Раздел 2. Диверсификация Структура раздела

Аннотация к разделу

2.1 Общие размышления. Математический смысл

2.2 Влияние степени "широты" диверсификации на различные параметры инвестиционной деятельности

2.3 Психологический аспект

Послесловие

Аннотация к разделу

В данном разделе будет кратко рассмотрена всеми избитая диверсификация. Основное внимание будет заострено на зависимых от диверсификации аспектах инвестиционной деятельности, информации о которых нет в большинстве встречавшихся мне источников (блоги, сайты, форумы), либо упоминаемых взкольз. Т.е., я постараюсь не повторять ту, "стандартную" информацию о диверсификации, которую мы все можем лицезреть на практически любом интернет-ресурсе, посвященном инвестированию и сделать акцент на тех "сторонах" диверсификации, которые, на мой взгляд, наиболее важны, но тем не менее, практически не освещены в широком доступе.

2.1 Общие размышления. Математический смысл

Что такое диверсификация объяснять, я думаю, никому не нужно. Поэтому касаться этого момента я не буду - просто кратко приведу математический смысл с соответствующими выводами. К примеру, мы имеем ряд счетов (пусть будет 10) - с разными МО и СКО доходности. Вкладывая весь портфель в один (любой) из счетов, мы будем иметь характеристики портфеля (МО, СКО и другие) в точности копирующие таковые характеристики счета. Если мы составляем портфель из нескольких счетов (диверсифицируем) - характеристики будут несколько иными. В частности МО доходности будет равно:

где

- МО доходности портфеля,

- МО доходности i-го счета,

- доля i-го счета в портфеле.

В самом простом случае, когда доли всех счетов равны:

Т.е. строго математически диверсификация НЕ УВЕЛИЧИВАЕТ нашу доходность - она ее просто усредняет.

К слову говоря, есть ситуации, когда диверсификация именно увеличивает доходность. Но здесь об этом я писать не буду – так как тема очень обширная и выходит за рамки данной публикации.

Основное (поверхностное) предназначение диверсификации заключается в уменьшении СКО (разброса) доходности. Грубо математически, из-за того, что при увеличении количества счетов в портфеле значения портфельной доходности приближаются к среднему и отклонения, соответственно, уменьшаются - СКО (как среднее отклонение) уменьшается, соответственно, тоже. Всегда (в теории).

Фактически, уменьшение разброса тем более выражено, чем менее коррелированны счета, входящие в портфель. Т.е. от отсутствия уменьшения в случае полной положительной корреляции (КК=+1), до снижения вплоть до СКО~0 в случае полной отрицательной корреляции (КК=-1). Я считаю, что такой параметр как КК практически неприменим к инвестированию в ПАММ-счета, поэтому его можно принять за СВ распределенную по равномерному ЗР в интервале [-1;+1]. Соответственно МО(КК)=0, и никакой связи (не отрицательной, не положительной) между показателями доходности различных счетов нет - следовательно, можно ожидать определенного снижения СКО доходности, но не до значений, близких к нулю.

Я не буду приводить примеры и математические выкладки, т.к. считаю, что вышеизложенная информация носит вводный характер, и без дополнительных пояснений понятна всем.