31. Анализ уровня рентаб-ти пр-я и пути ее повыш-я.

Показ-ли рентаб-ти хар-ют эф-сть работы пр-тия в целом, доходность различ.направл-й деят-ти (произв-ной, предприним-ой, инвестиц-ой), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончат-е рез-ты хозяйствования, потому что их величина показ-ет соотнош-е эффекта с наличными или использованными ресурсами

Показ-ли рентаб-ти сопост-ют размер полученной прибыли с с/ст-стью или с объемом продаж, или с к-лом

Показ-ли рентаб-ти можно объединить в несколько групп:

1) показ-ли, рассчит-е по отнош. к затратам:

а) рент.изд. = прибпо изд. / полн.с/ст изд-я * 100

б) рент.тов.прод. = приб. от пр-ва прод. / полная с/ст прод. * 100

в) рент. инвестиций = общая (баланс) приб / (ср.величина собств.к-ла + ср.вел-на долгосроч-х обязат-в

2) показ-ли, включ. рент-ть по отнош-ю к оюъему продаж:

а) рент.объема продаж = приб.от реализ.прод / выручка от реализ.прод = чистая приб. / выр.от реал.прод

3) рент-ть по отнош. к к-лу:

а) рент-ть фондов (пр-ва) = приб.баланс. / (ср.годовая ст-сть осн-х пр-х ср-в + ср.размер матер-х обор-х активов

б) рент-ть имущ-ва (активов) = чистая приб / ср.величина активов (хар-ет эф-сть всех ср-в: собств-х и заемных)

в) рент-ть текущих активов (обор-х) = чистая приб. / ср.величина текущих активов (т.е. произв. запас, дебит.зад-сть, т-ры, ден.ср.)

г) рент. соб. к-ла = чистая приб / ср.величина собств.к-ла

При а-зе рент-ти сравн-ют рент-ть отч-го и прошл.периода. Наход.изм-я и опред. вл-е ф-в на это изм-е одним из методов фокторного а-за.

Пример: рент.фондов R_ф = П^б / (ОПС + МОА); R₁ – R₀ = R

1) вл-е изм-я суммы баланс.приб:

П₁ / (ОПС₀ + МОА₀) = R_п; R_п – R₀ = R_п

2) вл-е изм-я ст-сти ОПС:

П₁ / (ОПС₁ + МОА₀) = R_опс; R_опс – R₀ = R_опс

3) вл-е размера МОА:

П₁ / (ОПС₁ + МОА₁) = R_моа; R_моа – R_опс = R_моа

4) R_п + R_опс + R_моа = R

Резервы повыш-я уровня рентаб-ти: 1) сниж-е с/с; 2) увелич-е прибыли от реализации ТП; 3) увелич-е доходов от ценных бумаг, от аренды; 4) сниж-е размера эк-ческих санкций; 5) эф-ное использ-е ОФ; 6) повыш-е оборач-сти ОС.

32. Оценка и анализ ликвидности фирмы (Ан-з обеспеч-сти собственным оборотным кап-лом; Ан-з дебит-й и кредит-й задолж-сти)

Ликв-сть пр-тия – это наличие обор-х ср-в, достат-х для погаш-я краткоср. обязат-тв. Фактич-ки – это спос-сть быстро погашать свою задолж-сть. Она опр-ся соотнош-ем величины задолж-сти и ликвидных ср-тв, т.е. ср-в, кот-е м.б. использ-ны для погаш-я долгов. Т.о, при а-зе ликв-сти пр-тия можно выд-ть 2 осн.напр-ния:

1. А-з достат-ти ликв-х ср-в. Под ликв-ми ср-ми понимают фактически обор-е ср-ва в запасах (наличка, р/счет, цен.бумаги и др.краткоср-е финанс. влож-я, реализуемые эл-ты обор-х ср-в (запасы гот.продукции и т.п.))

2. А-з хар-стик задолж-сти (как кредиторской, так и дебиторской).

А-з обеспеч-сти собств-м обор-м кап-лом:

Собств.оборот.кап-л = Совокупный обор-й кап-л – Краткоср-ная кредит-кая задолж-сть = Долгоср.кап-л – Внеоборот.активы. Этот показ-ль хар-ет размер той части обор-го кап-ла (это не ОбС – это их источники!), кот-я свободная от обязат-ств и обеспеч-ет нормальное функционир-е пр-тия, т.е. может идти на приобрет-е ресурсов и затраты на пр-во продукц.. Это часть СК для покрытия текущих активов.

Оценить р-р СОС, достат-й для норм-го (а скорее, даже оптим-го) функц-я пр-я довольно сложно, в то время как ошибка в любую сторону может привести к эк-ким потерям, при этом здесь опять же вмеш-ся проблема риска:

Сущ-ет 3 осн-х метода опред-я финансово-эксплуатац-ной потреб-сти в ОбС

1) Аналитич-й (опытно-статист-ий) – на осн.данных о матер-ной составляю-щей ОбС, дебит-й и кредит-й задолж-ти за последние 5 (условно) лет. Показ-ли усредняются, делаются поправки и получают финансово-эксплуатационную потреб-сть в СОС на текущий период.

2) Метод прямого счета - по специальным нормативам опред-ется необх-мые объемы каждого элемента ОбС (ГП, НЗП, запасы и т.д.). Недостаток – есть и ненормируемые элементы

3) Коэффициентный метод – в основе – метод прямого счета, но величины в последствии корректируются с помощью коэф-тов, индивид-х для каждого пр-тия

Данные методы позв-ют опред-ть необх-ю абсолютную величину, финансово-эксплуатационную потребность в ОбС. Применительно же к оценке обеспеч-сти СОС с т.зр. а-за финанс-го сост-я пр-тия, с т.зр. достат-сти источников для финансир-я текущих активов, обычно рассчит-ют след.коэф-ты:

1) Маневренность функционирующего кап-ла – характ-ет часть СОС, кот-я нах-тся в форме ден-х ср-в, т.е. ср-в, имеющих абсол-ю ликв-сть

2) Коэф-т покрытия (общий) – отнош-е текущих активов к текущим обязат-вам. Дает общую оценку ликвидности активов. Для России от 1,5 до 2

3) Коэф-т быстрой ликв-сти – то смыслу – тоже, что и коэф-нт покрытия, но из текущих активов вычитается наименее ликвидная их часть – произв-ные запасы. Для России – от 0,5 до 1

4) Коэф-т абсолютной ликв-сти – показ-ет, какая часть краткоср-х обязат-в м.б. погашена немедленно (т.е. за счет денег, р/счета и наиболее ликв-х краткоср-х финанс-х вложений). Для России – от 0,05 до 0,2

5) Доля собств-х обор-х ср-тв в покрытии запасов – та часть ст-сти запасов, кот-я покрывается собств-ми обор-ми ср-ми. Рекоменд-мая нижняя граница – 50%

6) Коэф-т покрытия запасов – соотнош-е величины «нормальных» источников покрытия запасов (собств-е и плановые заемные) и суммы запасов. Д.б. больше 1.

Анализ дебиторки и кредиторки

Для ликв-сти пр-тия больш.знач.имеют кредит-я с дебит-я задолж-сть, т.к. большие объемы кред-ой задолж-сти означают большие обязат-ва пр-тия и снижение ликв-сти пр-тия как возможности быстро погасить эту задолж-сть, большие объемы дебит-й задолж-сти, в свою очередь, говорят о увеличении доли неликв-х и рискованных обор-х ср-в. Стало быть, по общему правилу, чем меньше размер как кредит-ой, так и дебит-ой задолж-сти, тем более ликвидно пр-тие

А) Кредиторка анализ-ся по след. напр-ям: 1) Доля в заемном к-ле; 2) Доля в общем к-ле пр-я; 3) Стр-ра задолж-ти по срокам погаш-я; 4) оборач-ть кредит-й задолж-ти (Продолж-ть использ-я в обороте = (Средние остатки кредиторки*дни п-да)/ Сумму дебет-х оборотов по счетам расчетов с кредиторами). Пок-ль хар-ет деловую актив-ть пр-я во взаимоотнош-х с кредиторами (в т.ч. с пост-ми). Чем выше оборач-ть – тем меньше текущая сумма обязат-в, тем более ликвидно пр-тие; 5) Кач-во кредит-й задолж-ти: хар-ся по: - уд.весу расчетов векселями (обязат-во,обеспеч-е векселем,менее рискованно); - по оборач-сти векселей = Сумма погашенных обязат-в по выданным векселям / Среднее сальдо по векселям

Б) Дебиторка анализ-ся по след. напр-ям: 1) Динамика. Чем больше, тем хуже; 2) Доля в обор-х ср-х: чем больше, тем менее ликвидно; 3) Стр-ра (по причи-нам, по давности и т.д.); 4) Период инкассации долгов (продолж-ть оборота). Чем меньше – тем быстрее пост-ют на пр-е ликвидные ср-ва, тем меньше обор-х ср-в «заморожено»; 5) Качество: - по доле резерва по сомнит-м долгам; - по доле вексельной формы расчетов; 6) Размер убытков от несвоевр-й оплаты счетов = просроч-я дебиторка * (индекс инфляции - 1) – взысканные пени

При ан-зе надо не забывать, что дебиторка и кредиторка – иммобилизационные статьи (кредиторка – источник покрытия дебиторки), поэтому, например, если Дт>Кт – иммобилизация СК в дебиторке (СК «замораживается»).