34. Формы валютной политики: государственное и рыночное регулирование

Рыночное регулирование – уст равновесия на рынке в рез-те д-вия законов стоимости D и S. Действие  законов D и S в условиях конкуренции на валютных рынках  обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют, соответствие международных потоков валют потребностям мирового хозяйства, связанным с  движением товаров, услуг, капиталов, кредитов. Через ценовой механизм и  сигналы динамики валютного курса на рынке экономические агенты узнают о  запросах покупателей валют и возможностях их предложения. Тем самым рынок  выступает как источник информации о состоянии валютных операций.

Государственное валютное регулирование предполагает активную роль государственных органов в формировании валютных соотношений и пропорций. Применение им специфических методов и инструментов воздействия, не всегда совместимых с рыночными.

Рыночное и государственное валютное регулирование дополняют друг друга.  Первое, основанное на конкуренции, порождает стимулы развития, а второе  направлено на преодоление негативных сторон рыночного регулирования валютных  отношений. Соотношение между ними часто меняется. В условиях кризисных  потрясений, войн, послевоенной разрухи преобладает государственное валютное  регулирование, порой весьма жесткое. При улучшении валютно-экономического  положения происходит либерализация валютных операций, поощряется рыночная конкуренция в этой сфере. Но государство всегда обязано сохранять валютный контроль в  целях регламентации и надзора за валютными отношениями

В системе  регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных, валютных и  других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими  целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической  политики - обеспечить устойчивость  экономического роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать  равновесие платежного баланса.

34. Расчёт курса валют.

35. Сущность валютного арбитража.

Основной принцип валютного арбитража — купить валюту дешевле и продать ее дороже. Различаются простой валютный арбитраж, осуществляемый с двумя валютами, и сложный (с тремя и более валютами); на условиях наличных и срочных сделок. По мере развития денежно-кредитной и мировой валютной системы формы валютного арбитража менялись. При золотом стандарте практиковался валютный арбитраж, основанный на разнице курсов: векселей, золота, различных кредитных средств платежа, валют на разных валютных рынках (пространственный). С 30-х годов XX в. золотой арбитраж утратил свое значение в связи с отменой золото­го стандарта, а пространственный валютный арбитраж активно использовался, так как при недостаточно быстрой и надежной связи между валютными рынками сохранялась разница в динамике кур­сов валют. При пространственном валютном арбитраже (в отличие от временного) создается закрытая валютная позиция: поскольку покупка и продажа валюты на разных рынках осуществляются одновременно, то валютный риск не возникает. В современных условиях с развитием электронных средств связи и информации, расширением объема валютных сделок курсовые различия на от­дельных валютных рынках стали возникать реже, и в результате пространственный валютный арбитраж уступил место в основном временному валютному арбитражу (за исключением России).

Валютный арбитраж часто связан с операциями на рынке ссудных капиталов. Владелец какой-либо валюты может разме­стить ее на рынке ссудных капиталов в другой валюте по более выгодной процентной ставке, т. е. совершить процентный арбит­раж, который основан на использовании банками разниц между процентными ставками на разных рынках ссудных капиталов. Конечная цель владельца валюты — получение более высокой прибыли, чем банк мог бы получить, вкладывая ее непосредствен­но без обмена на другую валюту. В зависимости от своих оценок динамики курсов этих двух валют он может не страховать валют­ный риск или временно осуществить операцию по хеджированию на наиболее благоприятных условиях. Процентный арбитраж включает две сделки: получение кредита на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже; использование эквивалента заимствованной иностранной валюты на национальном рынке капиталов, где процентные ставки выше.