Мотивы прямого иностранного инвестирования японских компаний

Продвижение японских прямых иностранных инвестиций за рубеж – это не только организация производства за рубежом. Интернационализация компаний принимает различные формы: создание совместных предприятий с зарубежными компаниями, сотрудничество в области технологий, покупка компаний за рубежом, поставка комплектующих, а также разработка стратегии сбыта в мировом масштабе, обратный импорт в Японию изделий, произведенных за рубежом и т.д.

На динамику перемещения средств одновременно влияют несколько основных факторов: политический, экономический (валютный, инфляционный, стоимостной, конъюнктурный), социальный, технологический и т.д. Практическая неограниченность и значительная вариантность круга их действия объективно обусловливают использование селективного подхода к выявлению важнейших из них при анализе побудительных мотивов осуществления иностранного инвестирования. Эти факторы в сочетании с базисными экономическими параметрами (политическая и макроэкономическая стабильность, экономический рост, научно-технический прогресс, портфельное инвестирование, структура экономики, занятость, экспорт, платежный баланс, валютный курс, процентные ставки, инфляция и др.) становятся определяющими при выборе направлений и состава прямых инвестиций за рубеж. Более подробно мотивы японских компаний при осуществлении ПЗИ рассмотрены в. таблице 5.

Одной из наиболее ранних форм прямого зарубежного инвестирования стали потоки капиталов в разработку постоянных источников сырья. При остром недостатке собственных источников сырья Япония старается обеспечивать тылы, не полагаясь только на импорт ресурсов, но предпочитая иметь собственные компании в данной области. Для страны очень важным условием является обеспечение поступления сырья в достаточном объеме и по стабильным ценам. С этой целью японские фирмы участвуют в совместных проектах с компаниями или правительствами других стран.

Нередко рост прямых инвестиций вызван торговыми противоречиями. Один из основных факторов, стимулирующих интернационализацию предприятий, – ухудшение торговых отношений со странами из-за торговых противоречий. В конце концов создалась такая ситуация, при которой больше невозможно было ограничиваться одним лишь экспортом товаров. Многочисленные обвинения в демпинге со стороны США и стран Западной Европы, повлекшие затруднения в осуществлении импортных операций, введение различных ограничений импорта, привели к тому, что японским компаниям остался один путь к успеху на зарубежном рынке – организация производства за рубежом.

Этот мотив вывоза капитала за рубеж существенно преобладает в отношениях Японии с развитыми странами и имеет наименьшее значение при инвестировании в развивающиеся государства.

Прямые инвестиции, ориентированные на низкий уровень заработной платы, направлены на значительное снижение себестоимости продукции. Подобная мотивация является одной из основных при определении ПЗИ Японии в страны Азии. Дешевая рабочая сила и относительная географическая близость этого региона привлекали все бóльшие инвестиционные потоки. Финансовый кризис несколько подорвал приоритетность ПЗИ в эти страны, но тем не менее доля Азии в общем потоке ПЗИ из Японии осталась на прежнем уровне.

Многие транснациональные корпорации предпочитают направлять прямые инвестиции в «фискальный оазис». Чтобы избежать высоких пошлин и налогов, они организуют свои филиалы в регионах «фискального оазиса». Японские предприятия тоже не являются исключением – рост их инвестиций в эти регионы очень высок.

ПЗИ также используются Японией с целью проникновения на иностранные рынки. Очевиден тот факт, что чем ближе производство к рынку сбыта продукции, тем легче сбалансировать соотношение предложения товара и спроса покупателя. А в зависимости от страны или региона в требованиях потребителя к товару, безусловно, имеются различия. И чтобы точно их уловить, необходима организация производства в этих регионах с персоналом из местного населения.

Очевидно, что при проникновении японских предприятий в Европу и США основную роль играет следующий фактор: немало отраслей промышленности должны иметь для продажи на иностранных рынках товаров, соответствующих местным требованиям, не только собственную зарубежную дистрибьюторскую сеть, но и предприятия по производству и разработке таких товаров.

В качестве подтверждения названных выше причин, а также с целью проследить изменение мотивации зарубежных вкладов японских компаний рассмотрим исследования министерства внешней торговли и промышленности Японии (в настоящее время министерство экономики, торговли и промышленности) о побудительных факторах развития иностранного инвестирования. Каждые три года начиная с 1980 г. МВТП проводит опрос компаний на предмет мотивации их ПЗИ, результаты публикуются в «Кайгай тоси токэй соран» («Общая статистика японских ПЗИ»). В 1998 г. вопросы были разосланы в более чем 4 тыс. японских ТНК (см. табл. 5).

Однако при всей важности данных исследований, нельзя не отметить ряд недостатков подобного рода опросов. Прежде всего, следует подчеркнуть, что участие в исследованиях добровольное, и ответы присылают только около 2/3 компаний. К тому же данные, получаемые от предприятий, весьма субъективны: они базируются на простом перечислении причин, однако речь не идет о весомости той или иной причины для компании. Кроме того, голоса компаний учитываются в равной степени, вне зависимости от размеров компании и ее зарубежных активов. Так, если фирма А вкладывает 100 млн. иен для увеличения доли продаж своего филиала на местном рынке, а предприятие В вложило 100 тыс. иен в зарубежное производство с целью обратного импорта в страну, их голоса в опросе будут соотноситься как 1:1.

МВТП также публикует ежеквартальные статистические отчеты о деятельности ТНК за рубежом. Спектр исследований подобных отчетов ýже, но они составляются на основе реальных данных и более объективны.

Расширение сбыта готовой продукции в стране приложения японского капитала является одним из наиболее старых и заметных побудительных мотивов японского инвестирования. По результатам исследований, 66% опрошенных компаний назвали расширение продаж на местном рынке целью ПЗИ в развитые страны, и около 60% – в развивающиеся. В первом исследовании 1980 г. эти данные составляли соответственно 57 и 54%.

Японские компании полагают, что зарубежное инвестирование как одна из форм внешнеэкономической экспансии в большей степени связано с продвижением товарного экспорта, чем другие ее формы (к примеру, научно-технические связи). Почти 20% компаний считают, что произведенные за рубежом товары (как в развитых, так и развивающихся странах) выгодно продавать не только на местном рынке, но и организовывать экспорт в третьи страны. Ранее, в 1980 г., такой точки зрения придерживались только около 15% предприятий.

Каждая шестая из опрошенных в 1998 г. ТНК заявила производство товара с целью обратного импорта в Японию одной из причин продвижения ПЗИ. Однако анализ структуры продаж показывает, что в обрабатывающей промышленности почти 80% продаваемого товара сосредоточено на местном рынке, а доля готовой продукции, предназначенной для самой Японии, находится на крайне низком уровне – около 5%. Естественно, что с учетом специфики инвестирования в добывающую промышленность за рубежом, где конечной целью является как раз последующая поставка добываемого сырья в Японию, доля предназначенной для нее продукции по всем отраслям в целом оказывается выше – на уровне 25%. В 1980 г. на обратный импорт ориентировались более четверти японских ТНК.

При ответе на вопрос об использовании местной рабочей силы ярко проявилась диверсификация географической направленности. В развитых странах мотивация использования местной рабочей силы не столь существенна (по результатам опроса, 10–15% в зависимости от сферы деятельности) и может подразумевать только использование квалифицированных местных специалистов, чей уровень знаний выше, чем японских. Что касается развивающихся стран, то для инвестиций в Азию дешевая рабочая сила стала едва ли не основным стимулом потока капитала; около половины компаний, а в ряде отраслей более ¾ предприятий назвали этот фактор в числе причин зарубежного инвестирования. Инвестиции в страны Латинской Америки сопряжены с рядом проблем вследствие удаленности этого региона от Японии, и потому, кроме наличия недорогой рабочей силы (около 25% опрошенных выбрали эту категорию), необходимы и другие веские аргументы для организации инвестирования. Низкая заработная плата в стране всегда являлась предпосылкой потока прямого инвестиционного капитала, поэтому данные за 1980 г. не сильно отличаются от результатов 1998 г.

Последним пунктом опроса стало условие, которое может быть оценено только субъективно: это – открытость страны-реципиента и ее восприимчивость к притоку иностранного капитала, что может быть отражено в законодательстве государства или просто выражено как особенность менталитета населения. Около 10% предприятий руководствовались этим фактором при выборе страны инвестирования для развитых стран, и 20% – для развивающихся. Разница, по-видимому, связана с тем, что в случае со странами переходных экономик, обладающими почти равноценными экономическими преимуществами для японского предпринимателя, компания может отталкиваться в выборе направления инвестирования отчасти и от субъективных неэкономических характеристик. Расширение же продаж и проникновение на рынок промышленно развитых стран является настолько необходимым фактором развития ТНК, что социальные проблемы отходят на второй план.