Рынок ценных бумаг

Ценная бумага – денежные документы, определяющие права собственности владельца данного документа по отношению к лицу, выпустившие данный документ (эмитент). По отношению к эмитенту ценные бумаги делятся на:

1. Долевые ценные бумаги (акции).

2. Долговые ценные бумаги (облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты).

3. Производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы, коносаменты, варранты, депозитарные расписки).

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя, то есть акционера, на получение части прибыли акционерного общества в качестве дивидендов, на участие в управление компании и на часть имущества, которое остается после ликвидации компании.

Держатели акций:

1. Физические или частные акционеры.

2. Коллективные (институциональные) акционеры.

3. Корпоративные акционеры.

Свойства акций:

1. Акция является титулом собственности. Держатель акции является совладельцем акционерного общества.

2. Акция не имеет срока существования. Существует до тех пор, пока существует акционерное общество.

3. Акция обладает ограниченной ответственностью, то есть акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества.

4. Для акции характерна неделимость, то есть совместное владение акцией не приводит к увеличению числа голосов и пересчету суммы дивидендов.

5. Акции могут расщепляться и консолидироваться. Расщепление – когда одну акцию с большим номиналом обменивают на несколько акций с меньшим номиналом. Консолидация – это обратный процесс.

Виды акций:

1. Простые акции дают право на управление компанией по принципу «одна акция – один голос» и участвуют в распределении прибыли после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

2. Привилегированные акции не дают право на участие в управлении компанией, но приносят постоянный фиксированный доход и имеют преимущество при распределении прибыли и привилегии в случае ликвидации акционерного общества. Владельцы привилегированных акций могут получать право голоса в следующих случаях, если:

   1. Решается вопрос о ликвидации или реорганизации акционерного общества.

   2. На собрании акционеров принимается решение о полной или частичной не выплате дивидендов.

   3. Принимается решение о внесении изменений в устав акционерного общества, которые ограничивают или изменяют права владельцев привилегированных акций.

Компания может выпустить привилегированные акции на сумму не более 25% уставного капитала. Привилегированные акции могут быть: коммулятивные (полностью или частично не выплаченный дивиденд накапливается в течении определенного периода времени и выплачивается разовым платежом) и конвертируемые (могут обмениваться на акции других видов в течении определенного срока и по строго фиксированному курсу).

Акции по владельцу ценной бумаги:

1. Именные (на титуле указывается собственник акции).

2. На предъявителя (собственник не указывается).

Виды цены на акцию:

1. Номинальная цена акции (цена, которая указывается на бланке или сертификате акции, и несет в себе исключительно информационную нагрузку и показывает, какая доля уставного капитала приходилась на одну акцию в момент проведения эмиссии).

2. Рыночная (курсовая) цена акции (цена, по которой акция котируется на вторичном рынке ценных бумаг).

3. Ликвидационная цена акции (может быть определена только в момент ликвидации акционерного общества и она показывает, какая часть стоимости компании по ценам возможной реализации, оставшейся после расчетов кредиторов, приходится на одну акцию).

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги, предусмотренной в ней сроком с уплатой фиксированных процентов.

Поскольку облигация всегда является займом и исходя из того кто является заемщиком выделяются:

1. Облигации государственного займа.

2. Облигации муниципального или местного займа.

3. Займ хозяйствующих субъектов.

Облигации делятся по срокам обращения:

1. Краткосрочные облигации (до 1 года).

2. Среднесрочные облигации (от 1 года до 3-х или 5-ти лет).

3. Долгосрочные облигации (от 3-х или 5-ти лет до 30 лет).

4. Бессрочные облигации (их срок превышает 30 лет).

Облигации делятся по способу получения дохода:

1. Бескупонные облигации (облигация с нулевым купоном – по ней не предполагается начисление процентов, и она размещается оп цене ниже номинала и погашается по цене равной номиналу).

2. Купонные облигации.

   1. Облигация с фиксированной купонной ставкой.

   2. Облигация со ступенчатой купонной ставкой.

   3. Облигация с плавающей купонной ставкой.

   4. Комбинированная облигация (облигация смешанного типа).

Виды цены на облигацию:

1. Нарицательная цена – цена, которая указывается на бланке облигации и служит базой для начисления купона.

2. Выкупная цена – цена, по которой производится выкуп облигации по истечению срока ее действия.

3. Рыночная цена – цена, определяющаяся состоянием рынка.

Вексель – это письменное долговое обязательство, составленное в предписанной законом форме и дающая ее владельцу безусловное право требовать при наступлении срока платежа с лица, выпустившего вексель, указанной в нем суммы.

Деление векселей по эмитенту:

1. Частные векселя (векселя, которые были эмитированы юридическими лицами).

2. Казначейские векселя (государство является эмитентом).

Деление в зависимости от обслуживаемых сделок:

1. Финансовые векселя (банковские, дружеские и бронзовые векселя).

2. Товарные векселя (простые и переводные).

Лекция 7. 15.10.11

Казначейский вексель выпускается от лица государства и является краткосрочно долговой ценной бумагой, выпускаемый в обращение ЦБ (Срок обращения) от нескольких недель до нескольких месяцев).

Банковский вексель – это долговая ценная бумага, которая эмитируется коммерческими банками и может быть в дальнейшем использована как средство платежа. Выпускается сериями, внутри каждой серии устанавливается фиксированная цена размещения.

В лице кредитора – физические и юридические лица.

С

Заемщик (Векселедатель)

Кредитор (векселедержатель)

хема обращения

Вексель

Товар

Вексельная сумма

Простой товарный вексель (соловексель) – выписывается в 1 экземпляре покупателем товара поставщику и содержит простое и ничем не обусловленное обязательство должника выплатить указанную сумму в фиксированный срок и в указанном месте.

Схема обращения

Банк

Кредит

Вексель

Заем

Заем + %

Кредитор может предъявлять вексель к оплате самостоятельно или передать 3 лицу Если он передается, то на обратной стороне проставляется передаточная надпить индоссамент.

Передаточных надписей может быть несколько. Если на обратной стороне векселя не остается места для передаточной надписи, то к векселю прикрепляется лист, на который переносятся все основные банковские реквизиты и продолжают делать надписи аллонж.

Переводной вексель (тратта вексель) – письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику выплатить при наступлении срока платежа кредитору или по его поручению 3 лицу вексельную сумму.

Выписывается в 2-х экземплярах. 1-й экземпляр (прима-вексель) передается плательщику и находится у него до момента погашения, является нерыночным, т.е его нельзя продать, отдать в залог (фактическая расписка); 2 экземпляр (секунда) – передается кредитору и в дальнейшем может быть использован как средство платежа.

С

Заемщик (трассант)

кредитор

хема обращения:

2 экз. векселя

товар

1 экз в. ТМЦ

Плательщик (трассат)

Вексель к пог.

Векс. сумма

Для уплаты плательщиком или трассатом по векселю необходимо, чтобы документ был своевременно представлен акцепту. Вексель может быть акцептован с момента его выписки, заканчивая 24 часами до момента погашения.

Если плательщик отказывается полностью или частично оплачивать вексель, то против него возникает протест в неплатеже и вексель передается на оплату заемщику.

Солидарная ответственность предполагает, что если не платит должник, платит предыдущий кредитор.