- •Антикризисное управление коммерческой организацией на основе диагностики риска банкротства
- •5.1. Содержание и цель диагностики коммерческой организации
- •(Себестоимость реализованной продукции –
- •5.2. Западный инструментарий диагностики банкротства
- •Точность инструментариев прогнозирования банкротства
- •Точность прогнозирования банкротства (в процентах)
- •Степень достоверности моделей банкротства
- •Система показателей у. Бивера для диагностики банкротства
- •Долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства
- •Границы коэффициентов в системе показателей у. Бивера
- •Вероятность наступления кризисной ситуации (банкротства) для значений z(q)
- •Результаты финансово-хозяйственной деятельности организации
- •Модель финансового равновесия
- •Система индикаторов оценки угрозы банкротства организации
- •Метод а – счета для предсказания банкротства
- •5.3. Модели прогнозирования банкротства, адаптированные к отечественным условиям
- •Значения критериальных показателей для распределения научных (научное обслуживание) организаций по классам кредитоспособности
- •Группировка предприятий по значениям коэффициентов (в баллах)
- •Система исходных показателей для рейтинговой оценки по данным публичной отчетности
- •Финансово-экономическая характеристика сельскохозяйственных предприятий Томской области, 2002 г.
5.3. Модели прогнозирования банкротства, адаптированные к отечественным условиям
Вклад российских ученых в проблему диагностики банкротства предприятий пока незначителен, так как данная проблема стала для российской экономической науки актуальной сравнительно недавно.
Попытки использования Z-моделей, полученных зарубежными исследователями для прогнозирования банкротства российских предприятий часто приводят к неадекватным выводам. Сопоставление результатов исследований, проведенных в ряде стран, показывает, что состав факторов, весовые коэффициенты и пороговые значения интегрированных показателей Z, описываемых в отечественных учебных пособиях сильно разнятся. Поэтому актуально изучение зарубежного опыта как этап для продвижения в данной области. Накопление статистики в области российского банкротства как следствие привело к необходимости адаптации зарубежных моделей прогнозирования и разработке оригинальных моделей на основе данных российских предприятий. В действительности применение адаптированных Z-моделей в практической деятельности результативно в российских условиях при учете особенностей экономики страны, бизнес-процессов и отраслевой специфики.
Так, учеными Казанского государственного технологического университета предложена корректировка методики диагностики банкротства с учетом специфики отраслей. Все фирмы делятся по классам кредитоспособности. Расчет класса кредитоспособности связан с классификацией оборотных активов по степени их ликвидности. Особенности формирования оборотных средств в России ограничивают применение критериальных уровней коэффициентов платежеспособности (ликвидности и финансовой устойчивости). Поэтому создание шкалы критериальных уровней может опираться лишь на средние величины соответствующих коэффициентов, рассчитанные на основе фактических данных однородных предприятий (одной отрасли).
Распределение предприятий по классам кредитоспособности происходит на следующих основаниях:
• к первому классу кредитоспособности относят фирмы, имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);
• ко второму – предприятия с удовлетворительным финансовым состоянием (с показателями на уровне среднеотраслевых, с нормальным риском невозврата кредита);
• к третьему классу – компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита.
Поскольку, с одной стороны, для предприятий разных отраслей применяются различные показатели ликвидности, а, с другой, специфика отраслей предполагает использование для каждой из них своих критериальных уровней даже по одинаковым показателям, учеными Казанского государственного технологического университета были рассчитаны критериальные значения показателей отдельно для каждой из таких отраслей, как:
• промышленность (машиностроение);
• торговля (оптовая и розничная);
• строительство и проектные организации;
• наука (научное обслуживание).
Таблица 5.13 Критериальные показатели вероятности банкротства
(Z-счет Альтмана) для предприятий различных отраслей российской экономики
№ |
Отрасль |
Значение критериальных показателей по классам кредитоспособности |
||
|
|
1 класс |
2 класс |
3 класс |
1 |
Промышленность (машиностроение) |
3 |
1,5 – 3,0 |
1,5 |
2 |
Торговля (оптовая и розничная) |
3 |
1,5 – 3,0 |
1,5 |
3 |
Строительство |
2,7 |
1,5 – 2,7 |
1,0 |
4 |
Проктные организации |
2,5 |
1,1 – 2,5 |
1,1 |
5 |
Наука (научное обслуживание) |
2,6 |
1,2 – 2,6 |
1,2 |
В случае диверсификации деятельности предприятие отнесено к той группе, деятельность в которой занимает наибольший удельный вес. Данная модель для определенной отрасли (допустим машиностроение и наука) выглядит следующим образом: см. табл. 5.14, 5.15.
Таблица 5.14 Значения критериальных показателей для распределения предприятий промышленности (машиностроение) по классам кредитоспособности
Наименование показателя |
Значение показателей по классам |
||
1 класс |
2 класс |
3 класс |
|
Соотношение заемных и собственных средств |
< 0,8 |
0,8-1,5 |
> 1,5 |
Вероятность банкротства (Z-счет Альтмана) |
>3,0 |
1,5-3,0 |
< 1,5 |
Общий коэффициент покрытия (ликвидность баланса) |
>2,0 |
1,0-2,0 |
< 1,0 |
Таблица 5.15