63. Учет факторов неопределенности и оценка риска инвестиций.

Инвестиции -долгоср-ые влож-ия кап-ла в разл-е сферы д-ти орг-ции с целью его сохр-ия и увелич-я. Инв-ая д-ть присуща любому коммерч-му пр-ию.

Инвестиц-й проект -план или программа мер-ий, связ-х с осущ-ем кап-х вложений и их послед-щим возмещ-ем и получ-м П. Задача разр-ки инв.проекта -подг-ка инф-ии, необх-ой для обосн-го принятия реш-ий относит-но осущ-ия инвес-ий. Тех-ки задача инв. проекта закл-ся в опр-ии того, какова будет сумма ден. потоков нарастающим итогом на конец уст-го горизонта исслед-ия.

1. Неопределённость целей

2. Неопределённость противодействия (конкурентов/заказчиков/поставщиков)

3. Неопределённость внешней среды (изменение рынка)

4. Неопределённость учёта фактора времени

5. Неопределённость установления инвестиционного периода

6. Неопределённость, связанная с неквалифицированным персоналом

Риски классифицируются на:

• Диверсифицируемый (внутренний) риск - связан с осуществлением конкретного проекта (например, связан с доступностью сырья), этим риском можно управлять и его можно уменьшить правильным выбором варианта инвестирования.

• Недиверсифицируемый (внешний) риск - определяется условиями макроэкономической среды (политические, экологические, социальные и др. риски)

По сферам возникновения риски подразделяются на:

• Операционные; Инвестиционные; Финансовые

По величине риски подразделяются на:

• Допустимые (потеря прибыли) ;Критические (потеря выручки); Катастрофические (потеря имущества)

Источники рисков:

1. внешние: усиление деятельности конкурентов, появление более эффективных показателей, появление товаров-заменителей, вторжение зарубежных производителей, кризис у поставщиков сырья и материалов, снижение цен конкурентами, увеличение ставки за кредит.

2. внутренние: возможные материальные потери, технологические нововведения, осуществляемые внутри предприятия, потери рабочего времени из-за забастовок, различных простоев.

Методы снижения риска:

• Диверсификация – осуществление инвестиций не в одном направлении, а используют всевозможные направления использования денежных средств,

• Лимитирование – установление предельно-допустимых объемов ресурсов, направляемых на выполнение тех или иных операций,

• Страхование – компенсация страховыми компаниями потерь инвестора и проектоустроителя,

• Самострахование – инвестирование средств в том случае и в тех направлениях, когда ожидаемая прибыль выше, чем стоимость капитала + надбавка за риск.

Выделяют три метода учета факторов неопределенности и риска:

1. Проверка устойчивости – этот метод предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных и наиболее опасных для участников проекта условиях.

2. Корректировка параметров проекта – учет риска, осуществляемого заменой проектных значений показателей проекта (сроки, стоимость) на ожидаемые.

3. Формализованное описание неопределенности – описание всего множества возможных рисков, в т.ч. в форме возможных сценариев реализации проекта;

– определение показателей эффективности проекта с учетом неопределенности условий его реализации.