой финансовой операции, инвестиционному проекту;

• расчётно-аналитические методы оценки, позволяющие количественно оценить вероятность возникновения финансовых рисков;

• аналоговые методы оценки, позволяющие определить уровень вероятности возникновения рисков по отдельным наиболее часто повторяющимся операциям предприятия.

Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.

Степень риска – это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Риск может быть:

- допустимым – имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

- критическим – возможно непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предприятия;

- катастрофическим – возможны потеря капитала, имущества и банкротство предприятия.

Для идентификации зон финансового риска используем метод идентификации потенциальных зон риска, основанный на определении трехкомпонентного индекса финансового риска. По его значению определяется тип финансовой ситуации и область финансового риска предприятия.

Для построения индекса финансового риска требуется предварительно рассчитать три показателя:

1) ±Е^с – излишек (недостаток) собственных средств для формирования запасов. Формула для расчета: ±Е^с = СС-ВА,

где, СС – собственные средства; ВА – Внеоборотные активы; З – запасы.

2) ±Е^т – излишек (недостаток) собственных долгосрочных и среднесрочных средств, а также заемных средств для формирования запасов: ±Е^т = ±Е^с+ ЗС^дт,

где, ЗС^дт – долгосрочные, среднесрочные заемные средства.

3) ±Е^и – излишек (недостаток) общих нормальных источников для формирования запасов: ±Е^и = ±Е^т+ ЗС^к,

где, ЗС^к - краткосрочные заёмные средства.

Ниже, в табл. 4. представлены типичные варианты значений трёхкомпонентного индекса финансового риска и соответствующие ему тип финансовой ситуации и области финансового риска.

Таблица 4

Определение типа финансовой ситуации и области финансового риска предприятия

№	Значение показателя	Трехкомпонентный индекс финансового риска (Ифр)	Тип финансовой ситуации	Область финансового риска
1	±Ес>0. ±Ет ≥0 ±Еи ≥0	Ифр = (1.1.1)	Абсолютно устойчивое финансовое состояние	Безрисковая область
№	Значение показателя	Трехкомпонентный индекс финансового риска (Ифр)	Тип финансовой ситуации	Область финансового риска
2	±Ес=0. ±Ет ≥0 ±Еи ≥0	Ифр = (1.1.1)	Нормальное финансовое состояние	Область минимального риска
3	±Ес<0. ±Ет ≥0 ±Еи ≥0	Ифр = (0.1.1)	Неустойчивое финансовое состояние	Область допустимого риска
4	±Ес< 0. ±Ет < 0 ±Еи ≥0	Ифр = (0.0.1)	Критическое финансовое состояние	Область критического риска
5	±Ес< 0. ±Ет < 0 ±Еи < 0	Ифр = (0.0.1)	Кризисное финансовое состояние	Область недопустимого (катастрофического) риска

По результатам оценки типа финансовой ситуации и области финансового риска предприятия (желательно за три периода) можно выявить, в какой зоне финансового риска оно находится.

Преимуществом использования внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих, как правило, от других субъектов хозяйствования.