34. Учет факторов времени в экономических расчетах (дисконтирование)

Дисконтирование — это приведение всех денежных потоков (потоков платежей) к единому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени. Приведение к моменту времени в прошлом называют дисконтированием. Приведение к моменту в будущем называют наращением (компаундированием). В экономической деятельности хозяйствующих субъектов постоянно возникают проблемы соизмерения ценности ден. средств в уплачиваемых или получаемых в будущем. Обладая различными возможностями инвестирования ден. средств потенциальный инвестор стремится мах-ть свою экономическую выгоду. Учет факторов времени в экономических расчетах (дисконтирование). Зависимость прибыли от реализации выражается с помощью графика рентабельности. Порог рентабельности (точка безубыточности) – это показатель, характеризующий объем реализации продукции, при котором выручка предприятия от реализации продукции (работ, услуг) равна всем его совокупным затратам, т.е. это тот объем продаж, при котором предприятие не имеет ни прибыли, ни убытка. Точка безубыточности – это точка пересечения графиков валовой выручки и совокупных затрат (полных). В точке безубыточности получаемая предприятием выручка равна его совокупным затратам, при этом прибыль равна нулю. Выручка, соответствующая точке безубыточности, называется пороговой выручкой. Объем производства (продаж) в точке безубыточности называется пороговым объемом производства (продаж). Если предприятие продает продукции меньше порогового объема продаж, то оно терпит убытки, если больше – получает прибыль. Простой % - начисление %-ов только на начальную кредитуемую сумму денежных средств (PV). FV=PV*(1+R*n), где FV- будущая сумма денежных средств. PV-сегодняшняя (текущая) сумма. R- процентная ставка. n- кол-во раз начисления %. В этом случае сумма денежных средств PV за определенный промежуток времени, в течение которого n-раз начисляются %-ты, возрастают до величины FV. Сложный %- начисление %-ов производится на сумму, включающую %-ты, начисляемые за предыдущий период. Здесь исходят из, что % деньги реинвестируются под тот же самый %. FV=PV*(1 +R)ⁿ Метод простых % является частным случаем методов сложных %, при котором %-ты погашаются в момент начисления. Рассмотренные методы могут быть распространены на сферы оценки любых финансовых операций, а метод сложных %-ов используется для соизмерения ценности денежных потоков во времени. Если собственник капитала располагает суммой денежных средств PV, то, вложив их в некоторый источник накопления капитала, гарантирующий ему определенный доход по ставке “E” через период времени “T” получаем доход:

FV=PV*(1 +E)^T Отсюда следует, что сумма PV является для собственника эквивалентом суммы FV через T лет (текущий денежный эквивалент) PV=FV/(1+E)^T , где E – норматив дисконтирования.В экономических расчетах сопоставление разновременных денежных потоков выполняется путем дисконтирования – процедурой приведения разновременных денежных потоков к единому моменту времени. Суть заключается в нахождении эквивалентных денежных средств, уплачиваемых или получаемых в различные моменты времени в будущем.