12. Внутригодовой учет %. Эфф-ная норма %.

В практике выплат дивидендов часто оговаривается вел-на годового % и кол-во периодов начисления %. В этом случае расчет ведется по формуле сложных %, по подинтервалам и по ставке = пропорц-ной доле исходной годовой ставке по формуле: FV = PV(1+r/m)^(n*m), где m – кол-во начислений в году, n – кол-во лет. При начисл. % за дробное число лет более эффективна смешанная схема, предусматривающая начисл. сложный % за целое число лет и простых % за дробную часть года: 1) по формуле сложный %: FV = PV(1+r)^(w+f), где w – целое число лет в n годах, f – дробная часть года; 2) по смешанной схеме: FV = PV(1+r)^w*(1+f*r). Начисление % по внутригодовым подпериодам когда продолжительность подпериода не равна целому числу подпериодов: 1) по формуле сложных %: FV = PV(1+r/m)^(m*w)*(1+r/m); 2) по смешанной схеме: FV = PV(1+r/m)^(m*w)*(1+f*r/m), где w – целое число подпериодов в n годах, m – кол-во начислений в год, f – дробная часть подпериода. Разными видами фин. контрактов м. предусматриваться различные схемы начисления %, чтобы обеспечить сравнительный а-з эфф-ности таких контрактов необходимо выбрать пок-тель, кот. был бы универсальным для любой схемы начисления %. Таким пок-телем м.б. эфф-ная годовая % ставка r(e), обеспечивающая переход от PV к FV при заданных значениях этих показателей: r(e) = (1+r/m)^m-1. Из данной формулы =>, что эфф-ная ставка зависит от кол-ва внутригодовых начислений. Причем, с ростом m она увеличивается. Меняя частоту начисления % или вид ставки можно существенно влиять на эфф-ность операции.

14. Норма ссудного % и факторы, влияющие на неё.

% ставка – плата за use-е денеж. ед-цы за период времени. Ссудный % – своеобразная цена, ссужаемая на врем. use-е ст-ти. Банковский % одна из наиб. развитых форм ссудного %, когда банк выступает в качестве одного из субъектов кредитн. отношений. Факторы: 1. Соотношение D и S кредитных рес-ов. Ставка % на фин. рынках опред-ся D накопленных ср-в и S на заемные ср-ва. 2. Денежно-кредитная пол-ка ЦБ, основн. инс-ты: учетная пол-ка, регулирование обязательной нормы банковского резерва, операции на open рынке. 3. Инфляционное ожидание – ↓ покупательной способности денег за период кредитования приводит к ↓ реальн. размера заемн. ср-в, возвращаемых кредитором. При этом банки компенсируют снижение реальных доходов за счет увеличения % ставок по активным операциям. 4. Конкуренция на рынке кредитных рес-ов. 5. Развитие РЦБ. 6. Открытость нац. эк-ки, м/унар. мигр. кап-ла, обменный курс валют, сост-е платежного ба-са страны. 7. Фактор риска. 8. Система нал-ния: меняя ставки нал-ния, порядок взимания налогов, применяя систему льгот, гос-во опред-ет размер чистой прибыли, остающейся в распоряжении налогоплательщика. Частные факторы зависят от позиции комм. банка на рынке, от хар-ра его операций и размера принимаемых рисков.

15. Виды процентных ставок.

% ставка – плата за use-е денеж. ед-цы за период времени. 1. По степени реагирования на изменение рыночного уровня %: фиксированные % ставки (устанавливаются на весь период use-я заемными ресурсами); плавающие (ставки по средне и долгосрочным займам; складываются из 2-х частей: подвижная основа, меняющаяся в соотв. с рыночной конъюнктурой; фиксированная вел-на). 2. Номинальная и реальная % ставки. Взаимосвязь: р=r+i, p – номинальная (рыночная), r – реальная, i – темп инфляции. 3. Система % ставок вкл.: учетную ставку ЦБ (ставка рефинансирования – офиц-но объявляемая ставка кредитования комм. банков со стороны ЦБ); ставки межбанковского денеж. рынка (ставки по кредитам на межбанковском денеж-кредитн. рынке, наиболее подвижные и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру; уровень % ставок межбанковского ден-кредит. рынка aeae выше уровня депозитных ставок, но ниже ставок по активным операциям); депозитные ставки по привлекаемым рес-сам (подвержены влиянию тех же факторов, что и прочие ставки ден-кредит. рынка, поэтому направленность их колебания ≈ такая же; депозитная ставка всегда ниже кредитной, за счет этой разницы (спрэд) покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль); ставки по вкладам граждан (ниже ставок по депозитам юр. лиц из-за меньшего V депозитов и больших затрат по формированию ресурсной базы; хорошо управляемы – за счет повышения % по вкладам м. обеспечить быстрый приток ресурсов).